基金终于回本了，到底该不该赎回？ 买的债券基金一直跌该不该卖

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漫漫投资路，有起也有伏。在基金投资过程中，我们总会遇到“抗过下跌、迎来反弹”的阶段，这时，一些投资者持有的基金在经历市场起伏后，终于回本了！面对“扭亏为盈”的基金，很多投资者会产生“究竟该不该赎回”的疑惑——不赎回吧，实在是前期熬得太苦，跌怕了；赎回了吧，又担心错过后续上涨的行情。

今天，深耕君就和大家聊一聊这个不少投资者关心的问题：基金终于回本了，到底该不该赎回？

解套就跑，有时是主观情绪使然

基金解套就想卖出，很多时候是投资者的“主观思维”战胜了“理性思考”而做出的冲动决策。

人们天然地会厌恶损失，当所购买的基金“被套了”，容易产生一种自己“买错了”的失败心理，所以当原本下跌的基金回本后，选择卖出则会有一种“我没亏钱”的获得感。这其实是把基金之前较低的净值当作了“锚”，当收益率跑赢了“锚”之后就会有一种成功的感觉，于是为了避免懊悔——万一再次陷入亏损，人们倾向于“寻求成功”的感觉，就会选择获利了结、落袋为安。

在心理学领域，这被称为“锚定心理”，它是指人们在做预测时，内心往往充满了对事物不确定性的恐惧和不安，希望通过设想一个具体数字来明显降低这种不安，从而坚定自己的信念的一种思维方式。

在投资基金时，很多人都会受“锚定心理”的影响而卖出回本的基金。根据2023年7月盈米基金与中国基金报联合发布的《投顾且慢行：基金投顾投资者盈利报告与行为洞察》中的数据显示，基金投资者在盈利0%-10%时，最容易发生赎回行为。换言之，投资者最喜欢在基金刚回本不久就卖出基金。

国盛证券的研究也显示，偏股型基金在市场上涨期间赎回较多，比如2023年1月-4月、2023年5月-7月，然而数据表明，在此期间赎回基金，明显错过了后续市场的大幅上涨。

因此，刚回本就急着卖出基金，很可能踏空后续行情，对于该不该卖出回本的基金，我们还是需要客观分析。

基金回本了，到底该不该赎回？

基金投资有时并不是“买入-长期持有”那么简单的，定时审视基金本身的质地和评估自身风险偏好是我们决定要不要进行调仓的关键。当纠结该不该赎回回本的基金时，我们可以试着从这几个维度去分析决定：

1．资金需不需要急用？

如果投资者本身需要赎回基金换取现金来应付一些生活上的急用，那么可以根据自身需求来合理操作；而如果赎回基金的资金，最终还是要回到市场中来的，那么尽量还是做好长期投资的计划。

我们常说“长钱长投”，就是说投资者最好以一种长期资产配置的理念来指导基金投资，尽量拿3-5年内不用的闲钱去参与市场，这样也避免在急用资金时赎回基金而错过后续的上涨行情。

2．客观分析市场风格

基金短期内跑得慢，并不代表这个产品不是好产品，我们常说“短期大多是运气”，实践中看，基金的短期表现很多时候是受市场风格影响的，所以要客观分析基金在过去一段时间是不是确实处于不利环境当中。倘若是因为阶段性热门主题而购买的基金，则需要考虑产品搭配和配置平衡；倘若购买的是底仓类基金，则需要审视到底是短期外部环境的冲击，还是基金本身的质地变化，如果只是前者，则没必要惊慌。

3．是否找到了更好的产品？

有些投资者是看到自己持有的产品没有其他产品“跑得快”，于是想“赎旧买新”更换赛道，这种情况我们需要谨慎考虑。

如果是因为在一轮下跌中发现自身的风险承受能力不适应较大的市场波动、不适合投资偏股型基金，那么可以考虑更换风险等级较低的产品进行投资，比如固收类产品等。

如果只是看到别的基金“涨得好”就切换过去，很可能有“追涨杀跌”的风险，不但不能保证新买入的基金能继续涨下去，还可能因此错过已赎回基金的后续反弹，得不偿失。

“择时”的成功率往往并不高，彼得林奇曾说，“试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会”，这就是在表达择时的难度之大，特别是对于普通投资者来说更是难上加难。

4．持有的基金是否发生本质变化？

投资者最为关键的还是应该审视自己持有基金的质地是否发生了变化，比如基金经理的投资风格是否发生漂移、基金规模是否增长过快或无序增长、基金是否在同类产品中长期表现欠佳等等，如果基金发生了这些基本面上的变化，则可以考虑卖出止盈。

基金投资是为了追求长期收益而非追求回本，基金本身优秀与否才是我们判断的核心。

总体而言，如果基金经理坚持科学的投资策略、知行合一的投资风格，基金公司投研实力和口碑也较好，那么基金发生短期波动则无需过于惊慌。

以中庚价值先锋为例，这只基金是中庚基金低估值策略产品线中更偏新兴成长的产品，这类产品往往隐含着更高的波动和更好的弹性。在今年的三四月份，受外部环境的影响，市场上高景气的成长策略面临了较大的挑战，在这种情况下，该基金依然基于中庚基金的低估值价值投资策略体系，通过价值成长子策略，构建了更具性价比的投资组合，以谋求更高的预期回报；同时也坚定价值成长+逆向投资的风格不漂移，使得投资组合呈现了“又好又便宜”的特性。

中庚价值先锋虽然成立时间不长（2023年8月20日成立），但成立后经历了一轮巨大的波动。无论市场如何震荡调整，这只基金的投资策略和风格始终知行合一，兼顾低估值和真成长。

从中庚价值先锋成立以来的净值走势可以看出，虽然过去一段时间的调整可能让投资者经历了短暂的“难熬”时刻，但是也让投资者对这只产品的投资风格有了