博时基金2023年二季报来了，权益大咖们透露了这些重点信息！ 博时增长基金二号

Bosera  funds 

博时新能源汽车主题混合（011938）

郭晓林

权益投资四部

投资总监助理兼基金经理

唐晟博

基金经理

核心观点：

展望2023年下半年，我们非常看好“新能源通胀链”，也就是新能源产业链上游资源品和原材料的投资机会，原因在于我们首先对于终端需求具有很强的信心，下游需求的强支撑/超预期是投资上游资源品的先决条件，其次，新能源汽车产业链我们看到了越来越多的爆款车型密集上市，同时各个地方政府都给予了新能源汽车购置/燃油车置换新能源车的补贴政策，一定程度提升了终端对于上游涨价的接受程度，我们认为无论从生产端的复工复产和需求端的消费韧性来看，都能够支撑三季度销量端的环比持续上行，而在强需求的假设下，我们认为上游供给短期没有太多增长的环节，在下半年会出现明显的供不应求，下半年新能源中上游供给刚性的细分行业会出现价格上涨，业绩持续超预期的情况，而这些细分行业是我们目前非常看好同时下半年也会持续挖掘的方向。

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博时产业新动力混合（000936）

蔡滨

权益投资三部

投资总监兼基金经理

核心观点：

二季度市场在4月底触底回升，走出V型反弹，各指数均录得季度上涨。行业表现分化明显，其中汽车、食品饮料、电力设备单季度涨幅超15%，金融、地产、地产链板块和TMT板块下跌为主。基于行业中长期景气度变化及个股风险收益比评估，二季度管理人主要组合操作为减配财富管理、电子、计算机等板块持仓，增配新能源、快递、消费、先进制造等板块持仓。组合整体维持均衡成长，精选个股的投资策略。

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博时丝路主题股票（001236）

基金经理：沙炜

权益投资三部

投资副总监兼基金经理

核心观点：

二季度国内市场起伏很大，4月在上海疫情冲击下，宏观经济预期和众多企业盈利大幅下修，市场整体也大幅下跌，稳增长必要性加强使得4月稳增长方向如地产建筑等有超额收益。进入5月后上海疫情逐步好转，政府稳增长政策力度也在加大，宏观经济预期又从底部开始逐步上修，并在6月底大致修复到3月初疫情发生前的水平。本基金二季度主要聚焦在三个方向，一是成长方向，本基金在二季度重点增持了电力设备、化工、汽车、机械等高景气成长方向的核心标的。二是通胀方向，本基金继续保持了上游资源品相关持仓，主要在分布在石化和化工等行业。三是积极布局消费方向，主要是考虑后期若经济进一步向上修复，消费方向具有较大的基本面和估值上修的空间，首先选择基本面最强的高端白酒和快递。

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博时医疗保健混合（050026）

张弘

基金经理

核心观点：

整体而言，我们长期仍然看好行业，医药行业持续增长的驱动力是老龄化加重和我国人均可支配收入的持续提升。这两个驱动力将长期存在，而政策波动影响行业中短期表现。后续我们将更加重视标的的本身质地与估值水平，并持续加大对中小市值以及新股次新股的研究，寻找估值合理、行业发生积极变化的细分赛道龙头。展望2023年下半年，我们需要进一步关注疫情后消费和医疗恢复情况，关注口服小分子新冠药物的进展对全球抗疫措施和疫情的影响，对医疗消费、医药科技发展保持乐观。

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博时汇智回报混合（004448）

吴渭

权益投资四部投资副总监兼基金经理

核心观点：

报告期内，经济下行叠加流动性宽松，权益市场经历了大幅下跌和强力的反弹，一季度末管理人降低了权益仓位，在市场反弹过程中，逐步加仓，加仓的方向是景气度较高的方向。具体来看，增加了军工、光伏储能、新能源车以及消费等行业的配置。军工行业与宏观经济相关性不大，自身处于十四五的高景气周期中，尤其是航空发动机产业链；光伏行业，由于地缘政治原因，欧洲分布式光伏和储能井喷式增长，相关公司业绩爆发式增长；新能源车行业的主要推动力是国内强劲的销量数据，预计未来一个季度随着众多厂家的新车型发布，销量数据仍然较强；消费方面，增加了高端白酒的配置，业绩确定性强，增速拐头向上。

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博时主题行业混合（160505）

金晟哲

行业研究部副总经理（主持工作）兼基金经理

核心观点：

从二季度来看，成长行业的重估进入了中后段，不少赛道已经开始切换到2023年估值，部分细分领域也出现了一定的泡沫化迹象，与2023年下半年的情况类似。性价比的下降与这些行业长期的乐观发展前景之间并不矛盾，但在整体赔率不足的情况下，股价对于潜在利空的承受能力会明显下降，因此我们在下半年需要更加关注诸如高价格对于下游需求的反噬，以及某些细分领域竞争格局的恶化。但如果需求强度能够超预期，那么股价依然会有比较好的表现，因此在下半年我们更加关注实现平价、招标向好且开工快速修复的风电，以及需求相对刚性的军工行业。

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博时裕益混合（000219）

王增财

基金经理

核心观点：

二季度，A股市场先抑后扬。导致市场下跌的外部因素在延续，例如海外通胀高企，美债收益率持续上行，俄乌战争仍在进行。国内疫情扩散导致停工停产引发4月市场大跌，4月底中央政治局召开稳经济的重要会议，对市场止跌企稳起到关键作用。展望后市，A股主要影响因素在于国内经济复苏和疫情防控。国内宏观经济在二季度大概率触底，上市公司业绩预计也会在二季度达到低点，下半年将重回内生增长。稳增长政策持续发力，效应会在三季度逐步显现，投资保障经济基本盘，外贸与消费释放弹性，如果疫情不再大面积复发，预计三季度经济将显著回升，内生增长提速，国内经济韧性仍在。

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博时精选混合（050004）

冀楠

基金经理

核心观点：

宏观经济层面，随着国内疫情缓解和明朗和防控政策精准化调整以及国内稳增长的政策，包括基建、地产、消费、新能源等不断落地，国内经济最差的时候大概率已经过去。市场层面来看，年初以来受到美国加息、俄乌战争、疫情扰动等外生因素冲击，国内稳增的压力增大，加上权益市场的高确定性资产和高成长资产在过去几年累积了较高的收益水平，市场出现了系统性调整，随着疫情和稳增长这两项压力的缓解，在流动性宽松的环境下，市场出现修复。

风险提示：

基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。