对话·东方基金杨贵宾：如何做好“固收+”里的“+”？ 本期嘉宾：东方基金  副总经理、固定收益投资总监  杨贵宾 嘉宾简介：杨贵宾，现任东方基金副总经理、固定收益投资总监。曾...  属于货币基金投资范围的是债券还是股票呢

来源：雪球App，作者： 靳毅思考，（https://xueqiu.com/1983800576/211634986）

本期嘉宾：东方基金  副总经理、固定收益投资总监  杨贵宾

嘉宾简介：杨贵宾，现任东方基金副总经理、固定收益投资总监。曾先后就任富国基金固定收益研究员、基金经理；海通资管投资主办、固定收益投资总监、公司总助。

访谈时间：2023年2月

在已经整体高估的青藏高原上，找所谓的相对估值凹地，是没有太大意义的。       

—— 杨贵宾

对于债券出身的基金经理来说，管理“固收+”产品的胜负手是什么？转债还是股票？对于转债投资，该选择高价转债还是中低价转债？对于股票投资，又该追求β收益还是α收益呢？

本期国海固收首席分析师靳毅，专访了东方基金副总经理、固定收益投资总监杨贵宾，与大家共同看看这位投资老将是如何应对上述难题的。

“固收+”产品管理的关键何在？ 

靳 毅：从您的过往经历来看，您不仅在公募基金工作多年，此前也有券商资管的投资与管理经验。目前，公募基金、银行理财、券商资管等，都在积极布局“固收+”产品，您认为后续“固收+”产品的投资管理格局将会如何演绎？

杨贵宾：资管新规以来，“固收+”产品的投资范围实际是缩小的。比如之前的分级基金已经不存在，期货衍生品等投资也都有所收缩，“固收+”实际投资最后