私募基金存在哪些风险？投资者如何应对道德风险？ 债券基金种类和风险有哪些方面的问题

第二种

私募基金经理除了拿固定的管理费之外，还可以拿业绩提成费用。绝大多数基金都是高水位提成法，高水位是指只有基金业绩超过了基金历史最好水平，基金经理才能提取业绩报酬。在牛市的时候，业绩一创新高，立马把提成拿走，赚个盆满钵满。而在熊市的时候，净值大幅回撤之后，回本都难，更别说创新高。这个时候基金经理自知没有能力让净值再创新高，就已经基本上要放弃了这个产品，因为他没有动力了，他赚不到业绩提成了，那么基金经理就会去琢磨发一些新的产品，这样起始点是1，更容易创新高，容易有提成。这就是业绩提成的道德风险。

投资私募的另一种风险，就更不用说了，就是基金经理与外面的游资勾结，基金管理人私自挪用投资者的资金，私下接游资的货，每接一万股分多少钱，还有自己的老鼠仓等等。

那么如何防范这些道德风险呢？

（一）完善信息披露制度，矫正信息不对称

加强监管协调，尝试制订统一的私募证券基金信息披露指引，明确私募股权基金信息披露要求。加强托管银行等独立第三方对私募基金信息披露的监督。在私募股权基金制度设计中，法规要强制规定引进托管银行制度，发挥基金托管人对基金管理人信息披露的监督作用。

（二）完善法律制度，加大违规惩罚力度

完善私募基金的法律法规，增加法规监管的深度和“宽度”，可以考虑在《证券投资基金法》中，增加禁止基金从业人员违背受托义务的具体条款，规定从业人员违反受托义务规定所应当承担的责任。

（三）构建管理者声誉机制，完善评价体系

声誉是过去行为的一种反映，投资者为了了解经理人的声誉，就要了解其在职业生涯的行为和业绩。从另外一方面讲，对经理人构成监督压力，就会重视自己的职业声誉，约束自己的行为，以获得长期收益，有效预防私募基金管理人的道德风险。

防范私募基金的道德风险，除了以上措施，那么投资者在面对可能出现的道德风险时可以采取哪些措施应对呢？

投资就有风险，这是每一个投资者都应该清楚的道理。怎样才能在风险重重的投资中获益，这不仅需要投资者有独到的眼光，还应具备风险把控能力。很多投资者认为名气越大的管理人水平就越高，产品的收益也就越好，这种认知存在很大误区，盲目认名气往往带来负面效果。很多机构并不具备雄厚的投研实力，而将主要精力放在公关、宣传上，甚至虚假宣传历史投资业绩，这其中隐藏着很大的道德风险。

█ 面对私募基金可能发生的道德风险，投资者应积极主张并行使协议中约定的自己的各项权利。例如：积极询问基金的投资标的和投资机构的投资理念。如有条件，投资者也可以实地调研所买基金产品的管理机构，并与一些核心投研人员交谈，了解机构的投资流程，包括前期项目筛选以及投后管理的一系列流程，加强对机构投研能力的了解。

█ 投资者也可以依据基金合同约定要求管理人履行信息披露义务，披露私募基金的收益情况、风险情况等。

█ 投资者也可以依据相关法律的规定，以及合伙协议、公司章程的约定行使知情权，要求查阅会计账簿等资料，以了解私募基金的投资运作情况。在此过程中，投资者应保存好基金合同、基金推介材料、打款记录以及和基金管理人、基金销售机构的相关人员邮件往来记录等，作为发生道德风险造成损失后续追偿的证据支撑。

█ 投资人还可以通过基金管理人网站等渠道下载留存基金净值报告、季度报告等信息披露材料，了解私募基金的相关情况。

总而言之，投资者也需要对自己的投资行为负责，密切关注私募基金的运作进程。查看