债券基金净值大跌，投资者该如何应对？｜基金 债券基金波动怎么应对的

作者｜张楠

头图｜视觉中国

很多投资者非常关心最近债券市场的波动情况，尤其是很多投资者手里都还有不少纯债基金或者净值化的银行理财，本篇我们来聊一下，如果手里的债券基金或是银行理财净值已经出现很大幅度的下跌，投资者应该怎么应对。

一、针对净值下跌债券基金的总思路

首先必须明确当下债券市场年度维度上的趋势是牛转熊，越往后熊市的特征会越明显。

中国债券这种资产在过去十年里是除了房地产之外唯一一种牛长熊短的资产。就单说这一轮的牛熊交替，自从2018年1月债券市场进入牛市后，只有2023年5月份到2023年2月份短短的十个月是熊市，这五年里绝大多数时间都是牛市。

这种牛长熊短的表现背后一是中国经济增速的不断下台阶，这意味着资金的供给远大于对资金的需求，因此市场利率的不断下行带来了债券的长期走牛。

二是中国经济结构的变化，以往中国经济发展的核心是房地产，而房地产的经营模式又是高杠杆高周转。在这个经营模式下，房地产扮演了一个非常重要的资金需求方，吸纳了社会上的大量资金，使资金的供需达到动态的均衡。

但随着2017年房地产达到了这一轮库兹涅茨周期的高点之后，再加上“房住不炒”的定调，房地产的资金吸纳能力断崖式下跌，这导致从流动性层面上供给远大于需求，进一步加速了利率的下行。

以上的这两个长期趋势还远未到结束的时候。因此从长期来看债券是一种非常值得大家投资的资产。但是牛再长，熊再短，终究还是会有熊市。因此，除非大家以1-2年维度及以上去持有债券这类资产，并能接受短期的亏损，那么这个时候是可以继续买入甚至不用考虑减仓的。相反，如果大家特别在意这种年度级别的熊市以及造成的亏损，那么任何的抄底、补仓操作都是不可取的。