证券投资基金估值表应该怎么看? 微信买基金怎么撤单

做FOF或做MOM都需要对子基金做业绩评价，其中包括每日的净值跟踪、敞口监测等，这些都免不了要借助子基金估值表来了解。小挖作为一名会计无能的学渣(毕竟连续三年报了注会然后一次都没有去考)，还是咬咬牙研究了下，没有在网上找到估值表阅读教程，所以接下来都是自己在Excel表上通过基本四则运算得到的野八路经验，其中一些科目尚未理清，但不影响了解基本信息。

下图是网上找的真实估值表示例，不过不知道是几个月前的(千万别跟着买!不构成任何投资建议!)里面的基本策略就是利用上证50做对冲获取α收益，不同策略产品的估值表都有自己的特点，但是基本科目的逻辑关系都是通的，投了股票和期货的产品估值表大概就是下文那样，当时让小挖纠结最久的就是期货清算款这个科目，了解了这个科目，这表基本就了解了。

例表中基本科目都由第一列的1级科目标注，包括银行存款、清算备付金、存出保证金、股票投资、应收利息、应付基金运营服务费、应付管理人报酬、应付托管费、证券清算款、其他衍生工具，以及一些总结性的小科目如证券投资合计、今日可用头寸等。

主要关注的是净值，所以要了解总结性的小科目中，资产类合计和负债类合计的由来。估值表的维度主要分为成本和市值两大类，然而真正区分成本和市值是记载投资标的的科目，如股票投资、其他衍生工具这两个科目。其他的科目都是以估值表当天的值填充成本项和市值项。

该示例表中成本栏资产项合计=银行存款+清算备付金+存出保证金+股票投资+应收利息+期货清算款;市值栏资产项合计=银行存款+清算备付金+存出保证金+股票投资+应收利息。此处为何会相差一个期货清算款呢?这背后有一大堆道理。

首先要了解期货是以保证金机制交易的，所以其他衍生工具栏下的上证50指数期货的卖空额度是虚的，真正能算入资产的是咱存在期货账户下的钱，这部分钱呢又分为存出保证金和清算备付金，存出保证金是指被期货市值真正占用的保证金，清算备付金是为了防止爆仓而在账户中额外存入的那部分资金，如果能看到期货公司给的对账单会更清楚这个概念，如下图：

图中的保证金占用就是指存出保证金，可用资金就是指清算备付金，风险度呢就是保证金占用/当日结存。

一方面，期货是按照每日无负债结算(至于啥是每日无负债结算小挖建议直接问度娘)，所以其盈亏都是实实在在的反映在了清算备付金里，存出保证金基本不会动(真要仔细算的话，期货市值的变化肯定会改变对保证金的占用，按10倍杠杆来算，市值两个点的变动，存出保证金会变动0.2个点);另一方面，如前面所述，除投资标的外的其他的科目都是以估值表当天的值填充成本项和市值项，所以在成本栏和市值栏填写的都是当天到收盘所持有的期货合约盈亏结算后的数值，也就是说如示例中，期货市值相比建仓时减少的800274元已经反映在成本栏和市值栏的清算备付金里了，所以在计算成本栏的资产合计时为了切实反映期货账户初始金额就需要加上800274元，而证券清算款下期货清算款这一项的存在就是为了来补充这一项缺失的。

这里需要注意一点是期货合约数量那栏反映的是当天清算时账户上存在的合约数量，其估值增值那栏反映的是这部分存在的合约的盈亏数额，也就是说如果在当天减仓了，减仓的那部分合约的盈亏不体现在期货合约的估值增值里面，也就不体现在期货清算款里，但是还是会把盈亏直接体现在备付金这个结果中，所以如果前一天的估值表中合约数量和今天的不一样，那么成本栏下昨天的清算备付金+存出保证金+证券清算款这个数值跟今天三项和是不一样的，当时小挖发现这个不一致时纠结了半天，因为小挖理解这三项和表示的是最初建仓时期货账户中的总资金量，其实并不是。不过加仓的时候应该不会出现这个问题。

负债项目合计比较简单，主要是各种应付费用和，包括应付基金运营服务费、应付管理人报酬及应付托管费。

因为业务需求，小挖关注最多的就是资产负债的核算，看懂了这两个就能做净值的跟踪和敞口的监测了。估值表还有个要注意的时间点是开放申赎的时候，按金额申购按份额赎回，一般是T日申赎，T+1日得到上一日估值做份额确认，T+2日把钱从托管户划到募集户，所以T+1日的估值表就会新增一些科目。在FOF子基金的估值表中在T+1日的时候实收资本科目代表的基金份额数将会变化，若是赎回这个科目就会减少，但是T+1日的基金资产规模是没有变化的，原来投什么那天还是投啥，当天的估值表会多一个负债项为应付赎回款，所以要计算当天产品敞口的时候要记得在资产规模里加上这个应付项，不然就会向小挖一样一脸懵逼，那天跑完程序发现敞口达到30%多，然后开始检查程序、一个值一个值的人肉扫描、和管理人谈心默默加班到深夜。同样，若是申购，T+1日份额会增加，同时应该会增加一个资产项叫做应收申购款(暂时还没遇到，纯yy)。

在FOF母基金估值表中， T日对子基金进行申购，申购金额还在募集户未划到托管户，T日的估值表中证券清算款下场外证券清算款中会有开放式基金申购证券清算款科目出现，这科目下记载的就是当天申购金额，T+1日会做份额确认，并把相应款项计入到所投子基金成本中;T日对子基金做赎回，T+1日会做份额确认减少对子基金的投资份额，增加开放式赎回证券清算款科目，如果顺利的话T+2日这个科目下的资金会调到银行存款下。

估值表的阅读是一项细活，每个科目背后有一堆的理论基础，刚开始只能不求甚解，小挖目前尚未搞清损益平准金是咋整的，只能以后用到的时候慢慢磨了。