基金挑选秘籍之夏普比率 债券基金和股票基金的比例多少合适买入

在准备写这篇文章的时候，我发现有这么一个事，就是没有几个人能把这事说清楚！全网在讲夏普比率的文章，绝大部分都不知道自己在说什么！少数几个明白的又说的深奥难懂，艰深晦涩！我就跟我自己说一定要写一篇全网最好的、大家都能看懂的夏普比率！看完还是闹不懂的你来拍我~

威廉夏普

夏普比率，又叫夏普指数，是1990年诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普捣鼓出来的一个计算指标，用来衡量一个投资（比如基金）的性价比的，说是性价比，但其实是收益/风险比。简单说，就是你每承担一份风险，能带来多少收益。

这个夏普跟日本的夏普彩电可没有任何关系哦。

那他是怎么捣鼓出来的呢？这个东西是他根据资本资产定价模型捣鼓出来的，而资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）是由威廉·夏普和他的三个好基友一起研究、发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险之间的关系，是现代金融市场价格理论的支柱（牛逼）！被专业人士广泛应用于理财领域，有兴趣的话改天我们写一篇文章介绍。

夏普比率（小学水平）

我们在小学的时候学会了数学的加减乘除，日常使用非常广泛，我们掌握的也很好，这是数学最重要的作用，我们也因此受用一生。

夏普比率这个玩意很重要，跟加减乘除一样，我们首先掌握夏普比率的小学水平，就是最常用、最普遍的一部分，也是最简单的一部分，等看懂学会了，再去学中学、大学水平。即便中学、大学水平我们没掌握，但用最基础的水平去解决相关问题还是可以的。

首先，夏普比率不用你算，网上都有算好的，你直接拿来用就好了，比如晨星的夏普比率：

怎么用呢？咱们只需要知道，夏普比率越高，就越好！因为夏普比率高，就代表你同样承担一份风险，获得的收益更高！或者换一个角度，你同样获得一份收益，承担的风险越低！

这里也辟个谣，理财市场上，说收益和风险成“正比”增长的，通通是不入流的三脚猫，因为理财的核心就是在找同样风险下如何获得更高收益。这也是夏普比率这么重要，被广泛使用的原因。

夏普比率（中学水平）

小学水平每个人都能掌握，下面我们要加点难度了。这是夏普比率的计算公式：

E(Rp)：投资组合预期报酬率

Rf：无风险利率

σp：投资组合的标准差

也有把公式写作：夏普比率 =〔平均回报率－无风险回报率〕/标准差 的，其实都是一样的。

在说这个公式之前，我们先来看看我们日常生活中的一个例子，在一些集市和广场上，我们会见到一些人在玩套圈游戏：

为了要投中一个奖品，有的人平均要投10个，有的人平均要投5个，还有神投手每投必中！那其实，需要投10个才中的人的夏普比率是1/10，需要投5个才中的人的夏普比率是1/5，而神投手的夏普比率是1!

在这里，标准差就是我们要投出的那个圈圈，代表了我们需要付出的代价，这个代价实际指的是我们亏钱的可能性！这是我们这个公式里面分母的含义。

而在分子部分，是用平均回报减去无风险回报。首先，夏普比率是衡量一段时间的投资性价比，需要观察这段时间里面平均出来的汇报是多少，而不是具体哪一天哪个月，所以用平均回报；而减去无风险回报则是为了衡量投资的超额水平，通常无风险回报我们会用国债利率来计算，如果你的回报比国债利率还低，那就没有投资的必要了。

举个例子，假如国债的回报是3%，而平均回报是15%，标准差是6%，那么用15%－3%,可以得出12%（代表超出无风险投资的回报），再用12%/6%=2，代表投资者风险每增长1%，换来的是2%的多余收益。

国际上一般取36个月度的净值增长率和3 个月期的短期国债利率作计算夏普比率，但由于我国证券投资基金每周只公布一次净值，而且发展历史较短，仅有少数基金具有36个月度的净值数据，因此在夏普比率的计算上，我们以4 周为一个月的最近12个月的月度净值增长率作为计算的基础。此外，由于目前我国尚未发行短期国债，在无风险收益率的选取上，采用了上交所28天国债回购利率。

好啦，说到这里，相信你已经中学毕业，大部分的人就可以愉快地去玩耍啦，有些自虐倾向的（认真学习的）咱们继续往下看。

夏普比率（大学水平）

标准差，可能大部分的人都忘了是什么意思，再帮大家重温一下——标准差又叫做均方差，是用来描述一个给定的数据集合的离散程度的指标。

在这里，一个给定的数据集合，那就是你观察的所有的基金的收益率的数据集合。如果标准差大，就说明收益波动大，风险比较高，如果标准差小，就说明收益波动小，风险也比较小。从这点出发，其实要比较同类型的基金，才更有意义，否则不同基金类型之间比较夏普比率，说明不了太多问题。

同时这也说明了，在观察夏普比率的时候，最好连带着标准差一起看，相同的基金类型，标准差基本一致的情况下去看夏普比率，有更好的指导效果。

总结一下，从公式去看，有几个重要的推导结论：

1、基金的夏普比率其大小本身没有意义， 只有在与其他基金的夏普比率的比较中才有价值。

2、夏普比率代表的是一种线性关系（正比关系），但风险与收益的变换本身并不完全呈现线性关系，因此在衡量标准差大的基金的时候存在偏差，这个需要注意。

3、挑选数据集合的时候，挑选同样类型的基金，观察夏普比率时，带着标准差一起看。

还有两个大家都提到的需要注意的问题：

1、夏普比率是用来观察基金的历史表现的，不代表未来他一定会符合这个夏普比率，这两者是有很大区别的，这个需要注意。也就是说，夏普比率不应该是你唯一观察的指标，你还需要结合其它情况看，比如基金经理换了没有之类的【手动机智】。

2、夏普比率的计算结果会受到你选取的时间跨度的影响可能导致了指标的大幅变化，所以国际上通常看3年，我们也尽量看长一点时间。

都看懂了没？我能教的都教了，接下来就看你们的了。

夏普比率（研究生水平）

超纲题，有些人认为标准差不能很好地衡量风险，那么请问什么东西能相同简洁地描述风险？

尽管夏普比率存在限制和问题，但它仍以其计算上的简便性和不需要过多的假设条件而在实践中获得了广泛的运用。就像GDP一样，用来衡量一国经济发展水平有很多偏颇之处，但概念最简单，大家容易接受，也成为了一个非常重要的指标。而夏普比率之于基金，与GDP之于国家经济一样重要。希望大家都能掌握。