商业养老保险和基金，买哪个风险更小？ 债券,基金,股票哪个风险小

昨天我的一个朋友特别开心，跑来要请我吃饭，说亏了一年多的基金，终于回本了。

这个朋友呢，一直在自己创业，按最低标准交的社保，中间还断了好几年，我帮他算过，将来退休每个月社保才领3000块钱。

他也一直在规划给自己买商业养老金，去年开始呢，跟着身边的人开始学理财买基金，年初最多的时候亏了50%的本金，当时跟我说肠子都悔青了，但也舍不得割肉，准备坚持到回本，就把钱拿出来买养老保险，再也不碰基金了。

现在回本了呢，他又开始动摇，觉得啊，这个钱白白放了一年，损失好多利息，很不甘心，想等赚到10%的时候再撤。

大家有没有感觉这种心理上的变化有没有似曾相识？他还跟我说了最近的困惑，上了个理财课，接触到很多金融工具，就特别纠结，觉得做个基金定投是不是也挺好的，每年五到六个点的收益好像也不难，算起来呢，比年金的收益高不少，那还有必要买保险来养老吗？每个人都要随着社会老龄化的加剧，8090后这代人的养老问题越来越严峻，养老金替代率越来越低42%已经低于国际警戒线的比例55%了，甚至包括一些九五后的年轻人都开始意识到要提前给自己买养老金。谈到养老金呢，对比收益又是一个绕不开的话题。

但凡有一点投资经验的人可能都会觉得，股票我不敢碰，但我可以把钱交给专业的人打理啊，不都说基金定投很靠谱吗？只要长期坚持定投，是不是也可以当做养老金投资呢？

如果有同样的疑问，我劝你坚持把文章看完。我之前说过，年金保险是最适合做养老金规划的工具，几乎没有之一，现在这个结论依然不变。

同时，基金定投呢，也是一种非常好的理财方式，我自己也有坚持定投，但如果把用于养老的主力资金用来做基金定投，我建议你先考虑这么几个问题，第一，基金定投不代表没有风险，基金定投是选好一支基金，设置好买入的金额和时间，比如每个月固定存入2000块钱，然后持续买入，这样一个过程好处是可以均衡风险，降低择时的难度。

什么意思呢？如果你前期投入亏了，后期在。因为跟进的资金可以分摊成本，但本质上你还是在投资基金，可能盈利也可能亏损，所以依然没有解决金融的系统性风险。

上个世纪80年代的美国，有一项401K计划，类似企业年金，企业主和员工每个月各出一部分钱，存入一个为员工专门设立的养老金投资账户，有几种不同的证券组合，可以自由选择，这不就是基金定投吗？但零八年金融海啸的时候，401K计划也遭到了重大打击。权威报告显示，08年1月到十月期间，私营养老金亏损达到五万亿美金，整体资产缩水了20%。美国80%以上的家庭都参加了401K计划，损失超过三点三万亿，甚至有人把401K计划称为养老金骗局。

同样的，我们也预测不了退休的时候金融市场会发生什么。如果在临近退休，赶上大的经济衰退期，持续三五年的亏损，你会不会恐慌？有没有足够的资金和底气坚持下去呢？

那个时候你还有勇气拿养老金去赌吗？第二，过于灵活频繁。交易的陷阱说一个真人真事啊，我的一个同学听别人推荐买了两只基金，因为工作太忙就忘了，两年后想起来重新打开账户，居然翻倍了，他发现原来基金能赚钱啊，然后上头了，潜心研究各种基金类型，行业，清晰市场风向，国家政策，不断买进卖出，频繁操作了一年，终于在自己的不懈努力下成功的亏损20%。虽然基金定投是一种懒人理财法，但控制权在你手里啊。

你想想，如果投入的资金量比较可观，你真的会几十年不管不问吗？一两年容易，十年20年的很难的。

当你对一个领域不够专业，又频频决策，往往会适得其反，心态就很容易失衡，跟风买卖不仅容易亏损，还会搭进去很多手续费，甚至慢慢对投资失去了信心，做出一些更极端的决策。

即便你经过一头猛如虎的操作最终盈利了，但你要会算一道很简单的数学题，涨100%只要跌50%就抹平了，而跌50%呢？则需要涨100%才能回本。什么意思呢？在一个动荡的市场里，哪怕你70%的出手都能。

盈利，但最终未必跑得赢一个不太起眼但却可以稳定增长的复利收益。第三，如何保持长期高水准的投资能力？很多人对自己的投资眼光很有信心，总觉得自己和别人不一样。

年轻的时候呢，可能踩中一两次风口，获得还不错的收益，但你是不是能确保一直都能做出正确的决策呢？普通人的精力会随着年龄慢慢下降，你在六七十岁的时候是不是还能紧跟时代？当别人已经提前用确定的工具规划好自己的养老生活，退休之后躺在沙滩上吹着海风喝着咖啡就能够按时领到养老金的时候，你还要每天揣着忐忑的心情打开基金账户，还要带着老花镜在一堆过度修饰的投资数据中去努力辨别下一个真正的风口，这是你想要的养老生活嘛，毁灭吧，赶紧要知道，不用折腾也是养老场景下一个非常重要的需求。第四，无法对冲长寿的风险，我们为什么要提前准备养老金呢？怕老了没钱花吗？那养老金最本质的目标是什么？就是老了有钱花，而且一直有钱花。未来我们的寿卖命越来越长，最痛苦的事就是人活着钱花没了。

所以对于养老金来说，比一大笔现金更重要的是源源不断的现金流，活多久就能领多久，与生命等常识再好不过。

我们的邻居日本领取养老金的年龄已经上调到75岁，很多年近古稀的老人还要出来做社工、开出租，赚取微薄的收入维持生计，单靠基金账户显然做不到源源不断的生钱，遇上了熊市，还可能加速资金的消耗。

而养老金年金的基础功能就是活多久领多久，不会受任何外部风险的干扰。

我是亿万富翁，摊牌了。归根结底，选择什么样的金融工具，还是要回归到我一再强调的那个最重要的前提，你的财务目标是什么？对于养老的目标，一边是赚