持续回暖！可转债基金产品领涨债基 债券基金大涨的原因分析

持续回暖！可转债基金产品领涨债基

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2023年开年以来，随着权益市场的持续回暖，可转债市场也迎来了“春季躁动”行情，主要指数日均成交额超481亿元，可转债基金产品年初以来收益也悉数“回血”，且领涨债基产品。

多位业内人士对此表示，年初以来股市反弹上涨是带动可转债市场上行的主要原因。当前，由于流动性维持偏宽松局面，权益市场环境偏正面，预期年内转债市场机会将大于风险，且上涨行情或将延续。

可转债基金领涨债基

开年以来，可转债市场持续回暖。

截至1月13日收盘，中证转债指数报401.70点，年初以来涨幅达2.30％，日均成交额超481亿元。从万得转债行业指数来看，期内各板块也普遍上涨。其中，可转债医疗保健指数涨幅3.70％，可转债材料指数涨幅3.36％，可转债能源指数涨幅2.95％，可转债日常消费品指数涨幅2.09％。

可转债基金方面，Wind数据显示，去年整体表现欠佳、平均收益-18％的可转债基金，开年以来悉数“回血”。截至1月13日，今年可转债基金平均收益率为3.39％，且债基产品业绩前十里6只为可转债基金。其中，平安可转债以6.19％的区间收益领涨债基，此外，中欧可转债、博时转债增强收益分别达5.02％、4.33％。

对于开年以来转债市场持续回暖，中欧基金基金经理彭震威表示主要受两方面因素推动。一方面，股市年初以来反弹，尤其是电力设备新能源、有色、汽车及零部件等板块领涨，恰好这些行业对应的转债标的较多，拉动转债整体平价上行。另一方面则是受转债估值修复驱动，去年四季度受债市调整及理财赎回造成的负债端冲击，导致转债估值短时间内迅速压缩，8月中下旬至年末百元溢价率调整超过13％，调整时间和幅度均处于历史较高水平。年末随着债市利率企稳和理财赎回冲击逐步缓解，转债估值开始同步修复。

汇成基金研究中心也认为，在疫情防控政策逐步优化、地产政策边际变化以及稳增长诉求更加明确的催化下，权益市场迎来反弹，正股价格上涨的带动作用是此轮可转债市场上行的主要原因。“1月1日至11日，与可转债市场走势相近的中证1000和国证2000指数分别上涨3.27％和3.34％，涨幅略大于中证转债指数。”

“从转债结构来看，平衡型转债和偏股型转债加权平均涨跌幅为2.38％和3.04％，而偏债型转债加权平均涨跌幅仅为0.75％，故此轮上涨行情