这类基金有点牛啊! 前段时间,有朋友留言让网叔推荐几只债基。不看不知道,一看好家伙:留言的点赞量居然比文章的还高!看来大家是真的“偏爱”... 推荐几只债券基金赚钱是真的吗
来源:雪球App,作者: 网叔点财,(https://xueqiu.com/4585619621/228980063)
前段时间,有朋友留言让网叔推荐几只债基。
不看不知道,一看好家伙:
留言的点赞量居然比文章的还高!
看来大家现在是真的“偏爱”债基。
想想也是,经历了股市2年的“毒打”,很多人学聪明了:
投资还是保守一点为好。
二级债,“债券打底,股票创超收”,确实符合保守的特征。
今天,网叔就给大家聊聊二级债。
1.0为什么大家开始“爱”债基了?
仔细想想,其实大家爱债基,在情理之中。
今年“多灾多难”,大多数金融资产表现的“一塌糊涂”。
股市“跌妈不认”,沪深300至今跌了16%,最大回撤23%。
信托频频暴雷,前段日子,素以“风控严格”著称的招行,代销的信托都暴雷了。
最安全的银行存款也能出事,6家CZ银行的存款,普通老百姓的血汗钱,竟然莫名其妙,不翼而飞了。
在“一片狼藉”中,有一类产品却“岁月静好”,没错,就是债基。
中证全债今年以来逆势上涨了3.6%,而最大回撤只有0.6%。
难怪大家会移情别恋,爱上它。
债基表现这么好,是有原因的。
西方流行一种叫“美林时钟”的理论。
“美林时钟”将经济分为4个阶段:衰退、复苏、过热、滞涨。
衰退期,“经济下行,通胀下行”,
这阶段的收益率表现是:债券>现金>股票>大宗商品。
复苏期,“经济上行,通胀下行”,
这阶段的收益率表现是:股票>债券>大宗商品>现金。
过热期,“经济上行,通胀上行”,
这阶段的收益率表现是:大宗商品>股票>现金/债券。
滞涨期,“经济下行,通胀上行”,
这阶段的收益率表现是:现金>大宗商品/债券>股票。
今年上半年,我们处于“衰退”期。在“衰退”期,债券表现最好。
所以债券上半年表现出色,也就不足为奇了。
目前我们处于“衰退”和“复苏”中间的一个阶段,称为“弱复苏”期,
悲观一些的话,算是在“衰退”尾期,在各类资产中,债券未来可能依旧表现出色;
乐观一些的话,算是在“复苏”初期,股票的吸引力上升。
无论怎样,二级债在这个阶段都有优势的。
80%以上仓位是债基打底,如果“复苏”迟迟不见起色,债券可以贡献收益;
20%左右的股票仓位,如果“复苏”效果快,也可以受益于股票的上涨。
在目前阶段,二级债算是“既能涨又抗跌”的品种。
既然这样,二级债确实值得详细聊聊。
2.0什么是二级债基?
为了方便大家更好地了解二级债基,先简单聊聊债基体系,懂的小伙伴可以直接跳过。
债基大体可分为6类:
短期纯债基金、中长期纯债基金、一级债基、二级债基、偏债混合基金、可转债基金。
(1)纯债基金
纯债基金,顾名思义,仅投资于债券,不涉及其它权益属性资产的投资。
其中,短期纯债基金,投资于期限较短的债券,一般持有为6-12个月。
债券到期时间越短,波动越小,因而短期纯债基金的风险是最低的,可视为增强版货币基金。
中长期纯债基金,投资于期限较长的债券,一般持有期为1-2年。
债券到期时间越长,风险越高,俗话说,“夜长梦多”,
因而中长期纯债基金的风险比短期纯债基金大一些。
(2)混合债基和偏债混合基金
一级债基,主要投资于债券,但可参与“打新”,即新股申购或新(可转)债申购。
新股或新债存在破发的可能,因而一级债基比纯债的理论风险比纯债基金大。
二级债基,主要投资于债券,少部分投资于股票。
一般来说,股票仓位在20%以内,债券仓位在80%以上。
仓位分配决定了收益来源,一般来说,二级债基的主要收益是来自于“债券”,股票只(被期望)起“锦上添花”的作用。
二级债因有一定的股票仓位,风险比一级债大。
偏债混合基金,同样主要投资于债券,少部分投资于股票,跟二级债类似。
但是偏债混合基金的股票仓位更大一些,一般在20%-40%之间,因而风险性比二级债更大。
(3)可转债基金
可转债基金,投资范围是“可转债”。
可转债,指“可转换成股票的债券”,名字中虽然带有债券,但走势跟“股票”很像,波动并不小。
因而可转债基金风险最高的一类“债基”,更像股票基金。
上面讲了很多,概念有些复杂。
但大家不分辨也罢。
什么是二级债?就记住3点:
A.债券仓位在80%以上,股票仓位在20%以内;
B.主要收益来源是债券,股票起“锦上添花”的作用;
C.回调不大。
3.0市场上有哪些好的二级债基?怎么选?
来到了大家最关心的部分:报代码!
废话不多说,先上榜单:
目前,市场上优秀的二级债基金经理有39位,优秀的二级债有54只。
下面聊聊这些基金经理和基金是怎么选的。
总体来说,二级债遵循“先选人,再选基”的步骤,跟以往我们选股票基金的方法一致。
分为3步。
第一步,从“基金经理”的角度筛选。
标准是:
从业5年以上,年化收益5%以上,管理规模50亿以上的基金经理。
不多说,这跟我们之前的理念一脉相承:长期业绩牛逼,管理大规模业绩依然牛逼。
这个标准是我们可以投资的底线。
第二步,从“资产配置”的角度筛选。
标准是:
债券仓位在80%-130%之间,股票仓位在5%-25%之间。
既是二级债,那么理论上,“债券仓位在80%-100%之间,股票仓位在0-20%之间”。
但是现实情况稍微复杂一些。
某些债基可能加了“杠杆”,即借钱投资,从而使债基的仓位提高到100%以上。
债基波动比较小,加点杠杆也无妨;
但是如果杠杆加太大了,风险就上来了,所以我们将债券的仓位限制在130%以内,即“杠杆率>30%”的二级债,我们不投。
有时候二级债持仓股涨多了,仓位可能突破20%;
或者有时候债券涨太高了,基金经理止盈了一些,也可能导致股票仓位被动突破20%。
所以 “股票仓位” 我们适当放宽一些,将上限提高到25%。
如果股票仓位太低,那么就成了纯债基金,所以给“股票仓位”设一个下限,5%。
第三步,从“基金”的角度筛选。
标准是:
成立于2023年以前;
2023年至今的年化收益>5%;
2023年至今的最大回撤≤10%。
第1、2点不用多说,目的是选出长期业绩优秀的二级债基。
光基金经理优秀还不够,基金同时也优秀才有双重保障。
第3点,目的是严控基金的风险。
买二级债就是看上了它的“低风险”,图个省心,所以回撤大的一律不要,不管业绩如何。
从这3步选下来,共有39位基金经理,54只基金,符合标准。
4.0怎样构建债基组合?
优秀的二级债基选出来了,怎么买?又成了问题。
可能的方案,无非以下几个。
(1)方案一
方案:选几位年化收益最高的基金经理,或几只年化收益最高的基金,买了。
这个方案很符合人性,谁都喜欢会赚钱的基金经理和基金。
也很容易操作,
上面表格里的基金经理是按年化收益从高到低排的,那么,直接选排在前面的3位基金经理,张清华、洪流、李永兴,各买1/3即可;
或者选年化收益最高的3只基金,各买1/3即可。
但是,过去的不代表未来,
这么操作,并不能保证你买的基金技压其它的二级债基。
另外,风险和收益是一体两面,
过去收益高的,风格上必定是偏向进攻一点。
如果将这些人组合在一起,那么,整个组合的“进攻性”就会比较强,风险也上去了。
想买二级债,无非是看重“低风险”,这种牺牲“风险”的组合,非上策。
(2)方案二
方案:随便挑几只组合一下,反正也测不出什么名堂。
这个方案,说话实说,问题也不是特别大。
债基风险本身较小,回调不大;
并且上面的54只基金也是经过了精挑细选的,所以随便买买,一般也不会出啥大问题。
但是存在不确定性,
万一你运气不好,挑到了“精英里的败类”呢?
万一你买的基金风格突变了呢?
不管出现哪种“不确定性”,可以确定的是,这个方案不可能让你长期赚取一个中等偏上的收益率。
(3)方案三:
方案:认真研究基金经理的持仓和风格,科学、以及适当均衡地配置。
债券基金经理也有自己的风格,
有的喜欢买长债,有的喜欢买短债;
有的喜欢买国债,有的喜欢买企业债;
有的擅长配置价值股,有的擅长配置成长股
……
对优秀的基金经理进行深入研究,理解他们的投资风格和能力边界,然后以适当均衡的方式组合在一起,并密切跟踪。
这就是方案三的组合方式。
过程很复杂,
但只有这样我们才能长期稳定地跑出超额业绩。
我们的“岁月静好”组合,采用的就是“方案三”的配置原则。
目前“岁月静好”上线70天,累计收益是1.17%,年化收益是6.01%;
而同期基准的收益是0.59%。
从收益曲线来看,随着时间的延长,“岁月静好”的优势愈发明显。
下面是“岁月静好”的持仓情况。
5.0什么时候买?
最佳的买入时机是,在十年国债到期收益率>3%的时候买;
但在目前的特殊形势下,现在也是不错的买点。
回顾一下,二级债收益的主要来源是“债券”。
那么,应该是在债券低估的时候买。
怎样判断债券的估值呢?
最简单的方式是,看十年国债的到期收益率,一般以3%为分界线,
如果十年国债的到期收益率高,大于3%,表明债券低估,值得配置;
如果十年国债的到期收益率低,小于3%,表明债券高估,不值得配置。
目前十年国债的到期收益率是2.64%,
从长周期来看,目前债券的估值一般般,并不算特别有吸引力。
但今年很多情况特殊,
经济不及预期,央行一直在“放水”,无风险利率下降,十年国债的到期收益率很难上去;
权益市场也一直是个鬼样子,一对比,反而债市表现更好。
所以,现在配置些债券也不错。
此外,从“美林时钟”的角度,目前“弱复苏”也不知持续到什么时候。
配置些“二级债”,也算是不错的应对方案。
6.0怎么买?
如果打算投资二级债,现在可以投入一半左右的资金。
一般情况下,买基金无非3种方式:
A.定投,这是目前小白主流的投资方式;
B.一次性买入,这种操作对择时能力的要求高;
C.分批买入,这是介于“定投”和“一次性”买入之间的操作。
二级债组合的话,一般回撤较小,走势是一根“漂亮的直线”,
没有必要定投,
倒不如一次性买了,或者分几批买入,早点“收利息”。
所以,如果想买二级债的话,现在就可以投入较大部分资金。
当然,大家如果觉得选基和构建组合麻烦,也可以直接跟投“岁月静好”债基组合。
操作步骤如下:
(1)打开蛋卷基金APP,搜索“岁月静好”,
注意,主理人是华宝证券,
组合名称是“岁月静好”,代码是026054。
(2)点击右下角的“立即转入”
(3)输入转入金额,确认一下基本信息,确认支付方式,需要绑定银行卡的绑定银行卡。
点击我已阅读并同意,点击确认转入,输入交易密码。
完成以上三步后,就跟投成功了。
7.02023年8月24日基金估值播报(231期)
不忘初心,方得始终。
我们的投资理念:在赌国运的大方向上,好资产,好价格,好基金经理帮我们操盘。
温馨提醒
1、看估值做投资,只适合长期投资。一般要经历一轮牛熊,也就是7年。
2、估值有其局限性,尽信书不如无书。投资有风险,入市需谨慎。
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