入门派息基金攻略 美国债券基金收益怎么样知乎

过去几年于低息环境下派息基金十分受客户欢迎，加上派息基金一般稳定性较高，适合一般初阶投资者，今期我将为大家介绍几只入门派息基金。

（一）联博环球高收益基金，名牌定息投资专家

对于风险偏好较为保守的客户，相对于回报，考虑投资组合所面对的风险更为重要。联博环球高收益基金主要投资于全球以美元发行的高收益债券，并会适度投资于以新兴市场货币计价的债券及企业优先股。基金的持仓分散，除了可以为投资者缔造多元化的收入的来源，亦可在大市波动时提供较佳的抗跌力。此外，因为基金注重风险管理，投资组合现时持有超过1000只债券，平均信贷质素为BB，所以预期即使个别债券违约，也不会对基金造成重大损失。基金会在不同市况改变持仓比例，例如因应美国联储局升息及环球信贷情况改善，投资团队于近期增持了新兴市场的高收益债券，并减持美国企业的债券配置，务求在提高收益率之余，亦可降低整体投资组合的利率风险。

基金的每月派息类别的年度化息率超过6%，过去亦有不错的表现。其中2016年及2017年的年度总回报分别为13.83%及7.38%(图1)，而2018年的年初至今表现为0.09%(数据源:理柏，以美元计算，截至2018年2月28日)，表现不逊色于同类型基金。

（二）东亚联丰亚洲债券及货币基金，表现突出后起之秀

综观全球，亚洲的高收益债券派息率较高，在投资价值上亦比较吸引，加上亚洲高收益债券相对欧美地区发行的高收益债年期较短，能为投资组合提供较低的存续期，减低央行升息对债价的影响。此外，近年亚洲经济基本面稳定，区内企业债券自2010年起的每年违约率都不超过于3%，信贷质素不错。

东亚联丰亚洲债券及货币基金的主要地区配置为中国及印度尼西亚，平均信贷评级为BB–以上。基金的每月派息类别年度化息率超过5.5%，过去6个年度持续获得正回报，加上过去5年的年度化波幅低于4.5%，显示基金的表现非常稳定。其中2016年及2017年的年度总回报分别为14.02%及8.26%(图1)，而2018年的年初至今亦只是稍为下跌0.13%(数据源:理柏，以美元计算，截至2018年2月28日)。此外，投资组合的平均存续期亦少于3年，对利率变化的敏感度偏低，即使环球央行收紧货币政策，估计基金的表现也不会有太大影响。

（三）安联收益及增长基金，以高息作招徕

安联收益及增长基金汇集美国三种不同资产类别的策略，包括三分一投资于大型股票、三分一投资于高收益债券、三分一投资于可换股债券，以提供稳定派息潜力，并把握潜在的升值机遇。

在股票配置方面，管理团队倾向投资于美国的信息科技及消费品行业板块，并以大型企业股票为主要投资目标，并在持有个别股份的长仓同时，又会适时沽出相关股份的认购期权赚取期权金，赚取额外收入之余，又可以降低股市波动所带来的影响。另一方面，高收益债券资产为基金提供稳定派息，由于平均息率高达6.3%，加上平均存续期只有3.94年，估计联储局的升息对相关资产的影响有限。此外，基金的可换股债券配置亦为基金带来另类的投资回报。可换股债券兼具有股票及债券两种性质，投资者有权在一定期限内把债券转换成公司股份，令投资者能捕捉在相关股份的潜在升幅，又可为下行风险提供缓冲。

基金的年度化息率超过8.5%，过去1年及年初至今的回报分别为10.57%及2.00%(数据源:理柏，以美元计算，截至2018年2月28日)，表现不俗(图1)。