点趣乐考网:期货从业考试考前计算题重点公式总结 黄金期货合约乘数计算公式表格

C最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。

基差=现货价格-期货价格

06 将来值、现值的计算：

(金融期货一章的内容)：将来值=现值*（1+年利率*年数）

A. 一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：

将来值=票面金额*（1+票面利率）----假设为1年期

B. 因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月（1/4年）的利率的折算

07 转换因子的计算：针对30年期国债

合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式)。

08短期国债的报价与成交价的关系：

成交价=面值*[1-（100-报价）/4]

09 关于β系数：

A. 一个股票组合的β系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍；即β=股票涨跌幅/股指涨跌幅；

B. 股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：β=股指合约总价值/股票组合总价值=期货总值/现货总值；

10远期合约合理价格的计算：针对股票组合与指数完全对应（书上例题）

远期合理价格=现值+净持有成本=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和；

如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：现值/对应点数=远期合理价格/远期对应点数。

11 无套利区间的计算：其中包含期货理论价格的计算

首先，无套利区间上界=期货理论价格+总交易成本

无套利区间下界=期货理论价格-总交易成本

其次，期货理论价格=期货现值*[1+（年利息率-年指数股息率）*期间长度（天）/365]

年指数股息率就是分红折算出来的利息

最后，总交易成本=现货（股票）交易手续费+期货（股指）交易手续费+冲击成本+借贷利率差

借贷利率差成本=现货指数*借贷利率差*借贷期间（月）/12

12 垂直套利的相关计算：主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算

本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金;

其中，净权利金=收取的权利金-支出的权利金，则权利金可正可负;

如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金（取绝对值）

相应的最大收益=执行价格差-净权金（取绝对值）

如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金

相应的最大风险=执行价格差-净权金

总结：首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益

其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金

如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执行价格+净权金

如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格-净权金

13 转换套利与反向转换套利的利润计算：

首先明确：净权利金=收到的权利金-支出的权利金

则有：转换套利的利润=净权利金-（期货价格-期权执行价格）；

注：期货价格指建仓时的价格

反向转换套利的利润=净权利金+（期货价格-期权执行价格）；

提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作方向与期权的操作方向都是相反的。

转换套利：买入期货——看多

买入看跌、卖出看涨期权——看空

反向转换套利：卖出期货——看空

买入看涨、卖出看跌期权——看多

14 跨式套利的损盈和平衡点计算

首先明确：总权利金=收到的全部权利金（对应的是卖出跨式套利） 或=支付的全部权利金（对应的是买入跨式套利）

则：当总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金；

（该策略无最大风险，风险可能无限大，可看书上损益图，就明白了）

当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险=总权利金；（无最大收益）

高平衡点=执行价格+总权金（取绝对值）

低平衡点=执行价格-总权金（取绝对值）

建议大家结合盈亏图形来理解记忆，那个图形很简单，记住以后，还可以解决一类题型。

15 宽跨式的盈亏及平衡点：

与跨式相似，首先根据总权金是正是负（收取为正，支出为负）来确定总权金是该策略的最大收益（总权金为正）还是最大风险（总权金为负）。

高平衡点=高执行价格+总权金

低平衡点=低执行价格-总权金

以上公式适用于宽跨式的两种策略，另外，结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。再次提醒一下，记住图形，记忆起来会更轻松些。

16 蝶式套利的盈亏及平衡点：

首先明确：净权金=收取的权利金-支付的权利金；

则，如果净权金为负值，则该策略最大风险=净权金（取绝对值）；

相应的，该策略最大收益=执行价格间距-净权金（取绝对值）；

如果净权金为正值，则该策略最大收益=净权金；

相应的，该策略最大风险=执行价格间距-净权金；

高平点=最高执行价格-净权金（取绝对值）

低平点=最低执行价格+净权金（取绝对值）

高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略。

17飞鹰式套利的盈亏即平衡点计算：

仍然要用到净权金的概念，即，净权金为正，则该策略的最大收益=净权金；

而如果净权金为负，则可确定该策略的最大风险是净权金。

如果策略的最大收益（亏损）=净权金，则：该策略的最大亏损（收益）=执行价格间距-净权金

高平衡点=最高执行价格-净权金;

低平衡点=最低执行价格+净权金;

18关于期权结算的计算：

首先明确，买方只用支付权利金，不用结算，只有卖方需要结算;

其次，买方的平当日仓或平历史仓，均只需计算其净权利金。换句话说，平仓后，将不再有交易保证金的划转问题，有的只是净权金在结算准备金帐户的划转问题。

净权金=卖价-买价（为正为盈，划入结算准备金帐户；为负为亏，划出结算准备金帐户）

最后，对于持仓状态下，卖方的持仓保证金结算：

期权保证金=权利金+期货合约的保证金-虚值期权的一半

注意：成交时刻从结算准备金中划出的交易保证金，在计算时应以上一日的期货结算价格进行计算。

19 套期保值比率=期货合约所代表的数量/被套期保值的现货数量

20 期权的内涵价值

（1）看涨期权的内涵价值=标的资产价格—执行价格

（2）看跌期权的内涵价值=执行价格—标的资产价格

21 期权的实值期权

（1）实值看涨期权=执行价格﹤其标的资产价格

（2）实值看跌期权=执行价格﹥其标的资产价格

22 期权的虚值期权

（2）虚值看涨期权=执行价格﹥其标的资产价格

（4）虚值看跌期权=执行价格﹥其标的资产价格

23 期权的时间价值=权利金—内涵价值

24 升（贴）水百分比：

升（贴）水=（远期汇率—即期汇率）/ 即期汇率（12月/月数）

远期汇率：

其中，R表示利率，d表示交易期限

25 掉期全价计算

（1）如果发起方近端买入、远端卖出，则：

近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价

远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价

（2）如果发起方近端卖出、远端买入，则：

近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价

远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价

CF：

其中：

r为国债货合约标的票面利率；x为交割月到下一付息月的月份数；

n为剩余付息次数；c为可交割国债的票面利率；

f为可交割国债每年的付息次数。查看