中国银行[原油宝]是期货还是理财？ 期货是投资理财吗知乎

中行这次是把期货当作理财产品进行兜售，是在严重误导投资者！

负油价造成的穿仓仅是对多头而言，但如果你是空头，则会赚的盆满钵满。在成熟的金融市场，多空没有道德上的差别，大家赚的都是认知的钱。

“负油价”的余波还未过去，中行一款理财产品“原油宝”又被推上了风口浪尖。在负油价的影响下，该产品的投资者“被穿仓”，在本金亏空的情况下还倒欠银行钱。

▲投资者收到中国银行要求补足交割款的短信（图/网络）

一时间，中行面临各种投资者、媒体的口诛笔伐，但是这口大黑锅只甩给中行合适吗？或者说，这事情究竟是怎么造成的？

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中行原油宝产品设计有缺陷吗？

原油宝是一款挂钩境外原油期货合约的产品，无杠杆，客户自主进行交易决策。

而据原油宝的产品规则，虽然中行在这次操作上并没有出现失误，但是在产品设计上却不尽如人意。

▲中国银行关于原油宝产品“穿仓”的说明（图/网络）

关于强制平仓。在规则当中，中行是设有20%的保证金比例，低于这一标准会进行强制平仓。但是当晚原油宝的交易时间截至22：00，在这个时间之后，中行不再进行盯市和强平。然而恰巧不巧，20%这个红线就在截止交易之后触发。

关于移仓换月。没有对比就没有伤害。同类产品，工行和建行实现了提前移仓，而中行一直等到了合约到期前一天，这也是中行产品为人所抨击的一点。

但是要明确的是，投资者是可以自行决定在任意时点进行自主移仓换月。而且在中行产品规则中，移仓换月截止日期就是合约的最后交易日，工行、建行的产品则设计了提前移仓。

这两种设计在正常情况下，中行的规则要更能拟合原油市场的走势，而且给了投资者更大的选择空间。但是在“负油价”这个突发黑天鹅的情况下，工行和建行的产品设计显然风控更好。

两种设计并无明显的优劣之分，