债券基金与信托固收的区别，你知道多少呢？ 基金与债券哪个风险大些呢

信托实际上属于非标准化债券，通常一个信托计划仅投向于一个企业。相对于债券基金信托有五大特点：

1.流动性较低

信托一般有明确的锁定期2-3年，持有期间不能赎回，几乎没有流动性，而债券基金一般都设有开放期，在开放期投资者能够自主决定开放赎回，相对来说流动性更强。

2.风险集中度较高

由于一个信托计划通常仅投向于一个企业，故若企业违约，客户的全部资金将面临兑付风险，如要分散风险则需将资金分散投资于多个信托计划，也就相当于投资于多个非标准债券，其实相当于一个债券组合，也就是债券基金。投资于债券基金能够帮助投资者分散风险，即使所投债券组合里有债券发生违约，客户的损失相对有限。

3.信息披露不透明

信托计划的信息披露尺度由信托公司掌控，没有一个客观公开的信息披露平台，故信托计划的运作过程只有信托计划的投资者咨询信托公司才可获知。债券属于公开市场借贷，一但有风吹草动都有公告，企业违约成本极高，信息透明。故实质上信托已经违约了500多个，但是新闻鲜有报道，债券仅违约70多起，就获得了大篇幅的报道。

4.规模较小且趋于减小

截止至2016年末，全国68加信托公司管理的信托总规模20.22万亿，债券市场总余额67.3万忆，信托的规模远小于债券规模。

两大发行主体类型对信托融资需求下降。发行信托计划的主体主要是房地产企业和政府，由于信托发行成本较高（信托发行除给投资者的7%-8%的收益率外，还需要支付信托公司及发行渠道约2%/年的费用，总融资成本高；债券发行除给投资者的收益率外，仅需要0.1-0.3%/年的承销费用，总融资成本低），且信息透明度较低，现在政府融资已经形成了“非标转标”的趋势，之前政府发的信托计划都会慢慢地向债券转移。《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》中提到：（二）建立规范的地方政府举债融资机制。地方政府举债采取政府债券方式。没有收益的公益性事业发展确需政府举借一般债务的，由地方政府发行一般债券融资，主要以一般公共预算收入偿还。有一定收益的公益性事业发展确需政府举借专项债务的，由地方政府通过发行专项债券融资，以对应的政府性基金或专项收入偿还。http://www.gov.cn/zhengce/content/2014-10/02/content_9111.htm。另由于13年前房地产企业不能发行企业债，故融资较依赖于信托，而13年后取消了该项限制，故之前发信托的房地产企业也慢慢地向债券转移，现在优质房企如万科、保利、金地、招商等已经见不到他们发行的信托了，现在信托的发行主体越来越差。

故信托规模在未来是呈下行的趋势的。而相反债券作为标准化的产品，其发行规模正在逐年上涨，将来将会成为市场主流的融资方式，对于逐步增长的债券市场将会产生