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巨亏超50%!这次是银行理财

2023-07-17 00:54:11 互联网 未知 理财

巨亏超50%!这次是银行理财

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中国基金报  记者 吴君

在权益市场的波动中,近期首只净值“腰斩”的权益类银行理财子产品出现了。

近期,光大理财旗下的“阳光红卫生安全主题精选”理财产品,在7月6日单位净值首次跌破了0.5元,截止7月13日其净值为0.4999元。为什么这只权益理财产品运行三年亏损超过50%?当下我们该如何看待权益类理财产品?

三年净值亏损超50%

公开资料显示,由光大理财发行的“阳光红卫生安全主题精选”理财产品,成立于2023年5月26日,属于权益类理财产品,风险等级是四级(中高)。

从这只理财产品的净值走势来看,2023年7月一度攀升至1.1915元的高位,成就过“高光时刻”;但2023年下半年到2023年4、5月却遭遇重挫,净值曾经跌到了0.63元附近;此后强势反弹,到2023年8月一度涨至0.8667元的位置;但后来又出现大幅回撤,而且震荡下跌了将近一年时间。

“阳光红卫生安全主题精选”这只理财产品的单位净值在今年7月6日首次跌破了0.5元,跌至0.4987元。官网数据,截止今年7月12日,该理财产品的净值为0.4950元;而中国理财网数据显示,截止7月13日,该产品净值为0.4999元。

官网数据显示,“阳光红卫生安全主题精选”今年以来亏损为18.85%,最近一年跌幅为35.49%,成立以来亏损更是高达50.5%。

对照业绩比较基准看,这只银行理财产品的单位净值成立三年多来,也是严重跑输“中证800指数收益率*80%+中证全债指数*20%”的业绩比较基准。

什么原因导致净值连续下跌?

为什么“阳光红卫生安全主题精选”这只理财产品净值跌跌不休,以至于出现腰斩的情况?我们一起从其配置来探究一下可能的原因。

基金君发现,在这只理财产品运作的三年多时间里,其曾多次变更理财经理。最初理财经理是翟志金,2023年12月变更为方伟宁,2023年11月又变更为贾迪。

从配置来看,这只理财产品希望把握医药、消费和科技行业机会,坚守长期优质赛道,精选基本面良好、价值被低估且竞争力突出的优质上升公司股票。分析其历史上多个季度的前十大重仓也可以发现,其曾经重点配置过医药、新能源、消费等行业的龙头股,其确实在努力跟随市场赛道和热点,但因踩点不准表现一般,还遭遇了这几年市场的大调整。

比如其在2023年三季度重点配置华兰生物、智飞生物、天坛生物等多只医药股,重点配置疫苗细分行业方向,但彼时疫苗股正从高位大幅回调。其在2023年四季度开始转向新能源方向,买进了宁德时代、科达利、先导智能、新宙邦等,医药配置了迈瑞医疗、长春高新等。

但是这样的配置仅两个季度,到了2023年二季度,该理财产品又全面转向医药行业,买进了爱尔眼科、迈瑞医疗、药明康德(维权)、泰格医药等,彼时医药股在7月一度上冲到高位,该理财产品的净值也是大幅涨至1.19元附近,但后来大家也知道,这批医药股开启了调整之路,该产品的净值也遭遇重挫。因此,这只理财产品在2023年四季度又开始大幅调仓,配置药明康德、片仔癀、迈瑞医疗等医药股,还买进宁德时代、恩捷股份、长江电力等。

2023年一季度该理财产品重点配置宁德时代、牧原股份、亿纬锂能、拓普集团、凯莱英等,但彼时全市场悲观情绪蔓延,其也遭遇重挫;后来二季度调仓至隆基绿能、华润三九、片仔癀等,在市场的一波反弹中净值有所回暖。谁料,后来的市场整体比较弱,该产品三季度重仓迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科等医药股,还买了亿纬锂能、晶科能源等新能源股,净值上涨后又回落;去年四季度该产品又以爱尔眼科、药明康德、康龙化成等医药股为重仓,还配置阳光电源等新能源股,泸州老窖、茅台等消费股。

2023年一季报显示,该理财产品的前十名资产以医药、消费食品饮料为主,也有国债、AI概念股,具体包括青岛啤酒、20国债09、贵州茅台、药明康德、卫宁健康、康缘药业、迈瑞医疗、一心堂、恒生电子、恒瑞医药。总的来看,今年消费、医药股整体表现依旧疲软,该理财产品净值也不断下跌。

在今年的一季报中,理财经理称,本产品在保持医药持仓比例较高的基础上,选取优质上市公司进行投资。展望二季度,在较宽松的货币政策下,经济依旧会保持稳步恢复的态势。市场估值整体适中,需要在结构中寻找投资机会。本产品将对持有的上市公司业绩增长确定性进行评估,充分考虑投资估值性价比,争取为投资者创造收益。

值得注意的是,“阳光红卫生安全主题精选”在2023年募集的规模是4902.15万元,但截至2023年一季度末,最新规模仅有2897.21万元。主要是因为理财产品净值的大幅下跌,导致规模严重缩水。

权益类理财产品还能买吗?

现在国内理财市场仍然以固收类理财产品为主,近年来有不少机构在积极探索权益类理财产品。

中国理财网数据显示,截止目前,由银行理财子公司发现的权益类理财产品,存续的共有30只左右。从其净值表现来看,表现较好的是工银理财旗下的“工银财富系列工银量化理财—恒盛配置理财产品”,最新净值在1.7312元,还有“华夏理财龙盈权益类G款1号三个月定开FOF型理财产品”,单位净值为1.1961元。

但是有19只权益类理财产品的单位净值低于1元,其中亏损较多的,除了“阳光红卫生安全主题精选”,还有光大理财发行的“阳光红新能源主题”,单位净值为0.6987元,宁银理财发行的宁耀权益类稳健价值FOF策略开放式产品2号、3号,净值为0.7878元、0.7939元。

业内人士认为,理财产品业绩表现,主要取决于该产品发行时点、运行这几年的市场情况,还有就是主要看理财产品管理团队、理财经理的投资管理能力。目前来看,由于银行理财客户风险偏好较低,以往银行理财产品以固收类的为主,所以管理团队更擅长债券、非标类资产的投资,而在权益类资产方面的投研能力相对较弱。再加上这几年市场行情不太好,不少理财子公司发行的权益类理财产品表现也不尽如人意。

“但是,短期业绩表现差并不代表权益类理财产品没有发展空间,未来随着市场回暖,理财团队能力的提升,在大资管时代,权益类理财产品也会更受关注。而且在无风险收益下降、理财产品净值化转型的时代,投资者对波动的接受度越来越高,权益类产品的配置未来也会逐步提高。”沪上一位理财市场人士分析。

基金君了解到,现在资产配置的思想在理财市场越来越受到重视。通过对宏观环境和市场的研判,从多元资产、多策略配置的角度出发,做分散化配置,找到低相关的资产,降低整体的波动风险,提高产品的风险收益性价比。

编辑:小茉

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