重磅历史时刻！11月15日北交所开市，公募基金来了！ 广发基金经理吴远怡简历介绍

来源：中国基金报

北交所敲锣开市 公募基金整装待发

中国基金报记者  张燕北

11月15日，北京证券交易所正式敲锣开市。作为重要的机构参与者，公募基金已经准备就绪、整装待发。

自9月2日北交所宣布设立以来的两个多月时间内，为抢抓北交所开市带来的历史性机遇，公募基金厉兵秣马备战，在北交所投研资源配备、系统建设、主题产品布局等各个方面做了充分准备。经过紧锣密鼓的筹备工作，公募基金满怀信心静待中国证券市场历史上具有里程碑意义的钟声在北京鸣响。

机构投资者憧憬着北交所这块崭新的“试验田”为资本市场带来的新气象，也将以更加积极主动的姿态参与北交所投资，更好地满足广大创新型中小企业融资发展的需要。

投研资源配备大幅加码

资管机构最核心的竞争力是投研能力，最核心的资产是优秀投研人才。北交所设立以来，公募基金将目光聚焦至新三板市场，集结较强的投研人力及相关资源配套能力，参与新三板公司尤其是精选层概念企业的研究。多家基金公司已将北交所研究纳入投研体系，有些公司还组建了专门的北交所投研团队，持续扩大新三板公司研究覆盖面。

基于北交所是服务创新型中小企业主阵地的考虑，中欧基金的公司投研团队设置了专门的中小市值研究团队，对于即将平移进入北交所的精选层企业做了充分的研究，挖掘投资机会。另外在法规层面，中欧基金相关部门已经学习了北交所七件基本业务规则，为后续的业务开展做好了准备。

汇添富基金为北交所上市公司的投研工作配备了多名具有丰富投资管理经验的基金经理和投资人员，打造了一只精锐的投研小组。据了解，汇添富基金研究团队在“专精特新”股票研究上较具前瞻性和独创性。具体而言，公司投资研究部负责上市公司的基本面研究工作，研究范围覆盖新三板。在医药、TMT、高端制造、消费、金融地产宏观策略等行业，汇添富基金探索并建立了投资和研究垂直一体化的管理模式，基金经理与研究员将在行业分析、重点股票研究方面积极展开合作，包括共同调研、共同参与研究分析例会讨论。

“投资研究方面，” 广发基金基金经理吴远怡介绍道，“公司配备了充足的、具有丰富的相关行业经验的研究员，覆盖现有的精选层标的，相关研究员已经开始调研研究。就主题基金管理而言，公司为北交所主题基金匹配了擅长‘专精特新’成长风格投资的基金经理。此外，投资研究人员参与了多次北交所相关的培训，深入了解交易规则及相关法规政策；投研人员与业内专家一起开展过多次交流学习。”

按照现有的行业分类，博时基金对三板精选层和北交所对三板精选层、以及北交所近期拟上市标的进行了初步的梳理和研究。颇具特色的是，博时基金还选拔投资经理先行先试，为全公司在北交所投资积累经验。

大成基金高度重视此次北交所投资机遇，同样精选能力圈契合的基金经理以及产业研究能力优秀的研究员组成一只专项小组，深度挖掘投资机会。为更好地支持北交所上市公司的投资与研究，大成基金共计设有中游制造组、医药组、TMT组、宏观周期组四大研究小组，10名资深研究员组成了雄厚的投研支持战队。

万家基金基金经理叶勇表示，“在投研方面，我们已经在积极深化北交所公司研究覆盖，全部北交所公司都会纳入现有的公司整体权益投资研究体系，按照行业划分由研究员进行跟踪覆盖。”

另外一些基金公司也在新三板投研方面有所积累，目前仍在不断扩充投研力量。嘉实基金大制造研究总监刘杰介绍道，在此前新三板深改的背景下，嘉实基金就是市场较早参与精选层投资的机构之一，持续助力精选层企业的发展。后续为继续推动专精特新中小企业发展，嘉实基金将进一步加强产品创新。

南方基金权益投资部基金经理雷嘉源介绍道，南方基金在投资北交所方面积累了7年左右新三板的投资经验，目前北交所公司将由研究员进行全覆盖，而相关部门也正在扩充人员为后续研究工作提供支持。

谈及下一步的计划，雷嘉源表示，“南方基金将结合时间安排进一步加大北交所投研资源的投入，包括但不限于对现有精选层挂牌企业的再次全面覆盖，产品细化的投资安排设置及拟挂牌企业的梳理研究。”

产品端方面，华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金、广发基金、汇添富基金、大成基金和万家基金旗下合计8只首批北交所主题基金已经获批。

值得一提的是，部分基金公司旗下尚未有专门的北交所主题基金正式获批。不过这些公司也在提升投研力量，针对北交所的制度设计摸索适合的产品和投资策略，布局相关投资机会。

红土创新基金介绍道，公司目前做了两方面的准备。在研究方面，公司新三板投资部研究员积极学习北交所相关政策，积极参与相关培训，同时和各大券商及基金公司进行交流，了解各公司对于即将在北交所平移上市的这69家公司的看法，寻找优质标的进行研究覆盖。公还进行研究前移，对拟北交所上市的新三板公司进行多维度扫描覆盖，寻找潜在优质标的。

“至于资金募集方面的准备，公司和各渠道进行沟通，拟于近期成立产品募集资金，专门投资于基础层创新层公司及未来的北交所上市公司。从目前的进展情况来看，各项工作正在有条不紊的进行中，总体思路稳健持续进行新三板投资，尽量做好各方面准备适时参与。”红土创新基金相关人员介绍道。

针对参与北交所投资的途径，光大保德信专户权益投资部投资经理毕成直言，“我们密切关注北交所的进展，并对参与北交所投资的方式进行了梳理，主要包括二级市场买入、打新、定增等方式。”

相关交易系统测试完毕

巨大发展机遇，需要软件硬性双双配齐。公募基金在加码北交所投研资源配备的同时，也已完成相关交易系统测试，为开市后的顺利交易提供技术支撑。

博时基金积极组织投资、交易、运作、IT等相关部门人员学习北交所各项基础制度，完善中后台交易、估值、风控等系统建设，为北交所开市交易做好前期准备。公司目前在北交所的交易系统准备工作已经完成，并通过了安全性测试，完全具备了开市后交易条件

中欧基金已针对北交所开始着手投资、研究、风控、交易、估值核算等各个环节的信息管理系统的改造完善，目前所有系统都在同步进行中。

万家基金基金经理叶勇介绍道，公司用于支持北交所投资的IT系统目前已准备完毕。公司于2023年5月即采购了恒生投资交易O3.2系统新三板相关的功能模块，用以支持新三板精选层投资，主要包括：新三板相关股转交易及集合竞价交易、股转业务深化改革、股转分仓业务改造等。

“上述功能模块于2023年6月正式上线。公司曾多次参加股转公司的全网测试，并计划参加北交所2023年11月13日的通关测试。” 叶勇介绍道。

“交易IT系统可以说是交易以及参与市场的买方和卖方最为核心的基础设施。自设立北交所的消息公布之后，我们公司便进行了内部研究和讨论，对现有的交易系统升级改造。当前公司核心交易系统当前已具备开展北交所业务的条件，包括支持交易前端北交所业务市场分类展示以及中后台的交易、清算等。”一位中型公募投研人士表示，公司已完成程序的迭代和升级。

也有一些基金公司正在积极开展相关系统改造及建设工作。据红土创新基金介绍，目前公司正在和开发商沟通北交收系统相关细节的改造，并计划申请线路和账号等相关事项。此外，至少10家基金公司相关负责人均表示正在调试IT系统，积极备战投资北交所上市企业。

经过加码投研资源、改造IT系统等方面的备战，部分基金公司已经严阵以待。正如农银汇理基金所表示，“我司相关筹备工作已基本就绪。北交所开市后，公司将继续积极响应国家号召，把握资本市场改革的投资机遇，做好投研工作，挖掘专精特新企业的投资机会。”

机构投资者憧憬“新气象”

由于流动性不足等因素，此前机构对于新三板精选层的态度偏谨慎。然而北交所设立以来，面对政策的大力支持，机构投资者积极性显著提高。不少机构表示，随着未来北交所上市公司规模扩大，有望形成专精特新产业集群，带来重大投资机遇。

光大保德信专户权益投资部投资经理毕成直言，机构投资者对于新三板精选层的投资态度仍然偏谨慎，因为过去新三板流动性不足，市场关注度不高，导致公司存在估值折价。而且机构对于新三板的覆盖较少，对新三板的标的研究仍有待加强。

红土创新基金也表示，之前几年新三板市场较为沉寂，机构投资者也普遍较为谨慎，数量不多且活跃度不高。目前市场上共有37只公募基金可投精选层，2023年中报有精选层股票持仓的仅有5只，且持仓比例不高。据股转公司年度统计数据，2023年底机构投资者数量偏少仅有5.74万户。

但以公募基金为代表的机构投资者对于未来北交所的发展前景充满信心，“相信随着政策的逐步推进和北交所的开市，相信北交所会带来新气象，同时给大家带来信心。”红土创新基金相关人士表示。

事实上，从精选层运行一年多的情况来看，整体稳中向好。广发基金基金经理吴远怡介绍，大部分精选层公司都有不错的市场表现，赢得了较好的市场口碑，流动性也不断向好，相关龙头公司日成交额1-2亿元，未来流动性有望进一步提升。“截止到2023年底，新三板开户数约160万户，随着门槛降低到50万，参考科创板的情况，科创板开板时开户数超过300万户，我们预计北交所的投资者开户数相比过去也会大幅增长，整体也为流动性提升创造了较好的条件。” 吴远怡表示。

据中欧基金介绍，目前机构投资者的参与态度较为积极。截至目前，共有多家公募基金公司向证监会上报了“北交所”基金，中欧基金也在积极研发参与北交所投资的基金产品，这类基金产品所投资的公司定位是精选的中小企业，这也与未来在北交所登陆的“专精特新”中小企业相符合。

中欧基金进一步表示，北交所、科创板和创业板均服务于国家创新驱动战略，推动我国经济转型升级。北交所站位高，是与沪深交易所并列的三大交易所之一，符合大多存量公募产品的投资范围。此外公司的众多机构客户也积极询问公司基金产品是否可以参与北交所投资以及何时参与，体现出了较高的参与积极性。

据万家基金基金经理叶勇表示了解，与之前的过于审慎相比，大部分机构投资者对北交所关注度大幅提高。第一，与北交所提出之后，与原先的新三板精选层相比，在顶层设计上、法律上有了历史性变革。北交所明确定位为“打造服务创新型中小企业的主阵地”，这将新三板推到一个全新的高度。

叶勇紧接着说道，“第二，经过精选层的过渡，股转系统已经积累了丰富经验，已经构建了一整套完善的二级市场交易所的制度安排，在不断改变机构投资者的态度。第三，精选层开板一年多以来，大部分公司股价低开高走，走出了与沪深新股完全不一样的走势，这也引起了机构投资者的高度关注。”

博时基金也认为，机构投资者对于投资新三板精选层态度整体偏积极。在北交所即将推出的前夕，精选层的流动性已经大幅改善，同时一些优质公司在估值上相对主板已经具备比较优势。

针对备受关注的流动性问题，大成基金基金经理谢家乐认为，北交所相较于沪深市场规模较小，但内部有很有特色的、有成长持续性的企业，这些企业坚持的是高质量的成长和灵活的估值。

“不过对创新型企业的投资选择