基金净值实时估值将下线？公募人士回应：很有可能，但要结合监管要求 海外基金实时估值软件下载

每经记者：任飞    每经编辑：赵云

作为基民，你是否遇到过某只公募基金实时估值的涨跌幅，与当日净值涨跌幅相差很多的情况？

近期，这一现象引发投资界热议，不少投资人对此类情况也有投诉及建议。有消息指出，基金净值实时估值或将下线。

今日（6月7日），《每日经济新闻》记者就此向公募基金从业者求证，得到的反馈是此举大概率将执行，但目前仍等待监管要求；取消或是行业性的全面下架，可打消部分投资者对数据差异的疑虑。

据悉，实时估值走势形态一般以基金最新持仓及个股权重作为依据，在反应最新基金持仓整体走势方面会有差异，且部分季报公布持仓信息有限，很难客观反应投资组合的整体估值水平。

取消实时估值或是行业性的全面下架

“销售就是为了卖，不管什么具体细节，一旦夸张被投资者举报，就是麻烦。”6月7日，有公募渠道经理在同《每日经济新闻》记者交流时表示，最近的投诉特别多，尤其是关于净值涨跌与估值表现不符的情况。

然而，这样的事情在他们看来多来自销售误导，尤其以第三方代销机构或资质较差的渠道，据了解，由于销售基金需要有相关展示素材对接客户，但在实务中，一些业务员也会以基金估值向消费者展示、参考。

但估值走势并不代表当天净值，因此投诉越来越多，赶上近期权益市场轮动反复，主动管理型产品业绩也多现回撤，很多投资人对此非常不满。

不过，从业内反馈来看，时下确有基金公司与一些三方代销机构谈判，准备下线基金净值实时估值功能。记者也从多位公募基金行业内人士处了解获悉，此举大概率会落地，但要结合监管要求。

有业内人士表示，基金公司与三方代销机构确认取消估值功能，是为了防止销售误导出现；而真正的取消，是要从行业内部开始调整，很有可能全面下线。

“第三方代销就是营销通路，如果第三方利用估值做触碰红线的销售，基金公司也要承担责任。”上海某公募界人士告诉记者说，应该是行业性举措，但目前不排除是部分公司内部的决定。

亦有北京公募界人士向记者表示，取消需要按照监管的要求，不可能只是几家公司的事情。据他反馈，最近不少人都在问，“看估算涨的，实际为啥跌了！”但有关形成估值的条件，依然有很多投资者不甚了解。

可打消部分投资者对数据差异疑虑

一般来说，净值估算是通过基金历史持仓结合实时股票行情计算出来的结果，但除了年报和半年报外，季报持仓只公布前十大重仓股或前十大重仓债券，对于其他持仓则并没有参考来源，故而估值的测算相对片面。

前述上海公募人士表示，公募基金的实时估值并非根据当前二级市场股价，而是定期公布的季报，而净值按照当前股价计算，所以会出现较大偏差。由此可见，支撑估值走势的依然是往期组合，想要反应当下实际持仓水平存在滞后性。

此外，基金经理可能会根据市场变化有一些调仓操作，但这些精细的调仓信息很难及时获取。距离最新季报公布的时间越远，估值与实际净值的偏离度可能就会越大。该人士表示，“偏差也可能是持仓的股票价格波动大，有时候当市场出现反复时，基金经理做主动管理必然要进行干预，但最终的效果可能事与愿违。”

因此，基金估值需要投资者理性看待。但就取消估值的影响，该人士也坦言，能够减少基金在相关方面的成本，更可以打消部分投资者对数据差异疑虑。

此前据媒体报道，监管已下发一份通知，要求6月16日前完成相关系统改造并下架盘中估值服务，并在下架过程中，应切实做好投资者安抚和解释工作，向投资者说明盘中估值不准确，亦无实际意义，取得投资者理解，避免引发投诉风险。

目前恒生聚源、思迪、同花顺等公司都有提供实时估值的系统，而多数基金公司使用的也是这些供应商提供的数据。如果监管要下线相关功能，对这些供应方应该也会造成一定影响。

每日经济新闻