目前仅货币基金可以进行T+0快速赎回，为什么不能让权益类公募基金也开展快赎业务呢？ 债券基金属于权益类吗为什么还亏损呢知乎

与基金持仓和市场机制有关。

我们可以先看一看货币基金的持仓结构，就以最出名、最具代表性（虽然现在大家不一定用）的那支随取随用型（T+0快速赎回）货币基金举例好了。

我们可以看到，在货币基金的持仓结构中，现金类资产的占比是不少的，譬如银行活期、银行定期等就属于典型的现金类资产配置。

之所以配置如此多的现金类资产，有一个很重要的原因便便是为了支持快速赎回。巨量的基民随时都在进进出出，对现金活钱的要求极高，一旦现金配置不够，基金的运作就会崩盘。

这就好比银行始终也准备着一定比例的资金供人们转账取现，要是准备得太少，就会出大事儿了。

除此之外，我们还需要注意的一件事情是：并非所有的货币基金都支持快速赎回。

以一支人气较高、不支持快速赎回的货币基金为例：

不支持快速赎回的货币基金一样有着不低的现金资产持仓比例，这不仅与货币基金的高流动性有关，还与货币基金的低风险定位有关。

但比起快速赎回的货币基金，普通的货币基金降低了现金的占比，提高了债券以及其他固收类持仓的占比以求获取更高的收益。因此，普通的货币基金虽然不支持快速赎回，但其收益性是普遍比可以快速赎回的货币基金要略好一点的。

甚至，不支持快速赎回才是货币基金的主流，能够T+0快速赎回的货币基金都是货币基金里的特殊存在。

反观权益类基金的持仓，以股票为主，而且有着明确的股票最低仓位限制。

股票的交易并不是一般人想象中的想买就买，想卖就卖。

如果想要买入一支股票，那么一定要有人卖出这支股票，而且买入和卖出的双方要能够以一个双方都能接受的价格成交；否则，我们光想着买入一支股票，但没人愿意按照我们的买入意向价把他们手中的股票卖给我们，那我们压根儿就买不到这支股票。因此，买到股票的这种运作机制延伸出了“接盘”的调侃说法。

如果想要卖出一支股票，一定要有人愿意按照我们的出手价格买入这支股票，否则我们一样卖不掉。因此，卖出股票的这种运作机制延伸出了“套牢”的调侃说法。

不仅如此，除了买入与卖出以外我们还要考虑“买够”与“卖够”。

比如我们想把十万元全花在一支股票上，但按照我们的买入意向价格，可能等了半天也只成交了两万元。

这种着急的感觉就像我们去银行取现，要取五万元现金但银行磨蹭了半天也只凑出个二百五一样。

不仅如此，股市并非每天都开市（一般工作日的周一到周五才开市），即便开市也有交易时间段（大陆股票市场正常的交易时间段为交易日的9:30-11:30以及13:00-15:00），在这些时间段以外，除非是部分特殊交易机制，我们是无法进行股票的买入与卖出的。

不仅如此，股票的行情或者说能够买入卖出成功的成交价在开盘期间是实时变动的，可能前一秒5块的股价就能买卖成功，下一秒就变成5.2快才能完成交易了。

基金在运作过程中是用份额来运作的，货币基金比较特殊，1元1份，所以看起来和存款差不多，但权益基金就明显有差距了。

10000元本金买入净值为2的基金，变成5000份额；卖出的时候我们要输入的是份额而不是金额，因为一份基金到底值多少钱，对于权益基金而言，得每个交易日结束之后才知道。等到这天股市打烊，基金持仓的股票涨跌都已经一锤定音，相关工作人员才能帮我们把一份基金份额到底值多少钱算出来。最终，按照净值x份额=金额的计算方法，我们才能知道我们持仓基金的总资产变化情况，以及买入卖出一定的份额后这笔基金份额到底值多少钱。

如果这些权益基金是持仓A股以外市场的，比如美股，美股每个交易日开盘的时候我们都在睡大觉，比起A股基金一般交易日晚上就能更新当天净值，美股得拖一天。因此，那些投资海外市场的QDII型基金，买入确认份额和赎回到账时间比A股基金往往要更慢。

除了以上基金持仓结构和市场运作机制以外，还有稳定性的考虑。

股票为什么会涨？为什么会跌？其直接原因就是资金的流入与流出，不需要谈什么基本面、估值等等等等。

股票在一段时间内是有限的，如果想买的人或者想买的数量很多，那么这支股票就“不够卖”，缺货的股票只能涨价，从而股票上涨。

相反，如果大家在一段时间内都想卖出股票，为了卖给那些愿意买入的“接盘侠”，卖方会适当甚至争先恐后地降低自己的出价，从而股票下跌。

反应在资金流上，股票上涨其实就是流入该股票的资金越来越多，且想要涨得越高，需要的资金量越大；股票下跌则与之相反，流出该股票的资金越来越多，该股票就越走越低。

试想，即便克服了前面所讲的其他问题（现实中不可能完全克服），允许权益型基金随时卖出股票，那无数个散户再加上一系列机构加起来随时进进出出的巨量资金岂不是能把股市的涨跌彻底弄乱套？

不仅股市如此，放在债市一样如此。去年纯债基金的波动便是固收稳健产品与纯债基金遭到大量的赎回与抛售，本来只是债券价格变了下引发债市在短期内出现了个正常的波动，但在部分群体的恐慌下（参考我的某条想法），他们非理性地逃命，本来一个石头掉下来只溅起了一片水花，水面过一会儿就会恢复平静，但因为人们被这水花涟漪吓得到处乱蹿，最后淹死了上百号人（类似踩踏事故）——简直就是传说中的悲伤但又“一整个大无语”事件。

不仅债市如此，放在银行存款一样如此。如果因为某些原因，大家都去银行取现，但银行的现金不够大家取，那就容易出现传说中的挤兑事件了，甚至部分银行会因此倒闭破产。

所以综上，这是为什么不让权益类公募基金也支持T+0快速赎回的原因，以及为什么很多不限额的快速赎回产品会被监管叫停，以及为什么支持快速赎回的货币基金现金资产占比都更高的原因。

那如果说，让权益基金分出一部分仓位持有现金，供基民们快速赎回呢？

我觉得，不如自己持有点T+0的货币基金或者银行活期，再用闲钱去买权益基金。且不说这样不现实，如果真的出现了，那权益基金也就不叫权益基金了。

—— END

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