期货交易中的跨期套利有哪些思路? 期货套利的例子有哪些种类的公式和方法

首先，先从计算模拟交割的套利成本开始入手。

过程之中涉及到的较为确定的费用如下：

1. 交割手续费。

2. 出/入库费

3. 取样检验费。

4. 仓单打印费。

5. 仓储费。

6. 过户费

7. 交易手续费：实际以期货公司收取为准。

8. 资金借贷成本。假定套利过程中，先行开仓两个合约，再等到价差回归至正常过程中，所涉及的资金使用主要两个合约的保证金。交易所保证金如下：

9. 增值税。增值税是整个套利过程中最不确定的因素。“增值税发票上的价税合计=(该期货合约最后交易日的结算价-贴水)×卖出交割量”因此，计算增值税需要的是两个合约最后交易日的结算价，这个在我们计算过程中无法测算也没有办法提前估算。

总结以上的计算，可以发现，主要不确定性因素在于借贷成本和增值税的计算。其中借贷成本由于保证金的关系，对的套利成本影响很大，利率和保证金的确定是决定借贷成本的关键。而另一个不确定性因素是增值税问题，由于两个合约未来的最后一个交易日的结算价并不确定，增值税存在很大变数。

(二)历史价差法

历史价差法，即从历史的价差入手，对两个合约的历史价差进行统计分析，以其均值作为合理价差区间的中间值，再采用数据统计的方法对套利敬意进行概率估计。模拟交割法与历史价差法都涉及到了价差区间间隔的计算和确定，这对整个套利过程中的盈利和切入点等都有致关重要的作用。此外，采用历史价差法时，最好能够与宏观基本面、行业基本面、技术面，特别是行业基本面相结合，再做出套利决策较为妥当，切忌生搬硬套。

1、 期货跨期套利

常见的套利组合有：1月与5月、5月与9月、9月与次年1月、11月与次年1月。其中1、5、9月为天胶期货的主力合约，而11月份合约经常成为套利合约缘于上期所制度因素。

2、期现套利

不同期货合约间的价差关系，若买入(卖出)全乳胶或烟片胶(RSS3)现货的同时，卖出(买入)相应数量的期货合约，则为同一品种的“期现套利”，与期货近远期类似，具体不表。

由上文可知，套利模式多种多样，只要时机把握得当获利空间并不低于单边，而且风险较低，是追求稳健经营的现货企业之首选。然而，民营企业多囿于资金成本高、人员配备匮乏、套利认知不足等因素，进行套利操作的民营企业少之又少，对于上述因素，下面试图提出些许个人浅见：

1、 资金成本高，特别是在当前全国信贷偏紧的情况下，银根收紧，民企无处融资，但随着外管局对该类交易的打击，融资愈加困难。多数企业仍然是倚靠国内资金，而民间借贷动辄两分三分的资金利息，鲜有稳定投资收益能够覆盖该成本。若能不运用自有资金或拆借资金，又能实现收益，岂非等同于“空手套白狼”?而套利操作模式选择得当，即有可能，实现上述目标!

2、 人员配备匮乏，除了公司内部相关专业人员的招募，还可以与投资咨询机构、数据服务商加强合作，甚至考虑将部分业务外包，发挥各自比较优势，达到资源最优配置。

3、 套利认知不足，由于套利对冲认知不足。套利对冲作为风险管理的重要手段，套利对冲可以提高企业持续经营的能力，规避错综复杂的因素引发的风险。因此，转变多数人头脑中单边操作的固定思维，深植稳健经营的种子，适时采取套利策略。