基金投资必备：如何看估值高低？ 怎么看基金是上证

关于如何看指数的估值，有不少的基金投资者问过我，今天给大家分享一下相关的知识点。首先给大家三张估值图，大家试试都否看懂？

图一、图二是沪深300和中证500的PE走势图，图表三是各大指数的估值情况。

当我们利用PE百分位做估值分析的时候，通常认为PE百分位是20%的时候，代表低于历史上80%的时间，就是低估状态，当百分位高于80%时，代表历史上80%的时间，就是高估状态。

常理而言，低估的肯定会更抗跌，高估可能跌得更厉害。但是2023年中证500和沪深300的表现却不是这样。估值更高的沪深300指数2023年涨幅是35.57%，而估值更低的中证500指数涨幅是25.77%。见下图：

为什么会出现这样的现象呢？表面的原因是A股大小盘轮动，近几年小盘股表现普遍不如大盘股。另一方面的原因是用百分位看高估与低估存在一定缺陷。

以沪深300指数和中证500指数为例子，沪深300指数成立于2005年4月8日。见下图：

注：红色区域为成立以来PE最高20%区间，为高估区域；黄色区域为PE在20-80%区间，为估值适中区域；绿色区域为PE最低20%区间，为低估区域。

牛市的时候：比如2006-2007年牛市上涨过程中，当百分位高于80%后，会不断拉升黄色PE的上限。

熊市的时候：比如2012-2014年熊市下跌过程中，当百分位低于20%后，会迅速拉低20%分位数，即绿色区域迅速减少。

如果按照“20%百分位为低估，20-80%为合理，高于80%为高估”这个标准。通过对比可以发现，中证500更容易进入绿色区域（低估区域），沪深300更难进入绿色区域；中证500更难进入红色区域（高估区域），沪深300更容易进入红色区域。

因此，我们可以做一些调整：

沪深300：低估区低于30%，合理区30-70%，高估区大于70%

中证500：低估区低于10%，合理区10-50%，高估区大于50%

当然这样的调整是基于历史数据的分析，是否完全合理还需要未来行情的检验。

对于普通投资者，在做估值分析的时候，我们可以直接利用估值工具或者看投基学堂公众号的估值表，最简单的就是看颜色：

总结：学会看指数的估值对于基金投资具有重要意义，不管你是投资指数基金或者行业主题基金，当指数或者行业指数进入低估区域的时候加大投资，估值适中的时候做常规仓位投资，高估的时候减少投资逐步止盈，只要坚持这样做，你的投资收益大概率会高于普通投资者！