金鹰基金陈颖：科技行业或将有望迎大周期趋势性反转！ 陈颖管理的基金叫什么名字来着

证券时报记者 陈书玉

“科技板块这一次可能是大周期的趋势性反转，而不是阶段性的反弹。”陈颖表示。

记者通过整理银河证券数据显示，截至3月17日，由陈颖目前在管的4只基金在多个时间维度中都表现出领先优势。其中，金鹰红利价值混合基金A类近一年、近两年、近三年的收益率排名分别位列同类偏股型基金（股票上限80%）（A类）1/148、1/137、6/130，即均位列同期同类型基金业绩表现前5%。

深挖过往的从业经历发现，陈颖此前曾在电信、计算机行业工作8年，有丰富的产业经验，这使得他对科技新事物的发展脉络看得更透彻，同时也对潜在的风险保持理性的判断。而在此后十多年的投研工作中，陈颖对公司基本面变化与资本市场股价表现之间联系的理解愈发深刻。

“我的投资思路还是偏向绝对收益的”，在接受券商中国记者专访时，陈颖表示，自上而下与自下而上相结合，寻找市场上预期差相对较大的公司，在预期差兑现过程中，股价可能就会出现比较大的涨幅，这是我认为研究和投资的价值所在。

陈颖，2012年9月加入金鹰基金，现任金鹰基金权益投资部首席投资官、基金经理。以下分享一些来自陈颖的投资金句：

以史为鉴，我们会发现，人性是不变的，人们对生产力飞速发展的向往是不变的。

可能具体的技术形态或者商业模式不一样，但是事物发展的规律是一样的，新技术刚出现，大多被认为是主题或者概念，然后经过一些事情的发酵开始变得深入人心，渗透率慢慢提升，成本大幅下降，产业得以迅速发展，最终成为人们日常生活的一部分。

一般情况下，公司实际运营可能会比管理层的商业规划要复杂很多，会有各种各样的制约或意外。有时候二级市场会按照规划的理想状态去给估值、给盈利预测，但实际上基本面的进展往往没那么快。

计算机行业有一个特点，就是它下游很分散，每一个行业都有对应的计算机解决方案供应商，所以无论什么时候，计算机行业其实都有自己的阿尔法。目前我个人认为包括计算机和传媒行业在内的科技板块，可能会是趋势性的反转，而不是阶段性的反弹，可能并不是部分人认为的阶段性情绪交易或者是简单主题炒作。

投资生涯中，从长期看一定是阿尔法最重要。具体到中短期，无论是阿尔法还是贝塔，其本质都是我们自身认知的一种变现。我们并不能总是保证自身认知的准确性，因而在日常投研工作中，我们都在努力提高自身的认知水平，从而提高判断的准确率。

以下是券商中国记者对话陈颖的部分文字实录：

找市场上预期差相对较大的公司

券商中国记者：你曾在电信、计算机行业实业工作长达8年，是怎样的契机让你转做金融行业，转换后工作和心态上产生过哪些变化？你的产业背景和过往的行业经验，对当前投资影响体现在哪些方面？

陈颖：毕业之后，都会经历一个找到自己真正的兴趣爱好的过程。我在8年的实业工作中发现自己更喜欢琢磨公司，琢磨行业未来的趋势，后面就转做了金融行业，先是去了一家私募基金做行业研究，后面又来到公募。过往的产业经验对我现在投资的影响，主要有三点：

第一点，我觉得实业的经验对我把握新事物、新商业模式的发展过程有指导性作用。我刚毕业是在广东省电信规划设计院工作，当时帮运营商做IT、数据网和移动网的战略规划，基本上也算是见证了国内从窄带通信到宽带通信到移动通信的变迁，也见证了信息技术在公司管理中从无到有，从简单支撑到全面业务支撑的变迁。经历几轮技术的周期，深度体验过技术和商业模式的变迁，这对我未来把握新技术的趋势，有比较好的指导意义。可能具体的技术形态或者商业模式不一样，但是事物发展的规律是一样的，新技术刚出现，大多被认为是主题或者概念，然后经过一些事情的发酵开始变得深入人心，渗透率慢慢提升，成本大幅下降，产业得以迅速发展，最终成为人们日常生活的一部分。

第二点是对实业运营的深刻理解，会让我更容易去判断上市公司的商业规划是不是靠谱。一般情况下，公司实际运营可能会比管理层的商业规划要复杂很多，会有各种各样的制约或意外。有时候二级市场会按照规划的理想状态去给估值、给盈利预测，但实际上基本面的进展往往没那么快。我在做公司判断的时候，会