多个基金巨头宣布：该项服务，下线！ 为什么有的基金净值很高也没折算

作 者丨庞华玮

编 辑丨姜诗蔷

图 源丨视觉中国

近日，基金销售巨头们的“基金净值实时估算”服务均已下架。

7月22日，理财通发布了《关于暂停部分基金盘中净值实时估算服务的公告》。

21世纪经济报道记者发现，至此，市场上最大的三家互联网第三方基金销售平台——蚂蚁、天天、理财通等，均已下线基金盘中净值实时估算服务，仅指数类产品仍保留该功能。

此外，银行渠道、基金渠道、券商渠道等也已全部下线基金净值实时估算服务。

巨头们纷纷下线

招行、蚂蚁、天天、理财通等几家基金代销巨头是“基金净值实时估算”服务的“最后的阵地”。

但最近投资人发现，它们也于近日下线了该服务。

6月16日，一度被盛传为是“基金净值实时估算”服务下线的最后期限。

当日，记者注意到大批基金公司已下线基金净值实时估算功能。此外，包括四大行、互联网渠道的盈米、雪球等基金销售第三方也已下线了基金净值实时估算功能。

“各家机构是按照自己的节奏安排下线基金估算功能。”一家基金公司人士告诉记者。

最后限期将至时，6月15日，21世纪经济报道记者观察到，深圳一家大型基金公司APP上仍有基金净值实时估算服务。

不过，当天相关业务负责人接受记者采访时明确表示，“今天将下线。”

当天收盘后，该公司APP上的基金净值实时估算服务下线了。

截止6月16日，21世纪经济报道记者查阅发现，所有基金公司直销平台上均已下线基金净值实时估算服务。

但此后，几家基金销售巨头——招行、蚂蚁、天天、理财通等，仍然保留着基金净值实时估算服务。

记者联系了上述几家基金销售巨头，但它们都一致保持沉默，没有回答记者的采访提问。

同期，有接近基金监管层的人士向记者表示，基金净值的实时估算功能要不要下线、下线时间，下线后还会不会上线，都是行业和机构决定，是市场行为，监管对此不做强制性要求。

但到了6月下旬，业内再度传出消息，蚂蚁、天天等都会下线基金净值实时估算功能，行业内所有基金销售机构的基金实时估算服务都会下架。

引发投资人关注的最新消息是，7月22日，理财通发布了《关于暂停部分基金盘中净值实时估算服务的公告》。

记者注意到，至此，招行、蚂蚁、天天、理财通等几家基金销售巨头已全部下线基金净值实时估值服务，仅指数类产品保留该功能。

影响

基金的“净值估算”，一般是机构通过基金最近一次公布的季报/年报的持仓情况，根据一定算法来粗略估算基金净值。“净值估算”功能属于基金营销服务的一种创新功能，始于头部代销机构的尝试，后扩展到不少销售机构。目前主要是三方平台、银行渠道和少部分基金公司直销平台有“净值估算”功能。

基金净值估算由来已久，早已成为各大基金销售平台常见的一项数据，常与基金单位净值或业绩走势一起呈现，属于投后管理的一种，目的是可以实时帮助投资者进行市场判断。但由于采用的算法不尽相同，各家基金公司和三方代销平台的基金实时估值有出入。

实际上，基金净值实时估算服务引发了不少争议和投诉。

一是有的“过于准确”，涉嫌违规。部分基金直销平台宣传的“估值更准确”，可能涉及合规问题，直销平台净值预估准确可能是因为他们使用了自家基金经理实时持仓数据，涉及违规披露，这也是基金公司火速下线这一功能的原因之一。

二是，“净值估算”与“实际净值”差异较大，不少基民质疑基金经理“偷吃”，增加了投诉基金公司的概率。同时有部分投资人因基金净值“实时估算”容易加大情绪波动，产生追涨杀跌的不理性交易。

基金净值估算与实际净值存在一定的差异，主要是两大原因：

一是净值估算没有将基金所有的资产考虑进去，比如只计算了季报披露的前十大重仓股；

二是净值估算没有考虑基金仓位变化。比如在上个季报披露日以来，基金经理可能已经调仓换股。

基金销售机构提供基金实时估值有好处也有坏处。

好处是，基金净值实时估算数据有较好的时效性，可以为专业投资者提供一定的分析基础。

坏处是这一数据往往根据最新披露的季报年报数据进行估算，存在滞后和不准确的问题。

考虑到上述情况，在今年6月，监管层的通知提到，在日常监管关注到，受市场波动等因素影响，盘中估值会严重偏离实际净值，存在投资者投诉风险。上述通知要求，基金公司、第三方销售机构等基金销售渠道，在直销和代销平台下线基金净值估算功能。同时要求，在下架过程中，应切实做好投资者安抚和解释工作，向投资者说明盘中估值不准确，亦无实际意义，取得投资者理解，避免引发投诉风险。 

截止7月22日，据记者了解，市场上所有基金销售机构已全部下线基金净值实时估算功能。

对此，业内分析指出，基金销售机构下线基金净值实时估值服务对基金产品运作不会造成影响。尽管减少了投资人观察基金的一个角度，但总体来看，下线基金净值时实估算功能，对行业进行规范，有利于减少投资者与基金管理人的矛盾，有利于投资者作出更加理性的投资决定。

责任编辑：李桐