FOF，LOF，QDII基金都是什么意思？这些基金有哪些优缺点？ 稳健的债券型基金是什么意思啊安全吗

常听人说FOF基金、LOF基金、QDII基金，那FOF基金、LOF基金、QDII基金究竟是个啥？这些基金都有哪些特点呢？

FOF基金

FOF基金就是基金中的基金，是英文单词Fund of Funds的缩写。由专业的基金经理拿我们的资金去投资基金。它是一揽子的基金组合，与相对弹性较大的单支偏股型基金相比，阶段性收益并不具备明显超越优势；但盈亏同源，FOF基金的波动和回撤也同样低于偏股型基金。FOF基金的特点是股票型基金、债券型基金、混合型基金都可以投。总体来说，股票的仓位相对主动基金要低一些。

一般主动基金最高的仓位95%，最少需要预留5%的仓位来应对赎回。现实里除了指数型基金外，较少有基金会加到95%仓位。大部分基金的仓位加到90%都已经很高了，8X%的仓位就算是高仓位了。

而FOF基金还需要预留一部分仓位应对赎回，基本上仓位就是0.9*0.9=0.81。也正是因为如此，FOF基金和主动基金相比，股票仓位较低，收益不如主动基金，但波动和回撤会好于主动基金。FOF基金比较难规避的是人情风险。投资基金，本质上是把钱交给基金经理替你打理。而FOF基金这种基金中的基金，可能会有拉自家兄弟的这种需求。主动基金其实也会这类风险，有人的地方就有江湖，很多事情身不由己。这也是为何我不太喜欢主动基金，而喜欢指数基金的原因。FOF基金还有一个比较大的缺点就是双重收费。买FOF基金本身收一次费，FOF基金再去买一篮子基金再收一次费。优点是组合方便计算收益，方便一键投资，当然你如果看好某只FOF基金，也可以抄FOF基金的作业，自己建立基金组合买。

举个栗子：且慢的我要稳稳的幸福是FOF基金，不会直接购买股票，而是购买一篮子基金。我们购买我要稳稳的幸福要交一次手续费，我要稳稳的幸福购买一篮子基金又要交一笔手续费。但相比与个人，机构有更强的资源整合能力，专业的FOF投资管理人会在基金产品和基金经理中优中选优，并通过持续跟踪、动态调节，来控制FOF基金与目标的偏离。

相对主动基金来说，FOF基金比较稳健，这也是为什么且慢把我要稳稳的幸福作为稳健配置的一个原因。

对了，目前我要稳稳的幸福有3个版本，支付宝的Pro版，交行的定制版以及且慢版。这3个版本的区别主要是资金量大了后，选了不同的基金造成的。且支付宝Pro版的股票仓位高一些，也因此收益相对好一些。

LOF基金

LOF基金，全称为Listed Open-Ended Fund，中文名是「上市型开放式基金」。开放式基金我们都懂，能够在市场上随时进行申购赎回，但LOF基金的创新之处在于不仅是「开放型」，还是「上市型」，其中的玄妙之处就在于LOF基金同时拥有二级市场交易价格和一级市场基金净值两种价格。LOF基金二级市场交易价格如股票二级市场交易价格一样是投资者之间互相买卖所产生的价格，交易用“买”“卖”完成，价格会波动。LOF基金一级市场基金净值是基金管理公司利用募集资金购买股票、债券和其他金融工具后所形成的实际价值，交易用“申购”“赎回”完成，净值一天只有一个。

LOF基金的特点是：

LOF基金本质仍然是开放式基金，也就意味着基金份额总额并不固定。LOF基金的发售和交易，通过份额转托管机制将场外市场和场内市场有机结合在一起，意味着投资者的交易可以不受交易场所的限制。投资者选择在场外代销机构申购赎回基金份额时，每份价格为当日收市的基金份额净值；而在交易所会员证券营业部交易，则按撮合成交价来买卖基金份额。

LOF基金的优点：

减少交易费用。相较于场外市场，通过二级市场交易往往可减少交易费用。加快交易速度。开放式基金的场外交易采用未知价交易，投资者最迟T+7收到款项；LOF基金在场内交易可T+1日收到款项。提供套利机会。LOF基金场内成交价是以撮合成交的形式确定的，体现了市场的供求关系，这就给予了投资者套利的机会。具体溢价率可以在集思录上查到。

比如富国天惠就是一只LOF基金，它的投资渠道就分为场内交易和场外交易 。

QDII基金

QDII基金，全称为Qualified Domestic Institutional Investor， 是合格境内机构投资者的意思。

简单来说， QDII 就是一个国家对境外资本市场投资的机构投资者。普通投资者就可以通过这个 QDII 基金使用人民币投资境外的非人民币资产， 比如美元资产、 欧元资产等；这大大降低了普通投资者投资境外资产的难度。

好处是不需要开通境外的证券账户、 境外的银行卡、 不占用外汇额度。通过 QDII 基金配置全球资产变得容易多了，加上投资门槛低、交易便利等优势，因此产品份额还挺紧俏。

目前全市场共计276只QDII基金，产品投向涵盖了全球主要经济体和市场。比如香港、美国、日本、德国、印度、越南等，资产类别也相当丰富，有股票、黄金、原油、债券、REITS等等。QDII基金按交易通道分为两类，场内基金和场外基金。场内基金主要有ETF和LOF两种类型。特点是可以和股票一样交易，有别于个股的是QDII场内基金具有T+0交易制度，也就是日内可随买随卖。比如纳指ETF（513100)、标普500ETF（513500）、华宝油气（162411）等等。场外基金申赎和普通基金是一致的，只不过我们要留意一点，QDII基金的净值公布要比普通基金慢一天，T日15：00之前申购的份额，T+2日才能确认。此外，涉及到海外投资，份额赎回到账时间通常大于3天。此外，根据国务院规定，QDII基金由国家外汇管理局对参与对外投资的合格境内投资者（QDII）进行额度审批。也就是说公募基金的外汇额度是受限的。截至 2023 年3月31日，外汇局公布的合格境内机构投资者(QDII)投资额度审批情况表显示，QDII获批额度是1345.69亿美元。而这些额度会根据规定分配到QDII机构，具体数据可以去外汇管理局查询。下图是前20位的合格境内机构投资者投资额度的审批情况。

最后，总结一下，这3类基金我都持有。FOF基金主要是解决稳健配置问题，代替一部分理财产品。LOF主要是一些主动基金，量不多。QDII基金主要从整个投资体系的角度考虑，给了QDII基金一些仓位。

FOF基金，LOF基金和QDII基金都是啥，你都学会了吗？我对各类基金做了个总结，见下面的思维导图，希望能对基金的分类有个更好的理解。

由于LOF基金和QDII基金都可以场外申购赎回和场内买卖，也因此具备套利的功能，套利部分比较复杂，下次再专门写文章探讨LOF和QDII基金的套利问题。关于各类基金的问题，欢迎大家留言区交流哦~