2023期货市场“乘风破浪” 我国原油期货上市的背景

2023期货市场“乘风破浪”

2023-01-16 09:37:25 来源： 国际金融报 作者：陆怡雯 分享到: 分享到微信

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回望2023年，国际形势复杂多变，黑天鹅事件频发，全球大宗商品价格波动加剧。在此背景下，期货市场砥砺前行，在经济发展中发挥着重要作用。

2023年，期货市场还将持续并有效发挥价格发现和风险管理功能，为实体经济发展助力；期货期权品种进一步扩容，积极“走出去”、加快“引进来”；加速技术革新，不断推动金融科技与期货行业融合……

新的一年，期货市场继续“乘风破浪”，持续推动经济高质量发展。

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乘立法东风快扩容

过去的2023年，期货市场迎来了行业期盼已久的“基本法”——《中华人民共和国期货和衍生品法》。乘着立法东风，期货市场持续稳定健康发展，期货品种也不断加速扩容，期货和衍生品服务国民经济与实体企业的能力也在稳步提升。

不过，受多重因素影响，期货市场整体成交量有一定下滑。中国期货业协会数据显示，2023年我国期货市场累计成交量为67.68亿手，累计成交额为534.93万亿元，同比分别下降9.93％和7.96％。

“2023年全年成交量呈现同比下滑表现，一季度降幅最为明显，后期则降幅逐步收窄。但结合2023年国内经济情况来看，期货市场总体表现仍然较为活跃。”方正中期期货党总支委员、期货研究院院长王骏向《国际金融报》记者表示。

关于2023年期市成交规模下滑的原因，王骏认为这主要受到宏观市场的传导影响。具体来看，全球新冠疫情继续扩散、全球地缘政治冲突升级、全球性高通胀等因素对大宗商品市场形成供给冲击；同时，美联储和欧洲央行短期内大幅加息与加快“缩表”步伐，令中国经济承压，导致全球及国内大宗商品市场剧烈波动，这也影响了国内相关品种期货交投情绪，使得交易表现出“旺季不旺”。

展望新的一年，2023年我国期货市场总体预计会有怎样的表现？

王骏指出，“2023年我国期货市场发展还将面临宏观经济环境、全球经济复苏情况和欧美加速缩表政策等较多外部因素影响。不过，大量企业加大风险管理力度并积极参与期货期权套期保值交易需求大增，同时大型金融机构在面对全球系统性经济与金融风险下也加大利用金融期货期权的风险对冲操作。所以，具备健全交易机制和有效法律法规的国内期货期权市场，将吸引风险管理资金积极参与。预计2023年全国期货期权市场成交规模将在2023年的基础上进一步增长，大致计算估计2023年全国期市累计成交量为73亿手，累计成交额为580万亿元。”

另外，期货市场新品种上市呈现出加速迹象。截至2023年1月6日，我国期货、证券交易所上市的场内期货与期权品种共110个，其中，商品期货65个、金融期货7个、商品期权28个、金融期权10个。2023年中国证监会陆续批准中证1000股指期货和期权、黄大豆1号期权、黄大豆2号期权、豆油期权、菜籽油期权、花生期权、上交所中证500ETF期权、深交所创业板ETF期权和中证500ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、工业硅期货和期权、螺纹钢期权、白银期权等共16个期货衍生品新品种上市交易。

“我国期货期权市场持续不断的扩容具有重要意义。”王骏向记者表示。他认为，期货期权市场持续扩容的意义主要存在于三个方面：一是完善我国市场经济体系；二是扩大对于实体产业的服务深度和广度；三是有利于实现我国期货期权市场进一步对外开放。

申银万国期货研究所负责人汪洋向《国际金融报》记者指出，“新品种的推出和国际化品种的扩容，正在为我国期货行业带来新机遇。具体来看，期货新品种的推出将进一步满足企业个性化、精细化风险管理需求，服务实体经济发展；对于期货公司而言，未来的期货市场将充满机遇，尤其是在对外开放背景下，国际化业务或成重要增长突破口。”

汪洋表示，预计2023年，郑商所将有序推进PX、瓶片、烧碱、丙烯、鸡肉、BPI等期货研发上市工作；大商所将加快再生钢铁原料、集装箱运力等期货品种上市步伐，推动干辣椒、茶籽、原木、乙醇、纯苯、硫磺、冰醋酸、石油焦等期货及苯乙烯、乙二醇等期权的研发上市工作；上期所将以“双碳”目标、绿色发展为牵引，加快上市天然气、成品油、电力等能源品种，同时积极布局动力电池材料、氢、氨等新能源品种开发；中金所将丰富品种供给，构建标的现货资产覆盖面更广的金融衍生品体系；广期所将持续研究推出碳排放权、电力等重大战略品种。

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避风险需求猛增长

2023年，国际形势复杂多变，俄乌冲突、疫情以及美联储加息等黑天鹅事件频发，国内外企业避险需求突出。正是在此背景之下，越来越多的实体企业意识到必须使用期货等衍生工具套期保值来稳定自身经营。

那么，期货市场究竟是如何实现避险功能的？

对此，汪洋在接受《国际金融报》记者采访时表示，“期货市场实现避险功能一般是指通过套期保值来规避价格波动的风险，进而实现避险的功能。以大宗商品现货贸易商为例，从买入现货到最终卖出现货中间有一定的时间间隔，而商品价格往往波动很大，受到从宏观到产业等多方面因素的影响。如果没有套期保值的工具，那么现货贸易商在卖出商品的时候价格可能比买入的时候低，进而要承担一定的亏损风险。有了期货套期保值，贸易商就可以提前锁定卖出的价格，现货上可能的亏损会在期货上得到弥补，这样整体的风险就大幅减少，从而实现了避险的功能。”

在过去的2023年，国际形势复杂多变，大宗商品价格波动剧烈，对企业日常经营活动产生了巨大的冲击。南华研究院投资咨询部负责人兼院长助理顾双飞向记者表示，“正是在这样的背景之下，企业通过在期货市场中的风险管理运作，将价格波动风险向市场转移，实现企业的稳健经营。同时，在这样一个大宗商品剧烈波动的年份，实体企业也愈发意识到风险管理能力提升的重要性，特别对于本身利润水平就比较低的产业企业来说，通过期货市场进行风险管理就显得更为重要。”

截至2023年11月末，期货行业风险管理子公司总资产、净资产分别为1485.29亿元和390.69亿元，同比增加23％和22％；2023年前11个月场外衍生品累计成交名义金额3.6万亿元，同比增长42.3％，累计成交51.7万笔，同比增长53.3％。可以看到，随着实体经济风险管理需求的增加，期货行业风险管理子公司资产规模不断扩大。

那么，迈入2023年后，期货及衍生品市场该如何进一步服务实体企业，如何深化风险管理服务？

对此，顾双飞认为，“首先，新的一年，相关监管机构和交易所要继续积极推动