基金传奇选手：公募基金经理中的“常青树” 股票 基金 保险都像啥公司的产品一样呢

来源：雪球App，作者： 清流财记，（https://xueqiu.com/9048045332/163728913）

本公众号叫“清流说钱”，

有关金钱的知识都聊：

银行、股票、基金、保险、可转债、信用卡、数字货币……

Flag很简单，做理财科普的实践者。

基金投资必胜秘诀：选好基金，长期拿住。

其实投资基金就是挑选基金经理，

选中优秀的基金经理，择时择股都不用我们操心，

长期投资等着躺赚就行了。

清流最近在写基金传奇选手系列的文章，

主要是给大家分享A股市场中优质的基金经理，

以及投资思路和对他们的解读。

希望大家也能好好的抄作业，顺便有所启发。

基金传奇选手1：最像巴菲特的价值投资者——张坤

基金传奇选手2：中国基金界的大宗师——傅鹏博

基金传奇选手3：人人皆知的网红基金经理——谢治宇

基金传奇选手4：长跑健将，大满贯选手，荣耀王者——董承非

基金传奇选手5：晨星和金牛双料得主，攻守兼备，守拙见巧——傅友兴

基金传奇选手6：十年坚守，终成传奇——朱少醒

有人问巴菲特：“你成功的秘密如此简单，那为什么别人无法复制你？”

巴菲特说：“他们做不到，因为没有人愿意慢慢变得富有。”

成为长期主义者一定是相信时间的力量，坚持自己的目标不断努力，

途中坚持本心，拒绝诱惑，把结果交给时间就好。

价值投资只会迟到，不会缺席。

一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者确寥若星辰。

他以实业投资眼光选公司，买入并持有，极少受市场波动影响

性格低调沉稳，遇事冷静坚定，有能力还专注。

他就是公募基金经理中的“常青树”——余广

今天清流就和大家简单聊聊。

01 基本信息

余广先生拥有银行和工商管理硕士学位，同时还是中国注册会计师，16年证券从业经验，超10年公募基金投资经验。进入基金领域之前，余广做过审计项目经理、财务顾问项目经理、券商研究员、券商风险管理部高级经理。2004年末，余广加盟景顺长城基金，2010年正式接管基金，2012年就拿下了当年公募第一的桂冠。在景顺长城基金一干就是16年，从研究员做到如今的基金经理、总经理助理、股票投资部投资总监。2011年12月，余广管理景顺长城能源基建一年有余；凭借突出表现，又被任命担任另一只新基金——景顺长城核心竞争力的基金经理。 谁能没想到，这只基金会在成立之后不到13个月时间，以超过30%的年收益在1000多只基金中脱颖而出，获得2012年度开放式基金的总冠军。02 基金业绩

余广最早从2010年开始管理基金，所以，基金管理经验也有10年之久了。

目前在管的一共有3只基金，总规模将近109亿元，不算很大。

余广管理时间最长的基金是景顺长城核心竞争力，也是余广的王牌基金。

相关数据显示，截至11月19日，自管理核心竞争力基金以来，8年多的时间，一共获取近474.34%的总回报，年化回报达21.86%，同类排名前1/10，在近9年时间达到这样的年化收益水平，全市场屈指可数。

业绩经久不衰，确实称得上是公募基金经理中的“常青树”了。

 

这个成绩相比沪深300指数和比较基准分别有380.05%和372.43%的超额收益，从历年回报来看，9年来，2016和2018年出现亏损，其他每年收益相对稳健，而且在风格不同的如2017、2023都实现了不错的回报。

2014年开始管理的景顺长城精选蓝筹也很不错，从2014年10月开始正式接手，至今5年多也有195%的收益，年化回报19.60%。

03 余广的投资方法论大家可能也注意到了，大部分穿越牛熊、业绩持续优秀的基金经理，诸如朱少醒、傅友兴，谢治宇、傅鹏博之类。都更愿意进行长期投资，这是一件说起来简单，做起来却很难的事。首先难在如何保证选到优秀的股票；其次难在心态是否坚定，能不能拿住，等到获取回报的那一天；最后还难在管理过程中能不能控制好风险和波动，因为业绩的一次大跌就可能“毁灭”掉好几年努力的成果。分析说明主动偏股型基金经理的业绩主要来自于他的择时、择股能力，清流就以可考察业绩时间较长的景顺长城核心竞争力为例，用一些历史数据以及公开资料来分析一下余广的投资风格和策略。余广本人是这样描述自己的投资理念的：“追求长期投资回报，注重公司基本面以及股价的长期表现，进行长线投资。”奉行“自下而上寻找有高ROE、坚实资产负债表、强劲现金流、良好公司治理能力及估值合理的优质公司，买入并长期持有以获得稳健回报”的投资理念。作为一名投资的长期主义者， 他需要通过至少两个维度践行自己的理念，一是选出足够优秀的公司，二是买入持有足够长的时间。1、注重基本面，精选个股——投资的“术”那么余广是怎么选股的呢？他将自己的选股逻辑总结得非常清晰，分为定量和定性两个部分。定量部分，其实相当于一把“数据尺子”，余广喜欢从“做生意”、实际经营的角度来分析公司，加上有审计工作经验，他非常关注这四个指标：

1、公司的ROE。一般公司的ROE达到15%以上，他才认为这家公司是有价值的、能赚钱的。2、盈利稳定性。如果盈利波动性太大，经常低于市场预期或低于预期很多，说明公司确定性不够，股价表现就可能让人很受伤。3、现金流要好。没有现金流配合，常年现金流为负，那么公司盈利的质量就有问题，像一些消费类公司往往现金流会比较稳定。4、资产负债表要健康。余广所选的大部分股票，杠杆率、负债率都很低，公司都是净现金状态，基本没有银行借款。

定性部分，有这样两个要求：第一点，公司的业务价值和业务模式能未来在较长时间段内带来不错的回报；第二点，公司的治理结构、管理层能力和诚信水平要好。定性部分的考量