日韩等国干预汇市力度加大，中国缘何“独善其身”

21世纪经济报道记者 陈植 上海报道

在不断加码干预汇市力度后，越来越多国家骤然发现自身外汇储备正以惊人速度“缩水”。

数据显示，9月韩国外汇储备较8月环比减少197亿美元，至4168亿美元，创下过去14年以来的最大单月降幅。

9月日本外汇储备较8月环比减少约540亿美元，至1.238万亿美元，创下有记录以来的最大单月降幅。

此外，马来西亚和印度尼西亚的外汇储备在9月降至2023年以来的最低水平，泰国外汇储备则降至过去5年以来的最低值。

“这背后，除了美元大幅升值导致外汇储备非美资金兑换成美元后的金额大幅降低，持续干预汇市也成为这些国家外汇储备快速下降的主要原因。”一位华尔街对冲基金经理向21世纪经济报道记者分析说。

值得注意的是，随着9月美元指数迭创新高，越来越多国家的干预汇市力度骤然升级。比如9月底日本动用约206亿美元外汇储备干预汇市稳定日元汇率，捷克自2月以来持续干预汇市，令外汇储备跌幅达到约19%。

但是，如此大手笔的汇市干预力度，似乎没能取得理想成效。

“只要美联储持续大幅加息令美元指数迭创新高，非美货币仍将被动快速下跌，令众多国家干预汇市举措无功而返。”他告诉记者，更糟糕的是，随着外汇储备被快速消耗，越来越多投机资本更有底气沽空外汇收支状况不断恶化的非美货币。

此前，渣打银行发布的数据显示，亚洲新兴市场（不包括中国）的一项衡量外汇储备充足程度的指标（即一个国家可以用其持有的外汇储备支付多少月的进口额）已降至约7个月，创下2008年次贷危机以来的最低水平，凸显亚洲新兴市场国家外汇储备正日益吃紧。

“随着9月