代客理财：一场缺乏互信的游戏 找基金经理理财

昨晚思考了一晚上代客理财的事情，加上天热没开空调睡不着，居然折腾到凌晨四五点。

法律明确规定证券从业人员不得从事代客理财，所以，民间私人之间的代客委托理财实际上是合法的。但证券法又明确规定个人拥有的证券账户不得出借他人，表明了管理层其实并不支持这种行为。

对账户出借人来说，由于证券账户、资金账户与银行账户三方绑定，所以不存在钱被转走的风险，最大的风险在于借入方操作导致账户亏损。

借入方造成的亏损分为由于操作失误导致的亏损、由于黑天鹅事件导致的亏损以及由于恶意操作导致的亏损这样三种情况。所谓操作失误，无非是操作者的水平问题。虽然股神巴菲特也一样犯错，但不同水平的高手，在风险控制以及盈利能力上有明显差别的；对于黑天鹅事件，这一般偶然性较高，轻易不会遇到。碰到此类事件，高手一样赔钱，但应该较普通投资者亏损幅度更小。至于恶意操作，无非是为了赚佣金分成故意频繁操作、配合大资金出货故意追高或抄底买入、制造瞬间盘中低点以为其它账户制造低吸机会等等。

对于借入方而言，因为私人代客理财缺少明确的法律规范，加上证券投资本身高风险的特性，存在着以下风险：一是因自身水平不足或证券市场突发因素而导致账户出现超预期的亏损。很多入市三五年的萌新，因为入市时机较好，在牛市里挣了钱，便自许高手，轻易答应帮人理财，最容易陷入这种风险之中。同时出借人出于对自已账户的关心，经常会过于担心或兴奋，有意无意影响借入方的操作，如果借入方不能做到极好的情绪控制，也往往会由之导致操作失误。

二是出借人不守约定的风险。代客理财一般在约定亏损共担时分成比例为五五，在亏损由出借人承担时利润分成为三七或二八。1000W资金，涨1倍后，出借人正常情况下至少要支付借入人200W理财分成。大部分散户，会理所当然地认为，利润是自己的本钱挣来的，虽然借入方有功劳，但不值得这么高分成，这种情况下出现毁约的情况极多。

三，法律方面的风险。尽管法无规定不为罪，但因为法律规定不够明确，加上各地方法院倾向不同，因此一旦产生纠纷，会是很麻烦的事情。所以，很多高手往往只给高度互信的朋友帮忙管理账户，并不积极争取理财客户。

国外存在理财顾问这样的职业，一些知名的投资大师给人做理财顾问，让客户与自己同时成为了亿万富翁。但国内目前来说相关规定缺乏，只有阳关私募算是合法的代客理财。阳光私募门槛较高，百万只是最低起点，操作手法多以游资操纵大盘为主，有部分私募从事长线价值投资，与一般散户基本无缘。

对于投资高手而言，通过自己所长博取更高的收益，也算是正常的思路。但股市的高风险决定了市场没有常胜将军。证券法规定理财行为不得承诺保本，所以，一些散户想要委托理财时要求对方风险共担，亏损共负，但实际上法律是不支持的。这也是为什么一些伪高手敢于到地拉客户为其理财的原因：即使做出承诺，也不具备法律效力。

代客理财现象普遍存在，一个投资方面的高手，谁没个三亲六故，出于熟人之间的信任，而建立的代客理财约定，往往不具备纸质合同表现，但实际上具有法律效力。即使这种约定仅仅是QQ或微信上的聊天记录，也一样可以作为法律凭证。

信任与了解是建立在高度的互信基础上的。如果是不了解的对象，则代客理财成功的可能性很小。高手方担心对方在挣了钱后并不积极履约，出借账户一方则担心对方给自己赔了钱。市场风云变化，一时的亏损很正常，这种小小的考验，经常就会让一些委托理财合约失效。

对于散户而言，如果你要请人代你理财，你必须确定以下几点：第一，对方的水平要比你高很多，如果出现亏损，则你必须明白，同等情况下你一定会亏得