如何分五步挑选到一只优秀的中长期纯债基金？ 债券基金怎样选股

近期全球市场震荡不断，投资者的心情也跟着起起伏伏。

日常投资中，如果能做好股票和债券的资产配置，不把鸡蛋放在同一个篮子里，那么就能在大部分时间里，笑看市场涨跌，从容应对。

提到债券产品，就不能不提中长期纯债基金。中长期纯债基金是债券基金的一种，主要投资于剩余期限在3年以上的债券，不投资于股票等权益类资产。其主要以长期稳定收益为目标，具有的中低风险收益特征，使得它对于资产配置来说，确实是不可或缺的一部分。

不过，不少投资者都有一个共同的困惑，跟着去年的基金业绩榜单去买，往往买入的时候就跌了。如何选到好基金，简直灵魂拷问。

那么，该如何在众多的中长期纯债基金中挑选到一只合适的产品呢？

很简单，只需要五步。

首先，我们要把全市场的中长期纯债基金筛选出来，组建一个中长期纯债基金池。

根据wind分类，纯债基金包括“中长期纯债基金”和“短期纯债基金”，简单说，中长期纯债基金投资的债券一般期限更长（3-10年），风险和收益率也更高，适合作为长期理财的替代；而短期纯债基金投资标的一般期限较短（3年以内），收益也相对较低，属于预期风险和收益均较低的品种。

截至2023/3/25，wind显示，整个市场有1326只中长期纯债基金，整体规模约3万亿。

有了这个基金池，下面就一步一步来挑选吧。

第一步，选取连续三年排名位居市场前1/2的中长期纯债基金。

虽然历史业绩不能代表未来，但若一只基金经历过牛熊转换，有助于更全面地观察它在不同市场趋势下的运作模式、回撤控制能力。

业绩上蹿下跳的基金应该尽量避免，能够穿越牛熊、保证相对稳定业绩排名的产品才是好产品。

按照这个逻辑，在这1326只基金中，我们提取近1年、近2年、近3年业绩，分别截取前1/2并标注。（数据来源：wind，2023-3-25）

根据统计，上述三个排名全部入选即相关年度业绩排名均位居市场前1/2的基金有189只。

第二步，根据申赎便捷及流动性，筛选掉定期开放的纯债基金。

在这189只入选的纯债基金中，有83只为定期开放产品。

考虑到申赎便捷性及资金的流动性需要，我们剔除这些定期开放纯债基金，还剩下106只可进行日常交易的中长期纯债基金。（注：每日指交易日）

第三步，根据基金规模进行继续筛选。

对于债券来讲，在银行间市场，动辄出手就是1000万以上，而公募基金投资于同一只债券的比例不能超过10%。

因此，相对较大的资金规模，既有助于提高市场议价能力，也利于有效分散风险。

按照这一思路，我们再次剔除掉规模5亿以下的基金：这样的基金共有22只。（数据来源：wind，2023-3-25）

现在，我们的基金池中还剩下84只产品。

第四步，考察基金经理任职的连续性。

除了业绩、规模、申赎便捷性之外，基金经理通常也是投资者选择基金的重要指标。

细分来看，在主动管理的中长期纯债基金中，基金经理操作思路和投资策略的一贯性对于产品风格和业绩具有一定影响。因此，剔除掉过去三年中曾进行过基金经理更迭的基金。

按照这一条件，余下的84只产品中仅有28只在近三年来保持了基金经理的稳定性。

第五步，考虑到购买成本，根据费率标准，筛选出申购费率较低的基金。

由于中长期纯债基金的特性，持有时间越久，获得正收益的概率及幅度越大。

秉持“长期投资选A端、短期投资选C端、大资金更适合A端”的基金投资思路，在持有超过2年的情况下，市场上中长期纯债基金的A端赎回费基本都为0。那么考虑到购买成本及其对收益率产生的影响，也就是业内经常提及的费后收益率，范围就更小了。

在现有的28只产品中，有23只产品的A端申购费是0.8%，而仅有5只产品的申购费是低于0.8%的（上述申购费皆为申购100万元以下的申购费，产品具体申购费率详见其基金合同）。

筛选结果

经过业绩、流动性、规模、基金经理、费率层层筛选，仅约0.4%中长期纯债基金胜出，就是这么优秀！

鑫元鸿利债券型证券投资基金

000694

2023年3月，荣获《上海证券报》评选的“金基金•债券基金奖（一年期）”奖

2023年4月，荣获《证券时报》媒体评选的“2018年度普通债券型明星基金”奖

明星基金 震荡优选

开放申购中

Ÿ   历史业绩亮眼：鑫元鸿利债券基金（000694）成立于2014年6月26日，根据鑫元基金官网数据显示，截至2023年3月25日，累计净值1.3719元，成立以来实现收益37.19%。纯债投资，回报亮眼。

数据来源:鑫元基金官网，2014.6.26-2023.3.25

Ÿ   把握投资时机：基金经理具有丰富的市场运作经验，能够准确地把握投资时机，通过各个债券子品类的灵活切换，平滑收益波动，力争在市场的不同阶段通过策略的有效组合实现更为稳定的投资收益目标。

Ÿ   绝对收益为本：本基金是一只纯债型基金，不参与买入股票、转债等权益资产。始终坚持“绝对收益为本”的原则，在追求基金资产长期稳定增值的基础上，竭力满足投资者资产组合的基础配置需求。

风险提示

鑫元鸿利债券基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金及股票型基金。投资有风险，基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。鑫元基金管理有限公司郑重提醒您注意投资风险，请详细阅读基金合同、招募说明书，了解基金的具体情况。