银行总行or理财子公司的选择? 理财基金好吗知乎

先说结论，如果是想从事二级市场投资，可以选择总行金融市场/理财子公司。如果是想做资管，选择理财子公司。但是建议先了解下理财子公司现行的业务模式（投资、风控流程等），采取老资管业务模式的理财子公司，可能对个人自身能力提升也不利。

以下是对银行金融市场部和资管部业务和职业发展的个人理解，也在其他回答中有所提及，供参考。

【金融市场部】

现券团队，一般区分为配置盘及交易盘。配置盘以持有至到期为目的，交易盘以获取交易价差即资本利得为目的。现券团队总体工作强度尚可，市场地位总体处于买方地位。尤其配置盘交投并不活跃，而交易盘大多同时会承担做市职能。现券团队交易员并非都有头寸/敞口（即有主观决策进行投资交易的权限），多数交易员仍然是执行的角色。但在银行体系集体决策制的氛围下，即使是有头寸/敞口的交易员，承担的精神压力也远低于非银机构基金/投资经理。

资金团队，承担全部门资金头寸职能。银行间市场流动性存在明显的分层，流动性传导链条一般为央行-一级交易商（大行、股份行、头部城商行及券商为主）-中小行-非银机构（公募、专户等不同类型账户又存在进一步分层现象）。一般而言，越处于流动性传导链条的上游的资金团队，越处于甲方地位。从职业发展的角度看，上游机构更容易积攒交易对手和交易资源，跳槽的难度也越低。资金团队工作强度一般强于现券团队，极端市场环境（例如货币环境收敛）中精神压力还是比较大的，但多数时间尚可。

利率债承分销团队，主要承担国债及政金债的承分销，属于偏乙方角色的团队。为了支持业务的开展，不少银行会以资金团队或交易盘团队兼顾该部分业务，例如对参与投标的机构提供流动性支持等。

【资产管理部/理财子公司】

截止21Q3，已经有14家商业银行理财子公司成立，另有6家获批筹建中。商业银行理财子公司脱胎于母行资产管理部，产品、渠道均承接母行。从目前的情况看（监管政策、窗口指导及实际结果等），未来头部银行资管会逐步剥离母行成立理财子公司，大部分中小行理财业务有逐步消亡并转型为理财子公司代销渠道的风险。

从职业发展看，理财子公司仍是不错的选择。业务上看，理财子普遍具有负债端稳定性高、市场地位高的优势，适合有志于从事二级市场尤其是固收二级市场投资工作的人。薪酬上看，多数理财子比上不足比下有余，能够脱离母行薪酬体系，但会明显低于多数公募基金。然而，综合市场地位、工作压力、薪酬水平等各方面因素看，理财子依旧具备性价比。中小行资管部需要判断是否有成立理财子公司的可能，未来理财行业投资职能将集中于理财子公司，多数中小行资管投研人员未必不会有调岗或转行的风险。存量理财规模在千亿以下银行资管部，建议规避。

具体到公司的选择上，理财子公司脱胎于银行资管，在投资、风控等流程上难免受原有银行体系的影响。目前来看，各家理财子公司业务模式存在比较大的差异，转型较早的理财子公司业务模式与公募基金几乎无差异，而部分理财子投资端的主观能动性仍然较弱。从个人发展看，建议选择业务模式与公募基金相似的公司，对自身投研能力成长会有明显帮助。具体各家公司的业务模式差异就不展开了。