越补越跌，什么时候亏到头，历史上基金回本要多久？ 购买债券基金最好要观察基金多久的历史收益率

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近期的市场跌宕起伏，在这样的市场下，投资者更关心的还是，持仓基金多久才能回本？

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今年基金亏了多少？

先看一下今年有多惨吧。百亿规模的主动权益类基金中（AC份额保留A份额），今年以来平均回报-14.80%，其中，最多的一看是均衡风格的某只成长基金，今年以来已经亏损21.53%。（数据来源：wind，时间截至2023.3.10）

今年跌的比较多的还有去年因军工大火的易方达国防军工，以及邬传雁的泓德丰润三年持有、曲扬的前海开源沪港深优势精选、归凯的嘉实新兴产业等，也都是曾经的热门基金，今年基本是延续去年的下跌趋势，持续创下新低。

至于这些基金多久能回本，还真没办法给结论。但我们可以看看，历史上极端行情下，基金回撤了多久，又用了多久回本。虽说历史数据不能代表未来，却也能给我们一个标尺作为参照。

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极端行情下

基金回撤幅度和修复速度

历史上，比较有代表性的极端行情有08年金融危机、15年股灾、18年贸易战。众所周知，大盘指数如上证指数、沪深300在08年创下高点之后，就再也没能回去，创业板指数是2010年才发布，15年牛市顶点下来之后，也没有再创新高。

但带有主动管理的权益类基金就不一样了，在这三段行情中，偏股混合型基金指数分别回撤56.63%、43.35%、27.78%，整个回撤过程分别持续10个月、3个月、1年，又分别用了6.29年、4.76年、62天的时间修复。

数据来源：wind，时间区间2007.1.1-2023.3.10数据来源：wind

可见，除了18年的下跌因为后续市场迅猛走高而快速修复之外，另外两次大级别的回调，都经历了较长时间的修复过程。

但这是市场平均情况，和我们谈论到一个城市的平均收入水平时一样，较差和较好的基金都“被平均”了，很多人不喜欢这样。

那我们再分别看一下，回血较快和较慢的基金分别用了多久。

回血慢的，08年挖下来的坑，到15年最高点或者这两年才能填回来也是有的，比如图中的这只基金，08年最大回撤61%，到15年最高点，终于距离回本只差不到一个点，又碰上了股灾，再一次创下50多点回撤，直到2023年7月才终于回本。

数据来源：wind，时间区间2007.4.25-2023.3.10

遇到这种基金，确实令人头秃。但在每轮暴跌中，也都有表现优秀，回血较快的基金。为了具有借鉴意义，我们只看股票仓位较高，确实遭到重创，回撤15%以上的基金。

在2008年的行情中，华夏大盘精选回撤了50%，仅仅用了245天就收复失地，当时基金由曾经的一哥王亚伟管理。还有朱少醒的富国天惠，当时回撤59%，最终用了731天（2年）时间回血，在一众基金中，表现非常好了。

在2015年的大跌行情中，华商红利优选、兴全轻资产、华安智能装备主题A分别回撤25%、31%、43%，但分别只用了34天、58天、93天就再创新高。另外，谢治宇的兴全合润、陈一峰的安信价值精选、萧楠的易方达消费行业回血速度都比较快，当时也都是他们在管理。

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明星基金经理历史回血速度

那百亿规模的明星基金历史上表现如何呢？我们也帮大家整理出来了，其中橘色填充代表这些业绩是现任基金经理在管期间的，对现在更有参考意义。比如，景顺长城新兴成长经历了08年的大跌，但当时不是由刘彦春管理的，这个数据简单看一下就好了。

从数据可以看出，这些基金经理都至少经历过一轮大跌，有应对牛熊市场的经验。并且，刘彦春、谢治宇、萧楠、周蔚文、傅友兴、曲扬都曾经表现出很强的回血能力。不过，也不乏明星基金经理被套很久才能解套。

数据来源：wind，时间截至2023.3.10

总的来说，从历史极端行情的结果看，一旦被套，的确有可能需要等待很长的时间。回到当前的市场，2023年以来的回撤幅度与历史相比还不算大，偏股混合型基金指数回撤不到20%，并且今年在政策发力，稳增长的基调下，市场仍然值得期待。

当然了，风险也是要预防的。我们一直提醒大家对于波动较大的资产，要采用定投的方式平滑波动，未来也会更快回本。如果之前没有采用定投，在有子弹的情况下，倒是可以考虑加入定投或者低位补仓策略，在相对低位吸一些筹码。当然了，加仓的前提是，有仓位空间，并且选的好的基金、好的赛道去加仓，这样的基金总会回来的。

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