基金长期投资收益率，到底有多少？ 牛市基金收益率大概多少钱

大体来说，我们可以认为2009年迄今，一共有四轮牛熊交替。

第一轮是2009年“四万亿利好”驱动的，对2008年大熊市修正的牛市；

第二轮是2014年末开始，受益于“配资”等杠杆资金引发的快速牛市，以及随后因为监管层“去杠杆”而引发的流动性熊市；

第三轮，是一波规模比较小，蓝筹驱动的小牛市；

至于第四轮，就是始于2023年，广大新基民都比较熟悉甚至亲历的牛市，这波牛熊是否结束，还不得而知。

笔者暂时认为2023年算是这波熊市的暂告段落。如此2009年至2023年，就有四轮牛熊的数据，具有一定的参考价值了。

A股长期年化收益7.93%

下图是中证800全收益指数2006年迄今的逐年收益一览，2009年至2023年的年化收益是7.93%。

请注意，我是用的是中证800全收益指数。中证800包含了沪深300和中证500，可以相对全面的体现A股大小盘股整体表现，而全收益指数包含了股价变动和股息收益，也更好的能体现A股的长期综合收益。

作为偏股型基金的基民，诉求自然是在A股收益的基础上，进一步获得超额收益。

但是！A股本身的收益，是偏股基金收益的根本——而且在主动型基金超额收益越来越难赚取的趋势下，会越发重要。

所以请记住，年化8%，是对A股比较合理的一个收益预期。

当然，伴随理财产品净值化、Y份额壮大、A股日益国际化，笔者期待A股的长期收益率数据能有个小小的提升，哪怕只是从8%提升至9%，拉长到30年去看，也意味着收益率从906%提升至1227%。

基金超额收益超2个点

好了，看完A股的长期收益率，就要进入基金收益率环节了。

基金能不能为基民创造超额收益，这在全球投资界是一个严肃甚至有点压抑的话题。

类似美股这样几乎是机构投资者主导的市场，主动型基金“内卷”到无以复加，再加上过高的管理费，所以总体跑输指数，这也引发约翰·博格开创指数基金投资路线，缔造了了一个巨大的产业。

但是，在A股市场，由于有太多的韭菜股民，不断“高吸低抛”，为作为对手盘的主动型基金，赠送了大量的超额收益。

所以，A股的偏股型基金，是有着还算稳定的超额收益的。

下表是万得偏股基金指数与中证800全收益指数的逐年收益对比。这里要说明一下，体现基金收益时，我没有使用更通用的中证偏股基金指数，而是使用万得偏股混合指数，这个指数能更好体现一个普通基民小白随机择基的收益水平。至于中证和万得偏股基金指数的差别，下次会专门聊。

从表中可以看到， 2009年至2023年，万得偏股基金指数的年化收益率是10.32%，相较中证800全收益指数的超额收益是2.39个百分点——显然，基民比股民更容易赚钱。

可不要小看2个百分点的超额收益。

从下面这张图可以看到，年化收益仅仅是从8%提高到10%，长期收益曲线就可以更快速的上扬，带来