如何选择一只基金？ 基金理财如何选基金经理呢知乎

有缘刷到这里的，都是真心好学的朋友，

别滑了，相信我，

买基金核心其实就两点：

选择买哪只基金？何时买入？

今天我给大家一篇文章彻底讲透这两个问题！

我说的绝不是空话，都是我真金白银实操的经验，先附上我的投资实盘截图。

一、基金其实很赚钱

过去的十多年里基金实际很赚钱，

据银河证券基金研究中心数据，

2005年1月1日—2023年12月31日的十五年间，

普通偏股型基金业绩指数收益率为571.66%，年化收益率达到13.53%；

封闭式偏股型基金业绩指数收益率为645.43%，年化收益率达到14.32%。

很多表现较好的主动型股票基金，都取得了10倍以上的回报，

翻10倍的基金属于顶级，相对难找，

但5-10倍的基金却一抓一大把。

通过选择这些优质基金，然后让专业的基金经理去帮我们选择优秀的股票，

我们完全有可能每年赚10%-15%高收益。

二、怎么挑选出优质的主动型基金呢？

主动型基金虽然有人为的因素，基金经理非常重要，但由于我们国家40%-50%的主动型基金都能跑赢大盘，所以我们按收益、风险、基金经理、基金公司、专业评级等公认常识，选出前20%-30%的基金还是比较容易的，确定性也还是比较高。

核心一：业绩牛逼

任何行业，假如有100个人说的头头是道，嘴炮打的震天响，那么真正把嘴上说的落地，做出一番成就的人可能只有1个。

做比说，难100倍。

成绩是能力最最重要的证明，没有之一。

马云、马化腾被视为企业家旗帜，被国民尊称为“家父”，根源在于他们一手做大的阿里、腾讯是中国市值最大的两家公司；

姚明成为家喻户晓的体育明星，根源在于他曾是篮球圣地NBA第一中锋，成为名人堂成员。

李白、杜甫成为历史前二的诗人，根源在于他们经典诗文的质量和数量前无古人，后无来者。

巴菲特成为世界投资第一人，根源在于他通过投资赚到了数量惊人的钱，成为世上最有钱的人之一。

基金也一样，基金是否优质，业绩牛逼是最最重要的标准，没有之一。

业绩不牛逼的基金，哪怕研究做的再好都是白扯。

投资策略完美无缺，报告写的天花乱坠，扣人心弦，没有业绩，白扯！

背靠大品牌、运行时间久、经历数轮牛熊，没有业绩，白扯！

投资，就是为了赚钱。业绩代表一切。

核心二：业绩长期牛逼

相比第一点，第二点关键在“长期”上。

股市中有句名言：一年三倍易，三年一倍难。

基金短期涨幅巨大的有很多，但能持续的却很少，

我们看基金的业绩，一般要持续5年以上。

因为一般5年会经历牛市、熊市、震荡市完整的市场周期考验

还会经历市场风格切换，热门产业更迭等考验

还会经历业绩不佳，基民赎回，心态煎熬等考验

5年下来，一般股市各种各样的情况都遇到了，能连续5年持续取得非常优秀的业绩，就说明已经克服了各种困难和考验，能力已经非常全面，没有明显短板，未来大概率也能持续取得优秀的业绩。

就比如，今年能考上清华北大的人，说明他们语文、数学、英语、综合，每门课都经历了严格考验，门门都非常优秀，没有任何一门课有明显短板。假如下一年让他们继续考语文、数学、英语、综合，成绩肯定依然很好，大概率也还能考入清华北大，即便遭遇意外，发挥失常，一般最差也能考个985。

一般5年以上的长期收益达到多少算优秀呢？

沪深300自成立以来的年化收益率为10.32%。

而主动基金长期年化的天花板在20%左右，巴菲特就在这个段位。

主动基金的业绩要求一般是长期持续年化15%以上。

这是我整理的近5年年化收益超过15%的主动基金，有300多支。

前面两点是一款基金的核心竞争力。

基本占到我们选择基金比重的90%。

这两点已经过滤掉绝大多数的平庸基金，剩下的都是佼佼者。

还有一些加分项，占我们选择基金比重的10%，可以视情况参考。

加分项一：基金经理稳定

基金经理近期没有变过，稳定5年以上为佳

加分项二：最大回撤

最大回撤的大小体现了一款基金控制风险的能力。

一般来说，在熊市明显比大盘跌的少，是比较好的。

加分项三：业内评价

基金是个比较小的圈子，一般优秀的基金内行人普遍公认，而且就是那么几十只。

一般来说，我们参考业内权威性和声望都很高的基金奖就是一个不错的方式。

比如基金业有传统的三大奖项：

金牛奖，金基金奖，明星基金奖。

一般业绩优秀，同时有上面这些加分项，那么就可以入选我们的基金观察池。

基金观察池里的基金，我们还需要进一步的看基金过去持仓股的变化，看基金经理的访谈，进一步看基金经理的投资策略的稳定性，以及适应不同市场变化的学习能力。

根据以上择基原则，多多挑选了3季度主动基金Top40，供大家参考。

目前基金数量超过5000支，但大多比较平庸，真正能长期保持业绩优秀的基金不足一百支，我们保守选出时间比较久，运行比较稳定，市场普遍公认的40支基金。（有部分基金无法涵盖）

投资，一定记住，选择大于努力。在优秀的基金里选择7-8支长期持有，风险远比指数基金低，收益还能超越80%的人，长期拿3-5年，赚50%-100%是大概率的事情。

我随便挑10只基金回测一下，看看这些基金会让人多么惊艳。

回测结果如下图：

过去5年，总收益169.6%，年化收益21.9%；

同期沪深300，总收益34.7%，年化收益6.1%。

收益是沪深300的5倍，最大回撤还比沪深300低6%。

最后，我随便挑几支基金给大家略微展开讲讲。

（1）汇添富价值精选（519069）

基金经理劳杰男，从业5年，任职年化19.24%。

国内“价值龙头”策略的坚定执行者，投资策略非常暴力。

前十大重仓股：

零售银行龙头招行、白酒龙头茅台，保险龙头平安；

旅游免税龙头中免，白色家电龙头美的，化工龙头万华；

金融科技龙头恒生，消费电子龙头立讯，地产龙头保利，医疗器械龙头迈瑞。

大金融、消费、医疗、科技一个不少，行业非常分散。

要选只选最强，前十大重仓股都是业内龙头，起码是Top2级别。

近十年收益也同样暴力，总收益750%，年化收益20%，完全碾压沪深300。

波动率、回撤均小于指数，风险控制能力非常优秀。

（2）易方达消费行业（110022）

基金经理萧楠，从业7年，任职年化22.62%。

这是一只大消费主题的基金，长牛行业里的长牛基金。

自萧经理接手后，除了14年外，全部跑赢沪深300。

大盘下跌，易方达消费要么小涨，要么少跌。

大盘只要稳住，超额收益就在15%以上。

整体防守能力不错，进攻能力顶级。

十大重仓股集中在白酒、家电、保健品。

都是长牛不倒的常青树行业，稳定、低风险。

近十年收益也印证了这点，十年时间翻三倍多。

以单一行业跑出跟大盘相等的波动率，更小的回撤。

年化收益15%,每年的超额收益超过10%。

各项数据甚至比行业指数里最亮眼的中证消费还要更强。

（3）易方达中小盘混合（110011）

基金经理张坤，从业7年，任职年化20.23%。

号称“中国巴菲特”的张经理在业内的知名度一直很高。

而易方达中小盘就是他的代表作。

前十大重仓股：

前十大重仓股三只白酒龙头，四只特色生物医疗，兼顾机场、家电、汽车。

瞄准消费、医疗两个中国市场最大的行业。

消费重价值，选大龙头，重仓“茅五泸”。

医疗重成长，选优质赛道特色细分行业，血液、眼科、口腔。

兼顾稳定高股息的传统行业，上海机场、宇通客车，分散风险。

12年收益837%，足以证明这只明星基的优秀。

重仓两个行业，波动率比指数更低，最大回撤优于指数10%+。

年化收益19%，平均每年的超额收益12%以上。

张经理中国巴菲特的称号名不虚传。

……

限于篇幅，我这里就不逐一展开分析了。

但基金，切记，一定在优秀的基金里选。收益还能超越80%的人，长期拿3-5年，赚50%-100%是大概率的事情。

三、除了买好基之外，基金买入的时机也非常重要

这是我进取组合的实盘持仓，由我精挑细选的优质基金组成。

它们到底有多牛呢？

这是近三年进取组合的收益情况。

不论是收益还是回撤控制都把指数吊起来打。

看走势对比就更加一目了然，完全碾压指数，一骑绝尘。

怎么样？够牛了吧？

但是，如果买错了时间，这样大牛的组合也可能收益不佳。

这是在两个关键时间节点买入进取组合的收益对比。

2015.6.12买入，年化收益11.94%，相比沪深300年化收益-2.79%好像还可以？

但如果在2018.12.31买入，你再看。

年化收益58.54%，完爆！！！

原因请看下面的大盘走势图。

15年6月是牛市顶点，高处不胜寒，此后3年股市几乎腰斩。

再好的组合也逃不过大跌啊！

而18年12月是被腰斩后低点，大盘已经跌到地心。

进取组合不到2年收益就翻倍。

所以，不同时间买入，收益天地之差。

再拿我自己的亲身经历来说。

18年6月，大盘又开始跌，我感觉位置不高，买了点创业板。

之后没怎么管，今年3月份一看，小赚24.23%。

我另一个账户，18年10月份买的，晚了4个月，同样是创业板。

今年3月份看的时候，血赚72.27%。

24% vs 72%

就相差了4个月，收益差了三倍！

谁再说买基金时间不重要，我肯定给他拉黑！

（1）怎么判断什么时候适合买呢？

这是沪深300的历史走势图

由于经济的发展，企业业绩的增加，沪深300点位整体是震荡上行的。

特别明显的是：底部位置被逐步抬升，越来越高。

所以千万不能刻舟求剑用点位判断高低。

你看，最近一次大底是2018年底的2935点。

但放在十年前就是个很高的位置了。

同样，下一次大底可能是现在看起来比较高的3500点。

真正衡量高低的指标是市盈率（PE）。

市盈率=股价/净利润

举个例子，一家公司市值10元，每年赚1元钱。

这家公司市盈率就是10。

可以理解成买下这家公司，十年利润可以回本。

如果市值涨到20元，每年的利润还是1元。

市盈率就变成了20。

等于买下公司后，二十年的利润才能回本。

显然不如前一种合算，我们就说这样的公司贵了。

所以说市盈率越低，股票就越便宜，基金就越值得买。

下面两张图是市盈率（等权市盈率）跟大盘的走势变化。

凡是市盈率的低点（绿色区域），都是指数的底部位置。

相比直接看点位，市盈率底部不会变动，相对固定，更容易把握。

如果说看图判断高低不太精确。

我们再引入一个概念，市盈率历史百分位。

如果说市盈率历史百分位是20%。

意思是现在的市盈率比历史上80%的时间都低。

那么现在的市盈率就在一个相对较低的阶段，股票已经比较便宜，值得买入。

道理说明白了，市盈率低的时候就是好机会。

（2）具体怎么做？在哪里看呢？

我们买的主动基金，基金经理可以投很多行业的股票。

所以我们判断市盈率（估值）高低，就要关注大盘整体的情况。

核心指标是全市场等权市盈率。（因为A股金融股占比过大，加权市盈率失真，等权市盈率更能反映全市场真实估值情况）

我们可以在乐咕乐股网查询全市场等权市盈率。

走势图下面一行就是历史百分位的位置。

（点击查看大图）

一般来说，百分位30%以下比较便宜，百分位70%以上泡沫明显。

其余时间在中间位置震荡。

大盘市盈率（估值）是整体情况，对于具体的板块和行业市盈率，可以参考相应的行业指数市盈率。

这个可以在蛋卷基金上查询。

现在指数的市盈率（估值）已经很成熟，一般绿色是低估，黄色是中间位置，红色是高估。

除了蛋卷，支付宝、天天基金也可以看各个行业指数的市盈率（估值）。

（3）实操中该怎么买到低点？

理论上，我们应该把家里所有的钱都拿出来，再加2倍杠杆一把梭，在最低点买入。

但最低点只有事后看才知道，没人能提前预测。

所以，我们只能制定一套买入策略，保证不管未来怎么变，我们都买在底部区域。

经过前面的实践，我进一步优化后，比较好的策略如下：

把资金分成100份左右。

当等权市盈率百分位在30-40%之间，买入0.5份。

当等权市盈率百分位在20-30%之间，买入1份。

当等权市盈率百分位在10-20%之间，买入3份。

当等权市盈率百分位低于10%，买入5份。

简单来说就是越跌越买，跌得越便宜，买入力度就越大。

多多温馨提示：这部分剩余的内容涉及比较专业和细节的分析，如果刚学习的朋友，可以跳过不读。

目前这个买入策略是在之前买入策略基础上的优化，

之前我的买入策略是这样的：

当等权市盈率百分位在20-30%之间，买入1份。

当等权市盈率百分位在10-20%之间，买入2份。

当等权市盈率百分位低于10%，买入3份。

但经过一段时间的实践，我发现之前的买入策略有两个问题：第一，等权市盈率30%百分位的买入位置太低了，A股大部分时间都是中间位置震荡，只有五六年一遇的历史级大熊市（2018年）、让经济负增长的疫情等极端事件，市盈率百分位才会跌到30%以下。第二，即便跌下来，时间也很短，我们买入的份数又太少，这样我们就没机会买入。

所以，我将买入的位置提高到40%百分位，并且在市场便宜的时候，加大买入份数。这样更适应我大A股的节奏。

具体来说，

等权市盈率（估值）40%百分位开始买入，虽然不是极端低的位置，但也相对便宜。一般我们买入的优质主动基金，都持有的优质股票，一般利润每年增长10%以上，所以即便以后股市继续震荡，等权市盈率（估值）还是40%的百分位，我们也能赚10%利润增长的收益。（股价=市盈率（估值）*利润，市盈率（估值）不变，利润增长，股价也增长）。

等到市场跌到等权市盈率（估值）30%以下，我们就开始加大买入力度，等市场等权市盈率（估值）跌到20%以下，就是非常便宜的时候，这时候平常很贵的茅台等白富美会突然打6折，这时我们会下重手一次买入3-5份，保证买到的便宜筹码足够多。

等市场等权市盈率（估值）百分位反弹到40%，我们就能赚估值增长20%+业绩增长10%这两部分的钱，收益能高一截。（股价=市盈率（估值）*利润，等权市盈率（估值）增长，利润也增长，股价就双倍增长）

优化后的买入策略，很好地匹配了A股牛短熊长，波动巨大的特点，属于对症下药，拳拳到肉。

后面，我们会继续实战，并且不断优化优化再优化……

买入后，股市中间位置震荡的时候，我们就一直持有不动。

比如我们现在股市在3200-3400之间震荡，市场估值（等权市盈率）百分位为40%-50%，属于标准的半山腰。

今天多赚了10%，下周又亏了5%，再下周又涨回来了，一直震荡好几个月。

理论上，我们可以低买高卖，一直赚钱。

但事实上，除了极端的底部和极端的顶部能比较明显的看出来，其他90%的中间震荡时间，我们都很难预测市场。

据上交所统计，无论是小散、大户还是机构。

在A股低买高卖上统统亏损。

这个权威数据充分说明：

别把自己想得太牛逼，天天高抛低吸，精准把握每个波段。

血淋淋的现实就摆在这里，频繁择时交易，让你亏出泪！

我之前讲过这个问题，想了解更详细的信息可以看这篇文章： 基金盈利回归80万

所谓大道至简，买入后的要领就一个字：等！

“大盘暴力拉升，突破某某点位！”

哦。

“大盘恐慌下跌，千股跌停！”

哦。

时刻提醒自己。

你买的是中国最优质的核心资产。

而且是以十分公道的价格买入。

小小风吹草动，去管他作甚？

要我说，散户比机构最大的优势有两个：

一个是资金小，建仓清仓都快。

另一个就是坐得住，机构有业绩考核期，散户没有。

收益不是买出来的，而是拿出来的。

相信价值规律，10年1000万自然水到渠成！

四、实操结果

我就是严格按这个策略，建立的基金组合，并且按这个策略买入的基金。不到半个月，现在收益大约30%左右。

具体看下图

把握这几个点，就能脱离韭菜行列，大概率就能开始稳定赚钱，甚至可能财务自由。

比如，我就计划通过基金实现财务自由。

我现在基金投资大约不到300万，我准备用10年时间增值到1000万。

加上每年的存款，折算下来，大约需要每年8%-10%左右的收益。

到时候，加上房产，总资产大约2000万+，每年投资收入大约100-150万，维持以后的花销问题不大，我就准备退休了。

这是我想了很久的计划，未来我会不断努力实现这个计划。

对于还无法稳定盈利的朋友，强烈建议