怎样选择基金，构建自己的基金组合呢？ 如何选基金投资理财基金产品类别呢知乎

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其实，不同的人应该如何配置基金，差异挺大的。

比如资金用途不同：孩子的教育金、养老的钱；这些钱可能就无法承受太大风险和本金损失。

再比如不同类型的人：稳健型和激进型；稳健型配置思路可能稳中多赚一点，而激进型的人能承受一定的本金损失，看中长期较大收益；

来讲讲大的配置思路：

1、选基金一般4只左右比较合适，不要超过7只；2、根据自己的投资期限、年龄、收入及风险承受能力制定策略；3、分散投资，可以考虑选择一些行业主题基金、量化基金以及不同市场的基金来分散。

对于稳健型的投资者来说，单只基金的业绩波动过大，而且无法很好的实现资产配置的需求，搭建适合个人风险承受能力的基金组合成为长期投资的“必修课”。

那么，搭建基金组合需要注意哪些问题，是否有一些简单的原则可以参考呢？

文章较长，一时无法吸收可以收藏起来多看几遍。

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1. 知己知彼

俗话说得好，“知己知彼，百战百胜”，投资者在进行基金投资之前，需要对自身情况进行评估。

例如投资目标、投资期限、风险承受能力等。

常常会有投资者问最近买什么基金好，而事实上，个体差异的存在将导致答案千差万别。

比如，以获取稳定收益为主要目的和在最大程度上追求资产增值的投资者，在搭建组合的构造上：

前者应更侧重于对债券等固定收益类基金的配置；后者则更倾向于对股票型、激进配置型等权益类基金的配置。

这是因为债券类资产可以获取相对稳定的票息收入，而股票类资产的优势则在于长期资产增值效果更好。

又例如同样是35 岁的投资者，以养老和积攒教育金为目的搭建的组合，前者由于距离退休时间较长，组合可偏激进，而后者由于投资期限相对较短，组合的整体风格应以稳健为主。

投资期限的不同，也会直接导致基金组合搭建的差异。

一般来说，投资期限越短，搭建的组合越趋于保守，反之亦然。

这是因为投资时间越长，组合的风险得到平滑的概率越大；投资期限越短，市场在短期内的不确定性越难把握，则需要通过相对保守的投资策略进行风险控制。

（1）投资期限短

对于投资期限在3 年以内甚至更短的投资来说，为了更好的控制组合下跌的风险，可以适当提高组合中债券、货币等类型基金的配置。

除此之外，不同投资者的风险承受能力也存在着较大的差异。

（2）年龄和收入

从客观因素来看，年龄和收入的不同将直接影响组合的“激进”程度，通常投资者的年龄越小，风格可越激进，反之亦然。

一种比较常见的资产配置法则是生命周期法则，即股票类资产的投资比例等于100 减去岁数。

在收入方面，投资者的收入越稳定，一般而言，其可承受的风险也越大，组合则越进取。

（3）不想冒险？

从主观风险承受能力来看，不同性格的投资者对风险的容忍差异也较大，觉得风险承受能力弱，组合可偏保守，反之亦然。

通常来说，主观风险承受能力可根据短时间内（例如一个季度内）可忍受组合的下跌幅度来进行衡量，如果组合一季度内下跌超过10%就已经让投资者感到“抓狂”，则应选择相对保守的组合。

（4）哪类基金长期收益高？

在对自身情况进行初步评估之后，投资者需要对市场的风险收益特征进行一定了解。

例如，不同大的资产类别的预期收益、风险波动特征、关联程度和不同区域市场的风险收益，在预期收益方面，从长期来看，权益类基金的预期收益要高于固定收益类基金。

过去10 年股票型基金与债券型基金的收益对比很好的印证了这一点。

不过，与长期高收益相伴的是，该类基金的业绩波动较大，在刚刚过去的10 年，股票型基金的标准差为25.01%，是主要类型基金中最高的品种。

与之形成鲜明对比的是，货币市场基金的该值仅为0.33%，而普通债券型基金的该值也仅为3.69%。

三类基金过去10 年的年化平均回报分别为12.34%、2.9%，6.43%。

（5）如何分散风险？

在各类别基金的关联程度方面，刚刚过去的5 年中，以股票型基金为例，与该类基金相关系数最低的为货币市场基金、环球债券QDII、亚太地区股票QDII （除日本）。

从组合分散的角度来看，投资者可以选择相关系数较低的基金类别进行组合。

从相关系数的数据结果来看，投资者可以从不同大类资产类别、不同区域市场两个大的维度进行分散。

例如，在2013年的市场中，国内A 股市场与海外股票市场的表现极度分化，在组合中配置一定QDII 在分散单一市场风险的同时，亦可以为组合获得更高的收益。

同样的分化也存在于2013 年下半年的股市、债市之间。

而即便是从单一市场来看，以A 股市场为例，不同风格的股票表现也存在着较明显的分化。

在刚刚过去的5 年中，2013 年、2012 年和2010 年分别代表大、中、小盘股票的市场指数中证100、中证200、中证500 表现分化明显，选择不同风格的基金进行搭配亦可以起到一定的均衡作用。

02. 原则及技巧

投资者在搭建具体的基金组合时，核心的原则是分散化投资，主要包括投资种类分散、投资风格分散、基金公司分散。

投资种类的分散，亦即我们在上文提到的选择关联系数较低的基金品种进行组合构建。

晨星的基金股票风格箱分为大盘成长、大盘价值、大盘平衡、中盘成长、中盘价值、中盘平衡、小盘成长、小盘平衡、小盘价值九种风格。

投资者在选择权益类基金搭建组合时，最好能覆盖到多种风格，使得组合整体的风格相对均衡。

而不同基金公司投资运作的策略也存在着较大差异。有些基金公司擅长团队协作，有些则是基金经理单兵作战，两种运作策略各有优劣。

团队协作使得公司整体的风格更加稳定，不会因为一名基金经理的离开对基金的业绩造成太大的影响，但基金经理的主动性相对更弱，也可能造成公司旗下多只产品投资组合的同质化。

而单兵作战虽然能最大程度的发挥基金经理个人的主动性，但基金经理离职可能带来的业绩冲击也是显而易见的。

选择两种风格的公司进行搭配可以起到一定的互补作用。

搭建组合的具体方法主要包括：核心+卫星策略、均衡配置策略、核心+卫星+均衡策略。

以核心+卫星策略为例，投资者首先确定自己的投资风格，即我们通常所说的你是属于积极型的投资者，还是保守型的投资者，或者是稳健型的投资者。这将直接关系到后面的资产配置。

03. 不同投资风格的资产配比

在这一框架下，再来确定你的核心组合。确定核心组合的时候，针对每个投资目标，投资者应选择三至四只业绩稳定的基金，构成核心组合，这是决定整个基金组合长期表现的主要因素。

大盘平衡型基金适合作为长期投资目标的核心组合，一种可借鉴的简单模式是，集中投资于几只可为你实现投资目标的基金，再逐渐增加投资金额，而不是增加核心组合中基金的数目。

制定核心组合时，应遵从简单的原则，注重基金业绩的稳定性而不是波动性，即核心组合中的基金应该有很好的分散化投资并且业绩稳定。

投资者可首选费率低廉、基金经理在位期间较长、投资策略易于理解的基金。此外，投资者应时时关注这些核心组合的业绩是否良好。如果其表现连续三年落后于同类基金，应考虑更换。

在核心组合之外，不妨买进一些行业基金、新兴市场基金以及大量投资于某类股票或行业的基金，以实现投资多元化并增加整个基金组合的收益。

小盘基金也适合进入非核心组合，因为其比大盘基金波动性大。

例如核心组合是大盘基金，非核心搭配则是小盘基金或行业基金。但是，这些非核心组合的基金也具有较高的风险，因此对其要小心限制，以免对整个基金组合造成太大影响。

整个组合的基金的数量最好不要超过7 只。

美国晨星曾做过一个假设的投资组合：基金个数从1 到30 不等，同时更换组合中的基金品种，然后分别计算每个组合五年的标准差。

高风险的基金组合通常收益和损失较大，但是较少的基金数目也可以获得较低的波幅。

晨星发现单只基金组合的波动率最大。

因此，长期来看，持有一只基金无异于参与一场有风险的赌博，增加一只基金可以明显改善波动程度，虽然回报降低了，但投资者可以不必承担较大的下跌风险。

组合增加到7 只基金以后，波动程度没有随着个数的增加出现明显的下降。换句话说，7 只基金应该是投资者最理想的基金数目。

另外，采取基金定投的方式进行投资，也可以分散投资风险。

附：买几只基金最合理？

在我们日常与基金投资人的沟通交流中，经常发现有些人持有的基金过度分散，比如10万左右的投入，会有10多只基金的持仓，每只基金不过万元的本金。

从专业知识的角度，过度分散的持仓往往分散了盈利，而不是分散了风险。一般我们用标准差（standard deviation）来衡量一个组合的风险，简单言之，标准差越大，组合的风险越大。

当一个投资组合中产品个数为4个的时候，对降低风险的作用是比较有效的。当产品数量超过这个数字的时候，风险降低的效果并不明显。

当然并不是说买四只基金是最好的，还要考虑资金量的因素。

综合起来说，我们一般推荐客户采取如下的方式来配置基金：

3万之下1只基金、3~10万2只基金、10~20万3只基金、20~50万4只基金。

当资金量超过50万时，可以把资金量分成几份，每份资金按照如上的原则进行配置。

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