短债基金怎么选？ 债券基金有亏损吗知乎

01 | 基金的分类

上图是按照风险的高低把基金做一个分类，帮助理解短债基金的定位。一般而言超短债基金投资久期不超过一年，力求本金稳妥。在投资风险上，预期的风险水平和预期收益率高于货币市场基金，低于中长期债券基金、混合基金、股票基金。

02 | 为什么推荐短债基金

我3月底曾写过一篇文章《旗帜鲜明的建议不买纯债基金》，建议不要买纯债基金。基于的逻辑是目前高等级的长期债券收益率都太低，甚至低于很多银行理财产品。一是潜在收益可能不高，二是万一市场利率上行，可能表现不佳。（但如果市场利率下降，业绩就会比较好）

我想说的是不要买纯债基金里面的长期纯债基金。短债基金因为投资的债券到期时间比较短，所以受利率影响也比较小。风险收益上比货币基金略高，如果持有时间长一点（比如几个月）实际亏损的可能性比较低。

以著名的嘉实超短债基金为例，收益走势图：

短期也会有亏损的风险，但是亏损比例很少超过1%，即使亏损一般持有两三个月后也能够把亏损弥补起来。所以有一定风险，但是风险并不大，长期看收益率会比货币基金略高。

03 | 基金筛选

目前市场上超短债基金已经有上百只，但主要都是2018年之后成立的。剔除成立时间过短以及规模小于2个亿的基金之后，仅剩13只。其业绩对比如下：

上图中还加入了3只比较优秀的货币基金作为短债基金的业绩对比。在2018年和2023年大部分短债基金收益率高于最优秀的货币基金。但是也注意到在2017年，短债基金的业绩分化高低也挺严重。

但相比货币基金随时0费用申购赎回，部分超短债基金有申购费，大部分都要求持有一定期限才免赎回费。以0.4%申购费为例，支付宝申购打1折后申购费率为0.04%，相当于4-5天的持有期利息，如果准备持有的时间太短，买有申购费的比较不划算。

04 | 小结

准备持有3个月以内：推荐免申购费且业绩较好的000085博时安盈债券C，005011金鹰添瑞中短债C。

准备持有3个月以上的：005010金鹰添瑞中短债，002920中欧短债债券000084博时安盈债券（持有1年才免赎回费）收益较高

风险提示：超短债基金虽然风险较小，但是依然有亏损风险，需要评估是否能接受。

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