银行理财业务创新的五个方向

银行理财业务创新的五个方向

2023-05-30 13:15:00 来源： 金融界 作者：普益标准 分享到: 分享到微信

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摘要

随着“资管新规”过渡期正式结束，银行理财行业全面进入净值化、规范化发展时代。2023年，相关监管政策文件持续出台，行业管理细则进一步明晰，旨在推动理财行业规范化、高质量转型发展。过去的这一年，对理财行业和投资者都是充满挑战的一年，在复杂严峻的国内外经济形势、底层资产市场持续震荡、“破净”现象频发等多重影响下，我国银行理财市场规模在增速有所放缓的情况下还是保持了稳健增长态势。整体而言，以理财公司为主力军的市场格局已经形成，固收类产品仍占主导地位，市场风险偏好以稳健为主，产品期限日益多元，产品投向逐步外延。各机构进一步拓展丰富营销渠道，加强打造差异化竞争优势，多层次的理财市场格局正逐步成型。

展望未来，银行理财行业发展将继续保持稳中向好态势不变，整体市场规模有望进一步扩大，市场竞争将愈发激烈。在此背景下，各银行理财机构需从净值化管理、投研能力、渠道建设、投资者教育和陪伴等多方面发力，围绕客户需求创新特色产品与服务，提升竞争实力，把握时代机遇，迎接市场新考验。

【本内容节选自（深度丨2023年银行理财市场大盘点），转载本报告请注明来源：普益标准（ID：pystandard），如需获取完整版报告PDF版，请添加普益君微信：pystandard01】

三、理财业务发展与创新

（一）理财产品创设

1．“固收+”发展势头放缓，银行理财产品收益走势分化明显

理财产品类型仍以固收类产品为主流，混合类、权益类产品较去年同期小幅下降。从2023年各类机构存续理财产品类型来看，固定收益类产品依旧是目前银行理财最主要的产品类型，在全部存续理财产品数量中占比超过九成；其中，全国性机构固定收益类产品数量较去年相比增幅明显，主要受两次“破净潮”、风险中枢呈现整体下移、以及现金管理类新规等因素影响，部分机构增加了固收类产品发行数量，同时也是为了填补市场上对于现金管理类产品的部分需求。除此之外，各类机构开始逐步探索混合类、权益类产品，理财产品类型日益丰富。

固定收益类产品中，“固收+”主流产品增长有所放缓。 固定收益类产品可分为纯固收类产品和“固收+”类产品，从近两年固定收益类存续理财产品数量的变动趋势可以看出，各类机构近两年“固收+”类产品的存续数量均高于纯固收类产品。此外，尽管去年“固收+”产品增势迅猛，但今年增长速度有所放缓，其中全国性机构和城商系机构的“固收+”产品数量相较于去年甚至出现减少的现象。尽管“固收+”产品仍然是各类机构的重要发力点，但在两次“破净潮”、以及市场风险偏好明显下行的影响下，“固收+”产品的发展势头有所放缓。

“压力测试”下，理财产品业绩表现出现分化。 2023年，股债市场大幅震荡调整，银行理财破净现象随之增加，银行理财遭遇两次巨大的“压力测试”。从业绩表现来看，理财产品业绩表现分化明显，一是不同类型的理财产品收益率表现出较大差异，其中固定收益类产品中各类机构收益表现较为稳健，权益类产品中全国性机构与城商系机构收益率分化显著。二是各类机构在不同类型理财产品的收益率表现存在差异，其中全国性机构在权益类产品收益率优势显著；城商系机构固收类产品收益率表现较好，即便在2023年11月份债市回调导致理财产品净值和规模大幅回撤的背景下，部分城商行系机构积极应对主动调整，使固收类产品依旧保持相对稳健的收益。如苏州银行，在债券市场发生变化后，提前降低资产杠杆和久期，采取差异化资产负债策略，最终使理财产品净值表现和规模回撤控制均优于市场水平。

整体而言，在股债市场震荡调整、理财产品“破净潮”，以及市场风险偏好明显下行等因素影响下，“固收+”产品增速有所放缓，产品间的同质化竞争不断加剧，理财产品业绩表现出现分化，同时对理财机构的产品设计、投研、风控等能力提出更高要求。全面净值化时代下，银行理财的发展正处于重要的战略机遇期，各类机构应以资产管理能力作为“新引擎”，抢占未来行业发展的“新赛道”。

2．银行加速布局养老理财主题产品，长期投资理念需树立

2023年8月，中国银保监会正式启动养老理财产品试点工作，发布了《关于开展养老理财产品试点的通知》，批准工银理财于成都市和武汉市、建信理财和招银理财于深圳市、光大理财于青岛市，开展为期一年的养老理财产品试点工作。2023年2月，银保监会再次发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，明确养老理财试点城市新增北京、上海、广州、重庆、沈阳、长春六地，养老理财试点扩容至“十地十机构”，对构建多层次、多支柱养老保障体系具有重要意义。随后，2023年4月，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》；2023年5月，银保监会发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》；2023年11月，人社部、财政部、银保监会、证监会、税务总局联合印发《个人养老金实施办法》、财政部、税务总局联合印发《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》、银保监会发布《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》、证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》。一系列“养老”政策持续加码，体现出国家推动构建完善的养老服务体系的决心，同时为我国养老理财发展提供