从境外市场谈如何丰富我国利率期货品种 外汇期货品种划分表格

原标题：从境外市场谈如何丰富我国利率期货品种

我国国债期货推出后运行平稳，流动性向好，成交量和持仓量不断增加，期现联动较好，国债期货的价格发现功能得到了很好的发挥，满足了机构的利率风险管理需求。但与国际上成熟的金融市场相比，我国的利率期货品种依然较少，流动性上仍有较大差距。另外，随着我国利率市场化改革的推进和金融市场的发展壮大，金融机构对于利率风险管理工具的需求增加，要求也进一步提升，继续完善和发展我国的利率期货市场非常必要。

全球利率期货市场发展现状

利率期货是指以债券为标的的期货合约，它可以规避利率市场波动引起的资产价格变动风险。1975年，美国芝加哥商业交易所推出了第一个利率期货品种——美国政府国民抵押协会抵押凭证期货合约，随后又推出了短期国库券、中长期国库券、商业银行定期存款证、欧洲美元存款等利率期货。进入八十年代，英国、日本、加拿大、澳大利亚分别推出了利率期货品种。利率期货可分为短期利率期货和国债期货，前者以短期资金利率为标的，如3个月欧洲美元的Libor价格、一天银行存款利率；后者以主权国家发行的国债为标的，又可以按照期限进一步划分，如美国有2年期、5年期、10年期、长期和超长期国债期货。美国的交易所推出的利率期货品种最为齐全。

利率期货在整个期货市场占有重要地位。美国期货业协会（FIA）发布的数据显示，2023年利率期货全球成交量47.63亿手，比2018年增加4.6%，市场份额占比13.8%，成为第三大期货类品种。近几年，国债期货发展迅猛，以CBOT为例，其2023年国债期货持仓总和为120万手左右，比2015年年初增长约150%。

我国利率期货市场有待进一步完善

2013年，我国推出5年期国债期货合约，8年来，国债期货市场成长迅速。目前中金所已拥有2年期、5年期、10年期三个国债期货品种，基本形成了短、中、长端的国债期货产品覆盖体系，在风险管理方面发挥了重要作用。但总体看，我国利率期货市场仍有进一步丰富的必要。

首先，利率期货在整个期货市场的地位要求其进一步丰富品种体系。目前，无论成交量还是成交额，我国国债期货在期货市场的占比较全球其他利率期货市场均有较大差距。推出