小白如何理解基金定投中的奥秘 基金定投的理解

【基金经理PK：董承非、傅鹏博、朱少醒、刘彦春等，谁更值得托付？】买基金就是选基金经理，什么样的基金经理值得托付？哪些基金经理值得你托付？怎么才能选到好的基金经理呢？2023金麒麟最佳基金经理评选，快给你心仪的基金经理投票吧！【投票】

投资盈利的基本路径就是低买高卖，最理想的当然是从最低点买入，最高点卖出，以获得最大的盈利。

但是，现实是，我们都没有识别预测最低点和最高点的能力，我们做不到以最低的价格买，以最高的价格卖。

于是，我们可以改变思路，退而求其次，以相对低价格买入，以相对高的价格卖出，这就相当于放宽路径。

如上图所示，我们将路径一放宽，形成路径二，低点和高点都有很多，那么实现起来就更容易。当然，相对的，我们也实现不了路径一那样的最高盈利。

总结来说：

路径越精确，盈利就越高，实现起来越复杂

路径越放宽，盈利就越少、实现起来越简单

现在问题的关键怎么去放宽路径呢，怎么样以相对低的价格买入，再以相对高的价格卖出。

较好的就是利用成本平均法，在价格下跌的时候分批买入以摊低成本，在价格上涨的时候分批卖出以摊高收入。

假设蓝色的线是商品A的价格走势线，我们分别以50、46、42…分批买入，那么：

第一个月的成本：50

第二个月的成本：（50+46）/2=48

第三个月的成本：（50+46+42）/3=46

…

便最终形成了黄色的成本线。

通过分析图中价格线和成本线的趋势，可以得出六个结论：

1. 商品A价格下跌，成本会被摊低，这点大家应该都了解。

但是，从两条线的走势可以看出，即使商品A价格上涨，只要价格低于成本，都会摊低成本。也就是说，只要价格线低于成本线，成本就会被摊低。

2. 当价格线在成本线之上时，我们就开始盈利。

也即卖出价格大于平均买入成本价是买卖取得正收益的充分条件。

3. 最神奇的是，当价格从50下跌再涨到50时，虽然价格没变，但是却有正收益。

4. 当价格线穿过成本线后，成本线的增长速度是没有价格线那么快。

即成本线斜率低于价格线，这是因为积累的低成本帮你稀释了买入价格的增速。

5. 当买入价格从65跌到62，成本线还是上升的。

这是因为此时买入价格的下跌对前期积累的大量成本影响很小，这便是钝化效应。

可以看到，只要价格一下跌，盈利空间就会锐减，因为成本的下跌跟不上价格的下跌。

6. 价格曲线最终整体下跌时，分批买入策略无法盈利。

我之所以先用上面这个简单的模型来引入，是想让大家通过简单的模型来认识成本平均法这种买卖策略，认识其中的规律。

而我们所谓的基金定投无非是成本平均法在基金投资的应用。

现在我们将上面的模型转化为定投中老生常谈的微笑曲线，这里为了方便计算，把定额改成了定份额。

可以看到，微笑曲线的规律和上面提到的是一样的，当然微笑曲线只是定投的一部分，远远不能代表定投。

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，