期货公司业务转型成大势所趋 期货公司ib业务

作者：张文斐

2017-01-03 13:14来源：期货日报

“佣金战”“硝烟弥漫”

2016年，期货公司经纪业务竞争白热化，佣金率下降趋势延续。商品期货行情凸显，部分平衡了股指期货受限对交易量的影响。据市场人士透露，截至2016年11月，期货市场保证金规模达到4200亿元，较2015年全年的3829.57亿元有所上升。期货日报记者采访了解到，2016年随着创新业务的开展，期货公司营收结构改善，部分期货公司对手续费收入的依赖程度降低，经纪业务转型取得初步成效。

A 传统经纪业务竞争日趋激烈

2016年，传统经纪业务收入仍旧是期货公司的主要收入，佣金率下降趋势还在延续，经纪业务竞争愈演愈烈。

2015年上半年股市走牛，股指期货受到机构和投资者青睐，交易活跃度大幅提升。中期协数据显示，2015年期货全行业实现净利润59.13亿元，创历史新高。其中，17家期货公司净利润超过1亿元。据业内人士透露，截至2016年10月，全行业利润较2015年同期下降3%，商品期货交投活跃度上升，在一定程度上平衡了股指期货受限的利润损失。

近三年来，国内期货市场上市品种不断增多，总成交量较十年前增长数十倍。据统计，2016年前11个月，全国期货市场成交量为38.5亿手，超过2015年全年的35.78亿手，创历史新高。不过，由于缺乏高质量的服务和产品，传统经纪业务依赖于牌照资源、竞争同质化的弊端逐渐显现，期货行业竞争日趋激烈，对客户资源的争夺白热化，传统经纪业务模式进入边际效益递减阶段。

“2016年，虽然不同期货公司情况有所差异，但是整个行业佣金率维持低位，并且佣金率下降趋势还在延续。”南华期货总经理罗旭峰表示，期货市场作为一个过度竞争的市场，通道业务同质化严重，“期货公司为扩大市场份额，不得不持续降低经纪业务手续费率，佣金战愈演愈烈实属必然”。数据显示，期货行业佣金率在2013年、2014年和2015年分别为0.0232‰、0.0172‰和0.0105‰，2014年、2015年佣金率同比下降了25.9%和39.0%。

五矿经易期货总经理张必珍认为，手续费越来越低、开发客户的难度居高不下，开展经纪业务的挑战愈加严峻。前两个月商品行情火爆，但对比公司交易规模的增长和实际收入的增长状况发现，实际收入的增长落后于交易规模的增长，这也反映了低佣金下行业竞争红海的态势。

经纪业务竞争愈演愈烈，期货公司纷纷将目光聚焦到互联网宣传和营销上，越来越多的期货公司开始通过微信、微博开发客户，通过网络服务客户。这其中，互联网开户简洁高效、方便快捷，成为期货公司提高市场占有率的有力工具。

据中期协统计数据，截至2016年12月14日，已有144家期货公司开展互联网开户业务，其中139家期货公司可以通过电脑终端和手机终端两种方式开户。

B 营业收入结构正在逐步改善

根据央行发布的《中国金融稳定报告（2016）》，2015年期货行业手续费收入和利息收入分别为123.33亿元和95.99亿元，在营业收入中的占比分别为50.41%和39.24%。此外，2014年期货行业全年手续费收入为103.55亿元，利息收入为69.41亿元，在营业收入中的占比为54.52%和36.55%。

“目前，手续费收入仍旧是很多期货公司经纪业务收入的主要构成部分。规模较大的期货公司的营收结构中，手续费收入占比可能稍低，而对于中小型期货公司来说，手续费收入占总收入六七成的情况并不少见。”广发期货副总经理黄良鑫说。

期货日报记者梳理新三板挂牌期货公司的半年报发现，2016年上半年，几家挂牌的期货公司营业收入主要来源还在于手续费收入。其中，先融期货2016年前4个月的手续费收入占当期营业收入的70.76%，大越期货上半年手续费收入占69.95%。

业内人士告诉记者，股指期货受限导致很多期货公司手续费收入下降，2016年，随着客户保证金和自有资金规模的扩大，保证金利息收入对营业收入的贡献占比增大，部分期货公司保证金利息收入已经超过手续费收入。

罗旭峰表示，2016年年底南华期货境内业务日均保证金规模相较2015年的增幅在20%―30%，而保证金的增长与宏观的货币总量有关，2016年广义货币M2余额一度高达153万亿元，表明市场投资热度较2015年升温。

大越期货半年报数据显示，2016年上半年、2015年和2014年公司经纪业务手续费收入占同期营业收入的比重分别为69.95%、63.03%和66.58%，利息收入占比分别为27.85%、23.04%和25.55%。整体来看，手续费收入占比稍有下降，保证金利息收入占比小幅上升。

“2016年公司保证金规模同比增长30%左右，大幅波动的行情刺激了一些机构客户的需求，促使