专访鼎亚资本总裁兼合伙人罗佳斌：对冲基金们靠什么赚钱？ 基金经理靠什么选股赚钱的

2014年是全球市场缺乏方向的一年，这种缺乏方向的日子对于常常靠市场波动赚钱的对冲基金并不好过。

彭博数据显示，截至2014年10月底全球对冲基金平均回报率仅为1.6%，这一回报率是2011年以来表现最差的一年，如此低的回报率甚至低于管理费，令不少对冲基金面临赎回风险。

鼎亚资本（Dymon Asia Capital）总裁兼合伙人罗佳斌在接受《第一财经日报》专访时称，对冲基金业好比“逆水行舟，不进则退”，如果不在市场好的时候把握住正确的时机，乘胜追击，实际上就等于在亏损。

成立于2008年的鼎亚资本是亚洲本土最大的对冲基金之一，2014年鼎亚资本旗下规模达35亿美元的宏观对冲基金凭借上半年对市场的准确判断和出色的风险管理，截至2014年10月获得了17%的回报率。

第一财经日报：去年你们基金能取得这样的成绩，主要是凭借什么样的投资技巧和投资工具呢？

罗佳斌：去年市场确实难做，尤其去年上半年，整个市场的波动性太低，缺乏方向，让整个对冲基金做宏观投资都很难，许多同行在上半年亏了很多钱，包括我们上半年也面临了这种困境。

但不一样的是，我们上半年对宏观基本面判断比较准确，趁上半年波动性低的时候买入了许多便宜的期权，下半年等我们的判断开始实现，就到了丰收的季节了。

我们这只基金的宏观投资团队有17个基金管理人，在亚洲做宏观投资的经验平均达到20年，这让我们不仅擅长准确地把握中长期宏观趋势，还具备很强的中短期积极交易能力。在市场波动不大的情况下，我们能赚点小钱，再用这个小钱养我们中长期的基金策略。

尤其最近几年，中短期的积极交易显得更加重要，因为大家普遍觉得没有方向，哪一国央行讲一句话，可能方向又变了，所以对于我们最重要的是，透过中短期积极交易得到一些补助，等到我们主要宏观理念实现的时候，就可以赚