建行推出账户商品业务 投资理财增添“新成员” 期货专户理财

2016年6月，建行个人投资理财迎来“新成员”，账户商品业务正式对客推出。本次推出的投资标的商品包括账户原油、账户铜和账户大豆三个品种，覆盖能源、基本金属和农产品三大市场。产品交易起点低、方式多样，为广大个人客户商品投资提供方便、快捷的渠道，满足客户在多样化市场环境下的资产配置需求。从而也使建行个人客户的投资理财领域全面覆盖了货币、债券、外汇、贵金属及大宗商品等金融市场。

    本次推出的账户原油、账户铜和账户大豆三个品种，覆盖能源、基本金属和农产品，采取只记份额、不提取实物的方式，包括人民币和美元两个币种，T+0交易，客户通过先买入后卖出平仓或（看涨做多）或先卖出后买入平仓（看跌做空）获取价差收益。账户原油、账户铜和账户大豆均挂钩国际市场主要合约，交易时间灵活，客户可通过网上银行、手机银行等电子渠道发起交易指令进行实时交易、挂单交易、转期、保证金划转和查询业务，方便快捷。

    产品设计上，账户原油、账户铜和账户大豆同时存续近远两期合约，可实时转期和自动转期，统一保证金账户等方面均为市场领先。

■建行金融市场部供稿

三个产品近期涨跌幅一览表

账户原油是什么？

账户原油是建行向个人客户提供的以原油为标的的交易产品，采用保证金模式交易，只记份额、不提取实物，分人民币和美元两个币种。客户可根据建行报出的账户原油双边报价买入或卖出账户原油份额，该产品交易门槛低，最小交易单位为0.1桶，按近期价格最小交易金额仅约35元，为符合条件的客户提供多元化资产配置、把握市场价格波动机会的新渠道。

    报价方面，建行账户原油报价公正透明，联动国际原油价格走势，其中，账户原油Brent参照纽约商业交易所（NYMEX）或者伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油(Brent)期货价格，账户原油WTI参照纽约商业交易所（NYMEX）西德克萨斯轻质原油（WTI）期货。WTI和布伦特原油期货交易量巨大，拥有广泛的影响力，两者共同成为全球原油定价基准。

    账户原油分期次发行，具体期次对应国际市场合约相应的期次。期次按照“人民币/美元标志”+“钞汇性质”+“交易品种”+“合约期次”方式命名，其中合约期次按照年份两位数字加月份两位数字方式命名。例如，“人民币账户原油WTI1510”。每个合约都有相应的到期日，到期的处理方式包括转期和自动结算。如果客户持有合约至到期，并设置了自动转期，建行将根据客户的设置平仓近月合约、开仓远月合约。如果客户持有合约至到期，且没有设置自动转期，建行将根据到期日国际市场对应原油品种的结算价，对客户的到期持仓办理结算。

    账户原油交易时间灵活，覆盖相关合约主要活跃时间，具体交易时段为：周一9:00-24:00；周二至周五0:00-4:00; 9:00-24:00，以及周六0:00-4:00。客户可通过登录网上银行或手机银行进行买卖交易，包括实时交易、挂单交易和转期交易。

转期方面，建行提供了多种方式，客户可以在任意交易时段手动实时进行转期交易，将近月合约转成远月合约，也可以设置自动转期，选择按数量转期或者金额转期，建行将在合约到期日前的自动转期日自动转换为远月合约。客户可通过手机银行或网上银行查询您持有的账户原油份额、持仓成本、参考盈亏、挂单情况、交易情况等信息。

账户铜和账户大豆是什么？

    与账户原油类似，账户铜和账户大豆同样是建行向个人客户提供的只记份额、不提取实物的交易产品，同样设计人民币和美元两个币种，账户铜的最小交易单位为1磅，大豆的最小交易单位为1蒲式耳，值得一提的是，建行业内首创账户铜、账户大豆与账户原油三个品种共用一个保证金账户，最大限度提升客户资金运用效率。

    报价方面，账户铜参照纽约商品交易所（Comex）铜期货，账户大豆参照芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货。COMEX铜是在纽约商品交易所上市交易的铜期货合约,目前是全球三大期铜市场之一，comex铜与伦铜、沪铜在走势上基本一致，但其电子盘交易时间长，每个交易日只有45分钟休息时间。大豆是一种重要的粮油兼用农产品，是最主要的植物油和蛋白饼粕的提供者，最常用来进行压榨、食品制作、酿造酱油和提取蛋白质。美国因其庞大的产量和出口量以及世界最大的大豆期货交易市场——芝加哥期货交易所（CBOT），拥有大豆定价的绝对话语权，其他地区的大豆贸易商大多通过CBOT期货市场进行大豆定价和贸易。

    账户铜和账户大豆同样分期次发行，命名方式同账户原油（例如，“美元钞账户铜1511”）。每个合约都有相应的到期日，到期的处理方式包括转期和自动结算。

    交易时间方面，建行账户铜和账户大豆同样覆盖相关合约主要活跃时间，具体交易时段为：周一：9:00-24:00；周二至周五:0:00-2:00；9:00-24:00；以及周六：0:00-2:00。其中，账户大豆周一至周五20:30～22:30间暂停交易。

    交易渠道方面，客户可通过登录网上银行或手机银行进行买卖交易，包括实时交易、挂单交易和转期交易，其中挂单交易同样包括获利挂单、止损挂单、双向挂单、追加挂单等多种挂单方式。转期方面，客户同样可以在任意交易时段手动实时进行转期交易，将近月合约转成远月合约，也可以设置自动转期，选择按数量转期或者金额转期，建行将在合约到期日前的自动转期日自动转换为远月合约。

    总体而言，建行本次推出的账户原油、账户铜和账户大豆具有价格公正透明、联动国际市场，交易渠道便捷，交易门槛低，多空双向交易，多种转期方式供灵活选择的特点。三个新产品均可足不出户实现开户交易，客户将建行理财卡或龙卡通等具有活期储蓄功能的银行卡作为交易介质，只要开通并登陆手机银行或者网上银行，在投资理财的账户原油、账户铜和账户大豆菜单中即可完成账户原油、账户铜和账户大豆的签约开户。

资讯方面，建行将通过网上银行、手机银行等渠道提前发布每期产品的相关交易因素，包括每期合约的初始日、到期日、自动转期日、结算日等合约相关信息。此外，建行还通过“建行贵金属业务”微信公众号发布专业研究报告，为您的投资理财提供资讯服务。

建行手机银行账户商品交易演示界面（以账户原油为例）

进入账户原油的产品列表

选择要交易的品种

多头开仓交易成功界面

除了实时交易，建行也提供挂单交易

注：交易前先进行账户商品签约，并转入保证金方可交易。

原油、铜、大豆市场趋势简介

原油：供需接近平衡，关注产业格局

    2016年初，国际金融局势不稳定，国际原油与其他大宗商品价格一同下跌，触及本轮下跌新低，1月20日、2月11日形成双底。2月末始，油价反弹并持续到6月初。

    2015年，全球石油市场严重供过于求，是油价暴跌主要原因。2016 年，供给扩张过快局面得到遏制，美国页岩油产量明显下降；OPEC 冻产协议无果，增产后重新赢得市场份额。需求方面保持低速稳定增长，其中，中国和印度是需求增长主要动力。预计2016年将小幅供过于求，2017年原油市场回到平衡点。

    相对其他大宗商品，近期宏观事件对原油并没有产生明显影响，说明原油已经走出独立行情。石油行业自身的基本面以及产业格局是主导原油走势的因素。整体上看，供需逐步平衡，油价再度跌破40 美元/桶可能性很小。预计下半年，ICE布伦特和纽约WTI原油的波动区间为[40,55]美元/桶。

    铜：需求回暖提振铜价，弱势反弹举步维艰

    一季度沪铜走势与伦铜有较大差异,整体偏强，二季度基本一致。沪铜开于36480元/吨，收于37530元/吨，最高价39400元/吨，最低价34350元/吨，下跌2.77%。

    具体来看：（1）需求方面，铜收储和房地产行业火热带动中国下游需求略微好转，但不足以改变供过于求的格局，下半年将受制境内库存高位和房地产需求回落的双重压力。（2）供给方面，铜矿产量增速稳定，铜价离生产成本价尚有一定空间，难以出现大幅减产，冶炼费用维持高位，精铜生产开工率持续攀升对冲产能减少，依靠精炼商缩减产能减少供给难以凑效。（3）预计联储推迟到12月会议加息甚至年内不加息的可能性较高；中国经济下行过程尚未结束。

    综合以上分析，我们认为，铜市场的供需基本面以及中国经济运行情况均利空铜价，市场将维持震荡偏弱格局,四季度如美联储加息预期再起，铜价震荡后有冲击前低的动力。伦铜波动区间[3900,5100]美元/吨，沪铜波动区间为[30500,40000]元/吨。

    大豆：价格整体维持上涨，10-11月前或将有所回调

    大豆价格整体走势大致可分为两阶段，第一阶段为1-2月的横盘震荡走势，第二阶段为3-6月的大幅上扬、波动加大。

    随着美豆陆续进入生长关键期，天气因素仍是市场关注的重点。在市场普遍预计拉尼娜天气现象不利于大豆生长的背景下，美豆基本面预计将继续供应趋紧的格局。基于天气和供需基本面两大因素共振，美豆有望维持易涨难跌的强势节奏，但需要密切关注季节性特征、天气表现和基金调仓动作带来的价格变动节奏。10-11月为美国大豆收获上市时期，也是传统上的价格低点，此后，拉尼娜天气有望来袭，将带动价格上涨。

我们预期2016年下半年大豆价格整体维持上涨，在10-11月前或将有所回调。从波动性来看，未来天气表现和多头持仓高位致使未来市场波动加剧。预计CBOT大豆价格下半年的波动区间为[1000，1350]美分/蒲式耳，国内豆一期货活跃合约区间为[3300，4500]元/吨。