2023.01.27 一月份基金定投简报 证券保险指数

今天把2023年1月份的基金定投实盘组合情况也说一下，

去年12月底是大家对基金定投实盘组合前景有点悲观的时刻，

好在这个时间持续的不太长，随着元旦后到春节前的市场反弹，

基金定投实盘组合的收益率也迅速回升，大家的信心也自然恢复了不少。

这段时间上证指数的反弹幅度是6.22%，

基金定投实盘组合的收益率是从-1.55%变为6.15%， 涨幅为7.65%，

反弹幅度是大于同期上证指数指数的。

说明基金定投实盘组合的构成上，

市场上涨期间创造超额收益率的能力还在，

这个得益于组合当中的高弹性宽基指数和行业指数的配比略高。

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其中三大主流宽基指数当中， 收益率稳居第一的还是中证500指数，

从之前的4.18上升至现在的10.48%， 收益率上升幅度略低于上证指数一点点，

但是是去年至今最顽强的指数，

多次市场跌倒阶段性低点的情况下，中证500指数都能保持正收益，

这个情况和2023年以来，沪深300和上证50强势，中证500疲弱的状态刚好相反，

也从侧面说明，现阶段的A股市场，历经去年一整年的波动，

中小市值的活跃度已经逐步恢复了正常，并且开始略高于大盘指数，

这是一个比较向好的迹象，因为一般熊市尾声向牛市过渡期都会出现，

中小盘个股的整体涨势，逐步反超稳定性更佳的大盘指数的情况。

上证50指数，从-5.63%反弹至目前的1.21%，反弹幅度基本与上证指数持平，

因为这一阶段有“中国特色估值体系”的贡献，

也就是国资背景个股的上涨对最近上证指数的涨幅贡献比较多，

而上证50指数当中有大量头部的国资背景个股，因此涨幅和上证指数高度同步。

而2023年最强势的沪深300指数，仅从-1.35%反弹至3.74%，

期间涨幅是略低于上证指数的，这一情况也和最近的市场行情结构有直接关系，

不过由于沪深300指数是全市场最有代表性的宽基指数，

即使最近的弹性不太理想，对沪深300指数的定投依然不需要太大调整，

沪深300指数的爆发期，一般出现在熊市中端的恢复期和牛市的中后段，

在中小盘个股和其代表性宽基指数表演差不多之后开始接棒继续推动大盘上涨，

所以这个阶段，沪深300指数稍弱一些是可以理解的。

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之前市场低迷期，表现最惨的两个指数基金，

科创50指数和中证证券保险指数，最近回血也比较迅猛，

尤其是中证证券保险指数，从2023年12月底的-11%反弹到目前的-1.88%，

反弹力度非常大，毕竟是“牛市亲儿子”行业，市场稍微有转暖迹象，

就会马上从最惨烈的状态当中快速恢复起来，

中证证券保险指数在我们的基金定投实盘组合当中的占比很高（第二名），

就是想借券商行业在牛市当中的高弹性来创造超额收益，

所以之前市场再惨淡，中证证券保险指数的表现再低迷，

我们都从来没对其的重要性有过任何动摇，

这一点在今后也一样，只要不是大牛市临近结束，

中证证券保险指数都是越便宜越买。

科创50指数从2023年12月底的-16.8%的深套状态， 恢复到目前收益率-9.8%的情况，

跌幅收窄了不少，但距离解套还是最遥远的一只，

由于科创50指数的含“芯”量比较高，最近市场反弹的重要领域还不是芯片半导体，

所以跌幅收窄和大盘同期水平差不多。

对科创50指数的定投这一路下来，

高弹性的特征在2023年中期之前都反应在了上涨阶段，

但后来开启下跌阶段时弹性异常明显，当初涨得有多猛后来下跌就有多惨，

不过好处是跌的很透彻，已经三次跌到低于指数基点1000点以下了，

另外作为一个新的市场指数，不看获利前景的话，

通过基金定投多了解指数的运行特性， 增加对板块特殊性掌握程度的角度来看，定投也有必要保持。

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我们在之前的更新当中重温了一下定投实盘组合设置的意义，

其中一个重中之重就是每个市场牛熊周期当中都要把本金充分铺进去，

第一轮牛熊周期我们的预计总投入是要超过10W元的，

现在刚刚把这个任何完成，而且在完成这个目标之前市场还在相对低位，

这样可以充分避免牛市来了，手里的低价基金份额太少的尴尬，

剩下的时间就是继续保持定投，并且等市场逐步进入状态，拿到预计当中的第一轮市场周期性红利。