外汇市场探索 汇丰银行外汇业务

瑞士央行在2011年开始采用了类似沙特央行将沙特里亚尔挂钩美元的政策（1美元兑3.75沙特里亚尔），瑞士央行他们设定了1欧元兑1.20瑞士法郎的下限政策，与沙特不一样的是，沙特里亚尔完全钉住美元，1美元就是固定在市场上兑换3.75沙特里亚尔，维持沙特里亚尔的稳定，而瑞士央行只设定了“下限”政策（也就是1欧元不能兑换低于1.20的瑞士法郎，例如1欧元不能兑换1.19或1.18瑞士法郎），假设市场价格欧元兑瑞士法郎低于1.20，瑞士央行就会进场干预，阻止瑞士法郎继续升值，但对于瑞士法郎贬值则是无上限的，也就是瑞士法郎可以贬值超过1.20，例如1欧元兑换1.22、1.23瑞士法郎是可以接受的。

之所以瑞士央行要开始采用这个政策是在2011年，当时正值欧洲主权债务危机全面爆发之时，欧洲央行不断的降息并推出量化宽松政策，加以欧债危机的爆发显著恶化了欧元的基本面，这些背景导致瑞士法郎对欧元急剧升值，在瑞士法郎持续升值的情况下，瑞士的主要出口产业就会遭受打击，包括高端的医药、钟表等等，所以为了抑制瑞士法郎升值对瑞士经济所带来的不良影响，瑞士央行在2011年九月宣布实施欧元对瑞士法郎的1.20下限，抑制瑞士法郎升值幅度，维持瑞士主要出口产业的竞争优势。