中国央行汇率工具箱再“激活” 还有哪些会启用？ 工商银行外汇汇率低的原因是什么

中新经纬4月27日电 （宋亚芬）人民币对美元汇率连续贬值，此前已退出的中国央行调控工具箱再次被“激活”。4月25日，中国央行决定，自5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

下调外汇存款准备金率有何影响？

“下调主要是针对人民币近期快速、大幅贬值，进行一定程度上的干预。”西部证券固收首席分析师罗云峰对中新经纬研究院表示。

中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩也指出，下调外汇存款准备金率有助于提高美元流动性，从而缓解因为美元流动性紧张而给人民币带来的贬值压力，同时也一定程度上起到了稳定币值政策预期的作用。”

中国央行数据显示，2023年3月末，外汇存款余额1.05万亿美元。植信投资研究院高级研究员常冉测算，本次将外汇存款准备金率由9%下调至8%，意味着向市场释放105亿美元左右的外汇流动性。

下一步哪些工具会被启用？

2023年6月和12月，中国央行曾两次上调金融机构外汇存款准备金率。而此次却执行了反向操作。据华创证券固定收益组组长、首席分析师周冠南介绍，中国央行使用的汇率管理工具主要包括逆周期因子、外汇风险准备金、资本流动管理、掉期市场干预、央行票据、口头干预等六大类。逆周期因子、外汇风险准备金作为目前维护外汇市场平稳运行的核心手段，往往是最先使用，并最先退出。

从人民币对美元汇率贬值情况来看，仅用这一工具效果将如何？对此，罗云峰认为，单纯这一工具操作很难逆转人民币贬值的趋势。“如果仅仅是针对汇率，我们认为目前尚处于可控范围之内，境内资金面尚比较松弛，并没有展现出大规模资金外流的迹象。我认为下一步可能还会进一步下调金融机构外汇存款准备金率，条件是人民币快速大幅贬值。”

常冉则表示：“不排除后续中国央行为稳定汇率稳定采用其他调节工具。当然，外汇存款准备金率仍有进一步下调空间。”

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