简单聊聊债券指数（二） 5 债券指数基金的优势（1）管理费率低。债券指数基金一般采用指数化的被动投资方式，管理费率相对较低。从全球范围来看，主动...  指数债券基金的费用通常较低

来源：雪球App，作者： ETF大神，（https://xueqiu.com/1617788076/208561971）

（1）管理费率低。债券指数基金一般采用指数化的被动投资方式，管理费率相对较低。从全球范围来看，主动管理型债券基金的管理费率介于0.5%～0.9%之间，而债券指数基金的管理费率一般为0.15%-0.3%左右。由于债券基金本身的预期收益率较低，因此管理费的差异成为影响持有人收益的一个重要因素。从长期投资的角度来看，足够低的费用可以带来可观的复利收益，因此随着投资者费率意识逐步提升，指数基金费率持续下降，我国债券指数基金的费率已经从0.25%进一步下调到0.15%左右。

（2）收益相对稳定。指数化投资的另一个优点是降低了由基金经理管理不善带来的收益低于预期的风险。换言之，主动管理型债券基金可以通过积极主动的券种配置和个券选择，获得超越债券指数的回报，但投资者同时也需承担基金业绩低于指数回报的风险。相比两者，债券指数基金的收益相对稳定且便于预测。

（3）风险分散。“不要把鸡蛋放在一个篮子里”是指数基金分散化投资最好的诠释。尤其近年来信用风险频发，信用债的指数化投资将有助于降低个券“踩雷”风险。同时，在去年大额风险暴露的监管要求下，指数基金尤其是ETF基金通过透明的编制方案、PCF清单等，可以满足银行机构对于底层资产穿透管理的要求。

（4）投资策略明晰。由于指数基金是以跟踪标的指数为目标，而标的指数均是按照特定的筛选标准或特定策略编制而成的。指数编制方案公开、透明，代表指数基金的投资策略具有稳定性和持续性，且通过指数历史过往表现追踪和回溯，也能较好地观察某种策略的长期表现情况，方便投资者做出更客观的分析和判断。

（1）风险偏好低、追求稳健的投资者

对比股票型基金和债券型指数基金的收益可以发现，可以看到股票型基金跌宕起伏，波动性大；而债券型基金指数平稳缓慢增长，波动性小。如果不想承受大起大落的高风险，又追求比货币基金更高的收益，债券指数基金是一个很好的选择。

（2）要降低投资组合波动性

债市和股市是一个跷跷板，一般来说，股市行情不好的时候，债市会迎来行情。如果在投资组合里面配置一部分收益稳定的债券基金，可以适当降低组合的波动性，起到稳定器的作用。

（3）短期投资的好去处

债券基金风险较低、收益相对稳定的特性尤其适合想要做短期理财的投资者：

1）刚毕业不久的白领。对于刚毕业的白领而言，打算过段时间结婚的时候拿出来用，现在想要拿来做一点风险低、收益还可以的投资；

2）中长期理财的资金。对于很多家庭而言，孩子已经上高中的小家庭，为孩子准备了一笔教育基金，以备孩子在假期出国游学或者读大学的时候用，放在银行利息太低，投入股市又怕血本无归；

3）低风险承受的老人。已经退休的老人，为孩子准备好了首付的钱，但是孩子还在看房子，给首付的时间还没确定。如果希望能在这个空档期拿去理财，但是想要用的时候能随时赎回。

一定要知道，风险和收益成正比。不只要是投资，都会有亏损的可能，现在没有一种理财产品敢对外保证百分百不亏钱的。下面介绍两个影响债券指数发挥的主要因素。

（1）利率风险

债券价格与市场利率呈反向关系：当资金供给收紧，市场利率上升时，债券的价格会下降。

举个例子：老王买了一份面值为10000的债券，期限为2年，每年5%利息。在第二年的时候，央行实施紧缩的货币政策，市场利率上升。由于市场上流动的资金少了，要借到同样多的钱需要多给利息。因此，同样的一份债券，年利息上升到了10%。老王由于急需用钱，想要把手中的债券卖出去。市面上的债券利率是10%，老王手中的债券利息比市场上的利息要低，所以老王只有降价处理，保证新买家的收益率也有10%，才会有人接手。

这时，债券的卖出价格为（10000+500）/1.10=9545.45元，与10000块钱的买进价格减少了454.55元。这就是利率上升带来的风险：利率上升，已经买到的债券就会“贬值”，债券基金的收益也会减少。

（2）信用风险

简单来说，也就是违约风险，即借款人借钱之后还不起了。前面提到，债券的借款人包括政府、金融机构、上市公司和企业等等。一般来说，政府或者央行违约的可能性基本为零，所以政府发行的债券风险极低（相对地，利率也不高）。而公司和企业，因为是盈亏自负，如果出现经营不好、重大亏损的状况，很有可能会无法兑付债券。

大家不要看到债券指数基金也有风险就“色变”，相对来说，债券指数的风险是偏低的，它主要可以并通过多样化投资分散风险。

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