基金里面所得免疫策略和价格免疫策略具体是什么意思？ 债券基金投资什么

这个问题我看书的时候也很困惑，如果有现实中的例子就很好理解了。

价格免疫：使其持有的资产市场价值高于未来负债的价值的策略组成。

假设你借入一笔钱，这是你的负债。这个负债有一个久期和凸性。

你拿这笔钱去放贷，这是你的资产市场价值。这个资产有一个久期和凸性。

你让这两个久期相等，就能保证你每期收到利息的时候可以还上你负债的利息。保证了现金流的稳定。

而这两个凸性相等，就能保证在利率变动时（无论升高降低），都能保证利率变化引起的久期变化相匹配。

当然，你这么做肯定不是为了做公益，不赚钱，就调配市场资源。

那么你会发行很多不同期限与利率的存单（基金经理发行债基），然后求出加权久期和凸性。然后拿这这笔钱通过匹配久期（确保现金流），做一个凸性更好的组合把钱贷出去（买入各种债券），这个策略就让你赚钱了。

因为市场利率变动会引起债券价格变动，而这种组合策略就是通过匹配久期和凸性的方式规避价格变动引起的不确定性，所以起名叫做“价格免疫”。

所得免疫：保证投资者有充足的资金可以满足支付预期现金的需要。

简化一下，你买入各种债券组合的加权久期等于你发行的存单的久期，这样你每期所得可以确保你利息支付。所以称为所得免疫。

解释的不专业，如有错误还请各位批评指正。我会及时更正，以免误人子弟。