私募基金法律实务126合伙期限与基金存续期限，不要搞混淆了 股票型基金有期限吗

1.合伙型基金中，存在两种期限，一种是合伙期限，一种是基金存续期限。有很多人对这两种期限分得不清楚。

2.所谓合伙期限，指的是合伙企业的经营期限，类似于公司的经营期限。起算点是合伙企业的营业执照签发之日。

合伙期限届满，合伙企业并非当然应予解散；只有在合伙人决定不再经营时，合伙企业才应解散。所谓合伙人决定不再经营，指的是合伙人通过合伙协议约定的决策机制，作出不再经营的决议。当然，自合伙期限届满之前，合伙人也可以通过决议，提前解散合伙企业。

3.合伙期限要长于基金存续期限，因为基金可能发生延期退出或无法退出情形。此时，如果合伙期限如果太短，就需要修改合伙协议变更合伙期限，但是在基金延期退出或无法退出时，合伙人是否愿意配合修改合伙协议，就要打一个问号了。

4.所谓基金存续期限，顾名思义，就是指的基金的存续期限，从基金成立之日起，到基金到期之日止。

基金成立之日，指的是合伙人签署合伙协议之日或者合伙人完成首轮实缴出资之日。

基金成立之日，不可能早于合伙企业成立之日；基金到期之日，不可能晚于合伙企业合伙期限届满之日。因此，基金存续期限，是包含在合伙期限之内的。

5.一般而言，基金存续期限包括投资期和退出期。

比如，5年期的基金，一般会约定：基金存续期限为5年，自基金成立日起计算（为免疑义，基金成立之日指全体合伙人完成首轮实缴出资之日），其中：投资期为基金成立日起3年，退出期为投资期届满之日起2年。

按照中基协的规定，私募股权基金的存续期不得低于5年。