短期理财基金发行回暖 七日年化收益率略高货基 短期理财货币基金

短期理财基金发行回暖

中国证券报

□本报记者 姜沁诗

受缴准缴税双重因素影响，近期市场流动性逐步趋紧，上周五，上海银行间同业拆放利率（Shibor）整体上行，隔夜和7天利率分别报2.6958%和2.8320%。而随着今年以来的利率不断走高，短期理财型基金重回公募基金的视野，不论是发行还是审批，都在逐渐回暖。

业绩发行双双回暖

据Wind数据统计，2017年以来，共有包括民生加银家盈季度、海富通季季利、信诚理财28日盈等11只短期理财债券型基金成立，投资期限少于6个月的则有6只产品，而在2016年全年，仅有兴业14天理财和国金及第七天理财两只短期理财产品，2015年则无一只短期理财产品成立。最新成立的一只基金当属民生加银家盈季度，9月13日正式成立，首募规模为52亿份，目前是9月首募规模最大的一只产品。

从首募规模来看，新成立的短期理财债券型基金首募规模普遍超10亿份，且多为提前满足成立条件结束募集。其中，招商招财通理财债券基金、中银理财90天债券基金首募规模均超20亿份；海富通季季通利理财债券、易方达掌柜季季盈理财债券、嘉实6个月理财债券首募规模均超10亿份。

在7月下旬，有分析人士表示，或许与货币基金流动性新规有关，短期理财型基金暂时不被受理。而在9月1日证监会发布的基金募集申请核准进度公示表中，出现了金鹰添瑞中短债、南方双月和平安大华短债债券三只短期理财债券型基金产品，其中金鹰添瑞中短债已于7月18日走完审批程序，并在8月21日-9月8日期间展开募集。而南方双月和平安大华短债债券则分别于4月21日和8月11日接受受理，正在等待审批通过。

从产品的业绩来看，今年以来，短期理财债券型基金的平均收益水平出现好转。Wind数据显示，9月15日，短期理财债券型基金平局7日年化收益率为3.95%，略高于同期货币基金3.94%的平均7日年化收益率水平。由于短期理财基金的投资标的和货币基金很相似，银行同业存款是短期理财基金的主要投资标的。因此很多人都把短期理财基金和货币基金做对比。一般而言，货币基金的久期短于短期理财型基金。货币基金投资的信用债要求信用度更高，有明确的比例限制，同时可以随时赎回，T+1或者T+0到账。

机构投资者占比较少

短期理财基金是由于自2011年银监会叫停30天以内的银行短期理财产品，庞大的短期理财需求没有产品对接，也使得基金公司瞅准了机会进入短期理财市场。短期理财基金于2012年兴起，特指针对短期理财市场的创新债券基金，而国内发行最早的汇添富30天理财基金、60天理财基金、14天理财基金三只短期理财基金首发规模累计均超过500亿元，华安短期理财基金首发规模也近300亿元。

在2014年，有好几个月，该类型产品出现零申报，还有多只产品的短期理财基金获批而未发行，貌似遭基金公司雪藏。而当时存续的短期理财基金则因业绩困境，频频遭遇净赎回，被动“瘦身”；而为摆脱困境，多家基金公司选择“变身”来应对。

据Wind数据统计，目前共有55只短期理财基金（各类份额合并统计），截至9月18日的最新平均规模为38.57亿元，而在今年年初，该数据则为31.01亿元。值得关注的是，当前，仅个别产品遭到机构投资者的大比例持有，据2017年的基金半年报数据，短期理财基金平均机构投资者占比为7.49%；机构持有比例超过50%的基金仅嘉实1个月理财和国金及第七天理财，占比分别为89.46%和85.52%，而这两只基金的最新规模分别为97.66亿元和1.34亿元。

有业内人士认为，在沉寂了两、三年之后，短期理财基金有望因为市场环境以及货币基金产品受限，而迎来新的市场契机。

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