打造资产配置“压舱石” 东方红6个月持有期债券基金正在发行 债券基金的比例是多少啊

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在基金市场中，权益基金往往更容易赚取高额收益，但是也伴随着高波动，而债券基金通常被认为是震荡市中的“压舱石”配置。值得关注的是，拟由东方红资产管理固定收益投资部总经理纪文静掌舵的新基金——东方红6个月持有期债券型证券投资基金（基金代码：A 018479、C 018480）正在发行。

债基：资产配置中的必选项

全球资产配置之父加里·布林森说，从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。债基可以说是基金资产配置中的必选项。

▮震荡行情“压舱石”：以东方红6个月持有期债券基金为例，该基金以不低于80%资产投资债市，不直接从二级市场买入股票等权益资产，也不参与一级市场的新股申购或增发新股。因持有可转债或者可交换债券转股形成的股票，将在6个月内卖出。

本基金投资于可转换债券、可分离交易可转债和可交换债券的比例合计不超过基金资产的20%。

▮中长期理财“加油站”：除了规避较高的市场波动，债券基金中长期收益同样表现不俗。Wind数据显示，截至2023年7月31日，混合债券型一级基金指数自2003年12月31日基日以来，累计上涨219.20%，年化回报率为6.29%，跑赢了同期上证指数117.71%涨幅，与沪深300指数232.58%涨幅十分接近。

东方红6个月持有期债券基金，采用了6个月持有期策略，兼顾了基金的收益性和流动性。6个月锁定持有期有助于基金保持相对稳定的总份额，有利于基金经理执行既定的中长期策略，提升资金使用效率，有助于增强基金收益的弹性；同时持有6个月后，投资者在开放日随时可赎回变现，满足了流动性的需求。

混合债券型一级债基与上证指数、沪深300指数走势对比：

数据来源：Wind；统计区间：2003.12.31—2023.7.31

▮资产配置“稳压器”：如果投资者权益资产较重，那么在震荡行情中，其资产组合的波动将较大，适当增加债基的比重，能够有效降低组合波动，平衡收益与风险。

▮闲钱理财“好帮手”：半年以上不用的闲钱，风险承受能力不高的投资者，比较适合投资债基。值得一提的是，东方红6个月持有期债券基金在费率上有一定的优势，投资者持有A类份额满180天，可以零费率赎回，进一步帮助投资者降低成本，提升收益。

综上所述，东方红6个月持有期债券基金是投资者中名副其实的“多面手”。

掌舵人：实力干将纪文静

波澜不惊的债券市场，更容易出实力深厚的经理，纪文静就是其中之一。

2007年纪文静硕士毕业后就进入债券研究领域，其从业经历贯穿固收交易、券商固收自营、券商资产管理、公募基金等，丰富的履历使其对固收领域的各个方面都有深刻的理解。目前，纪文静担任东方红资产管理公募固定收益投资部总经理。

作为一名风格稳健的基金经理，纪文静在投资中尤为重视风险的控制。纪文静认为，控制信用风险是固收投资之本。“做固定收益投资，要追求的是风险调整之后的收益最大化。当下债券投资最大的风险是信用风险，信用风险对应的是0和1的问题，一旦发生违约事件，大概率会对组合造成不可逆的影响，因此我们建立了完善的信用评价体系和严谨的风险控制机制。”纪文静坦言，出现信用风险事件性冲击的时候，能否把握投资机会，就要考验基金经理此前对个券的基本面研究，判断哪些个券会出现兑付问题，哪些只是短期的冲击。

转债投资上，纪文静会综合标的基本面和估值因素，判断转债的性价比，并关注风险敞口暴露。她认为，转债的投资逻辑更偏长期化，应当注重估值的合理性，而不是重仓去跟随市场情绪博弈。

成熟的投资理念孕育出了丰硕的成果。纪文静管理的3只债券型基金包括：

纯债基金——东方红稳添利

一级债基——东方红信用债

二级债基——东方红收益增强

这三只债基的A类份额长期业绩表现均跑赢业绩比较基准收益率。

东方红稳添利A净值增长率、业绩比较基准收益率：

数据来源：基金二季报；数据截至：2023年6月30日

东方红信用债A净值增长率、业绩比较基准收益率：

数据来源：基金二季报；数据截至：2023年6月30日

东方红收益增强A净值增长率、业绩比较基准收益率：

数据来源：基金二季报；数据截至：2023年6月30日

凭借扎实的研究功底和风险控制能力，纪文静管理的基金屡获业内权威奖项：

固收投资的收益来源主要是票息、资本利得和杠杆收益。固收类基金的收益率与整体的经济周期密切相关，经济增长速度、市场利率水平、企业经营状况等都会影响固收类资产的收益。

纪文静表示，在债市内部，我们也可以从多个维度去衡量不同债券品种的性价比。比较利率债和信用债时，会去重点评估期限利差和信用利差。比如，当无风险利率处于极端低位时，各种利差都会压缩到极致水平，再去博取利差继续收窄的收益，其实风险是增加的，这时债券仓位就可逐步切换到短久期、高信用等级、流动性更好的品种。近年来，债券市场也在出现一些新的变化，投资策略上也需要做好与时俱进，但在风险的防范上仍有很多共性值得关注。

对于未来债市的投资机会，纪文静表示，虽然在经济重启扩张之前，宏观环境上仍有利于债市，但需要警惕市场或对利空的敏感性提升，即市场对于稳增长政策的博弈或带来波动加大。考虑到在稳增长诉求升温的背景下，货币政策预计仍然保持稳定宽松，杠杆策略仍有一定的空间。

通过多年的发展，东方红固收团队已建立起完善的信用评级体系和严谨的风险控制机制。

东方红6个月持有期债券型证券投资基金

（基金代码：A 018479、C 018480）

正在发行

注：基金经理纪文静目前在管部分产品，仅展示A类份额，数据来源基金定期报告；数据截至6月30日；基金经理管理的其他产品的业绩不构成本基金业绩的保证。

东方红稳添利纯债A（002650）2018-2023各年度净值增长率和同期业绩比较基准收益率分别为8.00%/4.38%、4.82%/1.60%、3.22%/0.50%、3.83%/2.24%、2.60%/0.96%。业绩比较基准为：中债综合指数收益率*80%+同期中国人民银行公布的三年期银行定期存款税后收益率*20%。基金经理：纪文静(20160513至今)。东方红信用债A（001945）2018-2023各年度净值增长率和同期业绩比较基准收益率分别为6.30%/2.35%、9.70%/1.13%、4.94%/-1.17%、8.18%/1.12%、-1.31%/-1.44%。业绩比较基准为：中债企业债总全价指数。历任基金经理：李家春(20161018-20180622),纪文静(20151116至今)。东方红收益增强债券A（001862）2018-2023各年度净值增长率和同期业绩比较基准收益率分别为-3.80%/1.51%、17.07%/4.53%、7.95%/2.62%、5.89%/1.50%、-5.42%/-1.78%。业绩比较基准：中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。历任基金经理：李家春(20161019-20180628),胡伟(20230513至今),纪文静(20151102至今)。

风险提示：本基金每个开放日开放申购，但对每份基金份额设定6个月的锁定持有期（红利再投份额除外），锁定持有期满后方可赎回。基金份额持有人将面临在6个月锁定持有期内无法赎回、转换转出基金份额的风险。本基金是一只债券型基金，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于股票型基金和混合型基金。本基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险，管理风险，流动性风险，操作风险，信用风险，技术风险，参与债券回购、国债期货、信用衍生品的风险，投资资产支持证券的风险，本基金特有投资策略带来的风险等特有风险，法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险以及其他风险。基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。

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