高溪资产陈继豪：散户为什么不买指数基金？ 散户怎么买指数基金的股票好呢

厂长的话

前些日子，厂长推送过一篇文章《纪念A股一个消失的指数：下跌幅度99%，亏得几乎一分钱不剩！》，这是不是说明投资指数不是一个好策略呢？恰恰相反！你知道过去一年某指数增强产品收益超过40%，秒杀众多大牌主动管理产品。今天，就分享一篇私募工厂的老朋友、高溪资产陈继豪的肺腑之言，告诉大家指数基金为什么是种值得投资的好产品。

想必绝大部分投资者都有过这样痛彻心扉的经历：

“我怎么能这么愚蠢，总是过早买入或过早卖出股票呢？

如果这只票我能拿住不放，现在我就发大财了。

如果我能在高位卖了，就不会被套的这么惨。

如果我不听消息，不追涨杀跌，我的资产也不会缩水的这么快。

如果我不手欠地去频繁交易，我的资金曲线就不会这么难看。

如果……”

如果你从未如此痛心地对自己咆哮过，或者后悔过，那么可以肯定，你还算不上长期奋战在一线中的炒股大军中的一员。

尤其鉴于这两年股市的表现，相信投身A股市场的朋友，对亏损应该都有切肤之痛。

近日看到一篇报道称：申万活跃股指数（代码801862），基期设定于1999年12月31日，起始点位1000点。在发布了18年后，自2017年1月20日收盘不再更新了。该指数这18年以来跌幅达到99%，仅剩10.11点。

这是怎么了，其间究竟发生了什么？

就这样的问题，我们不妨先来梳理下内中详情。

编制活跃股指数的意义，其实就是假设投资者一直投资于A股市场最活跃的股票，最终看看能取得怎样的回报。其基本编制规则，是选取周换手率最高的前100家公司，计算其涨跌幅，然后每周轮换股票。

也就是说，假设投资者一直买入交易最活跃的100个股票，并按周更新。

结果，这个指数在发布18年以后的2017年1月20日，报收于10.11点。是的，你没看错，从1000点跌到10.11点，而不是1，011点，下跌幅度达到99%。而且，这还没考虑调仓中可能产生的冲击成本和交易费用。

所以，如果有这样一个投资者，孜孜不倦的在这18年之中，持续买入A股交易最活跃的股票，那么他可以亏的几乎一分钱不剩。这，就是申万活跃股指数给我们带来的启示。

其实，这个活跃股指数属于申万风格指数族，而风格指数包含了其它风格的指数。

从其它指数来看，从1999年12月31日的1000点至今，表现最好的是低价股指数，2017年6月9日（下同）收于9175点，其次则是低市盈率和低市净率指数，分别收于6671点和6305点。

而表现最差的，则恰恰是高市盈率指数、高市净率指数，分别收于1036点和1314点。当然，如果活跃股指数还在的话，那么它会妥妥得以10点左右，排在倒数第一。

这就一点都不奇怪，为什么绝大部分散户是永远亏钱的了。

很多投资者都有过这样的经历：“我是赚了指数不赚钱，空吆喝。”“算上利息，我还在赔钱。可好多股票都翻番了，我却亏钱，你说这炒的是哪门子股？如果当时买指数就好了”。

赚了指数没赚钱，其实是股市里的一个普遍现象。

有媒体做了调查，即使今年年初到现在，依然有接近7成的股民“赚了指数没赚钱”。2638点抄的底，却在3200点被套30%；2700抄的底，却在3100砍仓了。

据统计，在参与调查的1035位股民中，零收益者占17.14%，而负收益者占68.57%。

分析原因，无非以下四类：即追涨杀跌型、过度悲观型、抱错个股型和频繁交易型。

曾有一位投资者问了我一个很好的问题：我对自己的投资很失望，我无法战胜市场，我克服不了人性的贪婪与恐惧，如果我把全部积蓄拿出来买一只基金20年不动，你说我该选什么基金呢？

我毫不犹豫的回答，指数基金。

所谓指数基金，指的是以特定指数为标的指数（比如沪深300指数），并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

通俗点说，也就是如果你买了指数基金，那么大盘涨你涨，大盘跌你跌。基本不用考虑选股、买入卖出时间点等，想知道收益，直接看该指数对应的大盘涨跌幅就可以。

这也是为什么指数基金理财，会被称为“傻瓜理财”的一个重要原因。

为什么要买指数基金？

如果你看过基金业最近3-5年的业绩排名的话，就会发现，基金业绩排行榜上TOP10里的名单，没有哪一年是重合的，甚至于连主角都是风水轮流换，去年排名第一的基金，今年可能直接掉出前50名了。

这也就是说，没有一个基金经理的投资风格或策略可以适用于任何市场环境，尤其是在当前股市震荡环境下。

除此之外，主动型基金（也就是由基金经理自己挑选基金构成，并补仓减仓操作的基金），与属于被动型基金的指数基金相比，前者费用更高，毕竟它需要投入