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这类基金有点牛啊! 前段时间,有朋友留言让网叔推荐几只债基。不看不知道,一看好家伙:留言的点赞量居然比文章的还高!看来大家是真的“偏爱”...  推荐几只债券基金赚钱是真的吗

2023-09-07 01:30:38 互联网 未知 基金

这类基金有点牛啊! 前段时间,有朋友留言让网叔推荐几只债基。不看不知道,一看好家伙:留言的点赞量居然比文章的还高!看来大家是真的“偏爱”... 

来源:雪球App,作者: 网叔点财,(https://xueqiu.com/4585619621/228980063)

前段时间,有朋友留言让网叔推荐几只债基。

不看不知道,一看好家伙:

留言的点赞量居然比文章的还高!

看来大家现在是真的“偏爱”债基。

想想也是,经历了股市2年的“毒打”,很多人学聪明了:

投资还是保守一点为好。

二级债,“债券打底,股票创超收”,确实符合保守的特征。

今天,网叔就给大家聊聊二级债。

1.0

为什么大家开始“爱”债基了?

仔细想想,其实大家爱债基,在情理之中。

今年“多灾多难”,大多数金融资产表现的“一塌糊涂”。

股市“跌妈不认”,沪深300至今跌了16%,最大回撤23%。

信托频频暴雷,前段日子,素以“风控严格”著称的招行,代销的信托都暴雷了。

最安全的银行存款也能出事,6家CZ银行的存款,普通老百姓的血汗钱,竟然莫名其妙,不翼而飞了。

在“一片狼藉”中,有一类产品却“岁月静好”,没错,就是债基。

中证全债今年以来逆势上涨了3.6%,而最大回撤只有0.6%。

难怪大家会移情别恋,爱上它。

债基表现这么好,是有原因的。

西方流行一种叫“美林时钟”的理论。

“美林时钟”将经济分为4个阶段:衰退、复苏、过热、滞涨。

衰退期,“经济下行,通胀下行”,

这阶段的收益率表现是:债券>现金>股票>大宗商品。

复苏期,“经济上行,通胀下行”,

这阶段的收益率表现是:股票>债券>大宗商品>现金。

过热期,“经济上行,通胀上行”,

这阶段的收益率表现是:大宗商品>股票>现金/债券。

滞涨期,“经济下行,通胀上行”,

这阶段的收益率表现是:现金>大宗商品/债券>股票。

今年上半年,我们处于“衰退”期。在“衰退”期,债券表现最好。

所以债券上半年表现出色,也就不足为奇了。

目前我们处于“衰退”和“复苏”中间的一个阶段,称为“弱复苏”期,

悲观一些的话,算是在“衰退”尾期,在各类资产中,债券未来可能依旧表现出色;

乐观一些的话,算是在“复苏”初期,股票的吸引力上升。

无论怎样,二级债在这个阶段都有优势的。

80%以上仓位是债基打底,如果“复苏”迟迟不见起色,债券可以贡献收益;

20%左右的股票仓位,如果“复苏”效果快,也可以受益于股票的上涨。

在目前阶段,二级债算是“既能涨又抗跌”的品种。

既然这样,二级债确实值得详细聊聊。

2.0

什么是二级债基?

为了方便大家更好地了解二级债基,先简单聊聊债基体系,懂的小伙伴可以直接跳过。

债基大体可分为6类:

短期纯债基金、中长期纯债基金、一级债基、二级债基、偏债混合基金、可转债基金。

(1)纯债基金

纯债基金,顾名思义,仅投资于债券,不涉及其它权益属性资产的投资。

其中,短期纯债基金,投资于期限较短的债券,一般持有为6-12个月。

债券到期时间越短,波动越小,因而短期纯债基金的风险是最低的,可视为增强版货币基金。

中长期纯债基金,投资于期限较长的债券,一般持有期为1-2年。

债券到期时间越长,风险越高,俗话说,“夜长梦多”,

因而中长期纯债基金的风险比短期纯债基金大一些。

(2)混合债基和偏债混合基金

一级债基,主要投资于债券,但可参与“打新”,即新股申购或新(可转)债申购。

新股或新债存在破发的可能,因而一级债基比纯债的理论风险比纯债基金大。

二级债基,主要投资于债券,少部分投资于股票。

一般来说,股票仓位在20%以内,债券仓位在80%以上。

仓位分配决定了收益来源,一般来说,二级债基的主要收益是来自于“债券”,股票只(被期望)起“锦上添花”的作用。

二级债因有一定的股票仓位,风险比一级债大。

偏债混合基金,同样主要投资于债券,少部分投资于股票,跟二级债类似。

但是偏债混合基金的股票仓位更大一些,一般在20%-40%之间,因而风险性比二级债更大。

(3)可转债基金

可转债基金,投资范围是“可转债”。

可转债,指“可转换成股票的债券”,名字中虽然带有债券,但走势跟“股票”很像,波动并不小。

因而可转债基金风险最高的一类“债基”,更像股票基金。

上面讲了很多,概念有些复杂。

但大家不分辨也罢。

什么是二级债?就记住3点:

A.债券仓位在80%以上,股票仓位在20%以内;

B.主要收益来源是债券,股票起“锦上添花”的作用;

C.回调不大。

3.0

市场上有哪些好的二级债基?怎么选?

来到了大家最关心的部分:报代码!

废话不多说,先上榜单:

目前,市场上优秀的二级债基金经理有39位,优秀的二级债有54只。

下面聊聊这些基金经理和基金是怎么选的。

总体来说,二级债遵循“先选人,再选基”的步骤,跟以往我们选股票基金的方法一致。

分为3步。

第一步,从“基金经理”的角度筛选。

标准是:

从业5年以上,年化收益5%以上,管理规模50亿以上的基金经理。

不多说,这跟我们之前的理念一脉相承:长期业绩牛逼,管理大规模业绩依然牛逼。

这个标准是我们可以投资的底线。

第二步,从“资产配置”的角度筛选。

标准是:

债券仓位在80%-130%之间,股票仓位在5%-25%之间。

既是二级债,那么理论上,“债券仓位在80%-100%之间,股票仓位在0-20%之间”。

但是现实情况稍微复杂一些。

某些债基可能加了“杠杆”,即借钱投资,从而使债基的仓位提高到100%以上。

债基波动比较小,加点杠杆也无妨;

但是如果杠杆加太大了,风险就上来了,所以我们将债券的仓位限制在130%以内,即“杠杆率>30%”的二级债,我们不投。

有时候二级债持仓股涨多了,仓位可能突破20%;

或者有时候债券涨太高了,基金经理止盈了一些,也可能导致股票仓位被动突破20%。

所以 “股票仓位” 我们适当放宽一些,将上限提高到25%。

如果股票仓位太低,那么就成了纯债基金,所以给“股票仓位”设一个下限,5%。

第三步,从“基金”的角度筛选。

标准是:

成立于2023年以前;

2023年至今的年化收益>5%;

2023年至今的最大回撤≤10%。

第1、2点不用多说,目的是选出长期业绩优秀的二级债基。

光基金经理优秀还不够,基金同时也优秀才有双重保障。

第3点,目的是严控基金的风险。

买二级债就是看上了它的“低风险”,图个省心,所以回撤大的一律不要,不管业绩如何。

从这3步选下来,共有39位基金经理,54只基金,符合标准。

4.0

怎样构建债基组合?

优秀的二级债基选出来了,怎么买?又成了问题。

可能的方案,无非以下几个。

(1)方案一

方案:选几位年化收益最高的基金经理,或几只年化收益最高的基金,买了。

这个方案很符合人性,谁都喜欢会赚钱的基金经理和基金。

也很容易操作,

上面表格里的基金经理是按年化收益从高到低排的,那么,直接选排在前面的3位基金经理,张清华、洪流、李永兴,各买1/3即可;

或者选年化收益最高的3只基金,各买1/3即可。

但是,过去的不代表未来,

这么操作,并不能保证你买的基金技压其它的二级债基。

另外,风险和收益是一体两面,

过去收益高的,风格上必定是偏向进攻一点。

如果将这些人组合在一起,那么,整个组合的“进攻性”就会比较强,风险也上去了。

想买二级债,无非是看重“低风险”,这种牺牲“风险”的组合,非上策。

(2)方案二

方案:随便挑几只组合一下,反正也测不出什么名堂。

这个方案,说话实说,问题也不是特别大。

债基风险本身较小,回调不大;

并且上面的54只基金也是经过了精挑细选的,所以随便买买,一般也不会出啥大问题。

但是存在不确定性,

万一你运气不好,挑到了“精英里的败类”呢?

万一你买的基金风格突变了呢?

不管出现哪种“不确定性”,可以确定的是,这个方案不可能让你长期赚取一个中等偏上的收益率。

(3)方案三:

方案:认真研究基金经理的持仓和风格,科学、以及适当均衡地配置。

债券基金经理也有自己的风格,

有的喜欢买长债,有的喜欢买短债;

有的喜欢买国债,有的喜欢买企业债;

有的擅长配置价值股,有的擅长配置成长股

……

对优秀的基金经理进行深入研究,理解他们的投资风格和能力边界,然后以适当均衡的方式组合在一起,并密切跟踪。

这就是方案三的组合方式。

过程很复杂,

但只有这样我们才能长期稳定地跑出超额业绩。

我们的“岁月静好”组合,采用的就是“方案三”的配置原则。

目前“岁月静好”上线70天,累计收益是1.17%,年化收益是6.01%;

而同期基准的收益是0.59%。

从收益曲线来看,随着时间的延长,“岁月静好”的优势愈发明显。

下面是“岁月静好”的持仓情况。

5.0

什么时候买?

最佳的买入时机是,在十年国债到期收益率>3%的时候买;

但在目前的特殊形势下,现在也是不错的买点。

回顾一下,二级债收益的主要来源是“债券”。

那么,应该是在债券低估的时候买。

怎样判断债券的估值呢?

最简单的方式是,看十年国债的到期收益率,一般以3%为分界线,

如果十年国债的到期收益率高,大于3%,表明债券低估,值得配置;

如果十年国债的到期收益率低,小于3%,表明债券高估,不值得配置。

目前十年国债的到期收益率是2.64%,

从长周期来看,目前债券的估值一般般,并不算特别有吸引力。

但今年很多情况特殊,

经济不及预期,央行一直在“放水”,无风险利率下降,十年国债的到期收益率很难上去;

权益市场也一直是个鬼样子,一对比,反而债市表现更好。

所以,现在配置些债券也不错。

此外,从“美林时钟”的角度,目前“弱复苏”也不知持续到什么时候。

配置些“二级债”,也算是不错的应对方案。

6.0

怎么买?

如果打算投资二级债,现在可以投入一半左右的资金。

一般情况下,买基金无非3种方式:

A.定投,这是目前小白主流的投资方式;

B.一次性买入,这种操作对择时能力的要求高;

C.分批买入,这是介于“定投”和“一次性”买入之间的操作。

二级债组合的话,一般回撤较小,走势是一根“漂亮的直线”,

没有必要定投,

倒不如一次性买了,或者分几批买入,早点“收利息”。

所以,如果想买二级债的话,现在就可以投入较大部分资金。

当然,大家如果觉得选基和构建组合麻烦,也可以直接跟投“岁月静好”债基组合。

操作步骤如下:

(1)打开蛋卷基金APP,搜索“岁月静好”,

注意,主理人是华宝证券,

组合名称是“岁月静好”,代码是026054。

(2)点击右下角的“立即转入”

(3)输入转入金额,确认一下基本信息,确认支付方式,需要绑定银行卡的绑定银行卡。

点击我已阅读并同意,点击确认转入,输入交易密码。

完成以上三步后,就跟投成功了。

7.0

2023年8月24日基金估值播报(231期)

不忘初心,方得始终。

我们的投资理念:在赌国运的大方向上,好资产,好价格,好基金经理帮我们操盘。

温馨提醒

1、看估值做投资,只适合长期投资。一般要经历一轮牛熊,也就是7年。

2、估值有其局限性,尽信书不如无书。投资有风险,入市需谨慎。

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