高启强同款《孙子兵法》，竟然对基金投资很有用？ 外汇翻倍加仓

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前段时间电视剧《狂飙》的热播让《孙子兵法》意外走红，冲上了各个图书网站的热销榜，甚至一度传出被卖断货。

事实上，《孙子兵法》不仅仅可以用在军事领域，它的很多思想和方法在金融投资中也高度适用。如果我们把孙子兵法的“精华”思想用在基金投资中，或许能少走很多弯路。

知己知彼 百战不殆

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知彼知己，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼不知己，每战必殆。

——《孙子兵法·谋攻篇》

在交战中，如果能对敌我双方都充分了解，获胜的概率将大大增加。其实基金投资也一样。

在购买基金之前，首先需要仔细评估自身的风险偏好，了解自己能承受风险的程度；除此之外，还要对购买的基金产品也了如指掌，特别是摸透基金的“脾气”，只有这样才能减少基金投资的盲目性，减少不必要的损失。

随着中国基金市场的不断发展，目前市场上的基金品种已经超过1万只，这些产品的风险收益特征是截然不同的。

Wind数据显示，截至2023年底，近10年以来普通股票型基金和偏股混合型基金年化收益相对较高，不过其年化波动率和最大回撤也相对较大；而短期纯债型基金、偏债混合型基金收益更低，波动和回撤也相对较低。显然，如果一个投资者自身风险承受能力较弱，却为了追求高收益而购买波动较大的产品，就会出现错配的现象。

（数据来源：Wind，统计区间2013年1月1日至2023年12月31日，图中气泡越大，代表该类型的基金产品回撤也越大）

所以投资者在购买基金时，需要做的是知己知彼，在了解自身风险偏好的前提下，摸透基金的“脾气”，选择与自身风险承受能力和预期回报相匹配的产品，并制定科学的投资策略，方能游刃有余。

多算胜少算

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夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜少算，而况于无算乎!吾以此观之，胜负见矣。

——《孙子兵法·计篇》

在交战中，只有经过周密的分析、比较和谋划，才能提高获胜的概率。在基金投资的时候，也需要提前制定基金投资策略，才能减少基金的盲目性，否则很可能达不到预期的效果。

对于能够通过基金投资获得较好收益率的投资者来说，他们大多数都有自成体系的基金投资策略，而不是仅仅凭主观意愿来操作。通过提前制定投资策略，投资者可以缓解投资过程中由于市场波动的担忧，减少追涨杀跌的可能性。

在基金投资过程中，常见的策略主要有买入持有策略、定投策略、核心-卫星策略、大类资产轮动策略、风险平价策略等。不同的策略都有它固有的优势和缺点，投资者在选择时需要结合自身的特点来选择。

以最简单的买入持有策略为例，该策略相对来说省心省力，不需要频繁操作。从历史数据来看，即使是简单买入持有偏股混合型基金，长期的收益也非常可观。

Wind数据显示，自从2004年以来，截至2023年1月31日，万得偏股混合型基金指数涨幅达到963.85%，区间年化收益率高达13.61%，如果投资者能长期持有，也能跑赢大多数资产。

（数据来源：Wind，统计区间2004年1月1日至2023年1月31日，采用万得偏股混合型基金指数测算。历史数据不代表未来。）

不过鉴于A股市场历史波动较大，该策略曾经也遭遇多次较大的回撤，因此对投资者心态考验却有较高的要求，并且也一定程度上考验基金产品的选择。所以该策略适合具备一定的长线判断能力，心态较好的投资者。

而对于投资经验相对欠缺的投资者来说，也可以采用定投策略。定投策略分散了风险，也让投资者避免了因市场波动带来的心理波动。不过在选择定投策略时，需要在合理规划现金流的基础上长期坚持，并在恰当的时点止盈。

投资基金的策略多种多样，没有一种策略能够应对所有的市场状况，投资者需要结合市场情况的变化，灵活调整投资方法。

兵无常势，水无常形

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兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神！

——《孙子兵法·虚实篇》

在交战中，形势在时刻发生变化，所以需要根据交战环境的变化及时调整策略。在基金投资时同样如此。市场环境发生变化以后，基金持仓也应该动态调整。

一方面，投资者要定期查看目前的投资组合是否是按照当初设定的比例进行配置，如果偏离自己的目标，则需要及时调整组合配置，直到和自身的目标相匹配。以股债55组合为例，如果每半年再平衡一次，组合的整体收益相比不平衡更高。

（数据来源：Wind，分别用万得全A指数和中债财富总指数测算，每半年再平衡一次，测算区间2013年1月1日至2023年1月31日。历史数据不代表未来。）

投资者在构建投资组合时，也可以根据资产之间的性价比适时灵活调整。例如在权益性价比高时适当增加股票型基金的比重，在债券资产相对占优时增加债券型基金的比重。

另一方面，对于组合中的单只基金，也需要结合基金业绩、投资风险、投资方向等多个维度重点梳理，对于投资逻辑被彻底打破， 长期业绩表现远低于同类平均水平等存在重大瑕疵的产品，则需要尽快调整，以免影响组合整体表现。

人们常说，投资是认知的变现，在基金投资过程中，如果能